五千年(敝帚自珍)

主题:也谈国家为什么不能让人民币升值 -- SkyWalkerJ

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            • 家园 通缩同时导致收入下降,而不仅仅是价格的下跌。

              汇率对货币购买力的影响,集中在进口上,但不会直接反应在国内的物价上。如果物价没有变动,本币对内的价值就没有什么变动,本币升值,对于一国国内的债务,如果忽略其他的因素,不会有直接的放大效应。

              • 家园 我们谈论的只是对已有债务的影响,并非对未来收入的影响

                对吧。

                本币对美元升值等于本币对大宗商品升值。在自由贸易的模型下,对国际市场升值等于对国内市场升值,当然,可以通过各种方式来干预,但没有一种干预是没有代价的。

                主贴目前还没有试图分析升值的利弊、对未来的影响。只是用最简单的模型和数字说明,升值等于居民(整体)的实际债权增加,财政的实际债务增加。至于升值的影响,后面还没写呐 如果酒劲没过去的话,晚上写。

                • 家园 还是不能理解行者兄这个分析的目的。

                  呵呵,不过请行者兄继续写下去。我还是坚持我的观点,汇率变动,如果不考虑其他因素,不会影响本币债务的实际负担。

                  • 家园 云兄你考虑的一直是账面债务

                    升值不升值,欠一块钱当然还是欠一块钱,不会变成两块,但这一块钱能买的东西变多了,所以偿债的压力就增大了,因为农田、工厂的实际产出并不会随着升值上升。从资产负债表的角度讲,就是你的资产账面价值下降,而债务没有变少。从资本收益率的角度讲,就是这一块钱的债务要更多的产出盈余才能还上。呵呵,对不对?

                    • 家园 问题是,这个实物不应该指在国际市场上交易获得的。

                      这一块钱能买到的东西的多寡,还是要看国内物价是不是?如果国内物价没有变化,这个购买力的差别还是看不出的。而国内物价如何,应该主要看是通胀是否发生。

    • 家园 不能完全按照资本负债表来看

      要是打比方。国家毕竟不是金融公司。实际上更像一个完整的工厂。升值以后的产品成本上涨是所有人都吃不消的。产品竞争力下降以后,制造中心可以找其他地方。随之而来的动荡和内乱那就不可想象了。这些其实是主要因素,负债表体现不出来。升值与否不完全是个盘剥的考虑。

      是否升值还是挺复杂的。但是粗略衡量,升值对所有人的危害还是大过对所有人的利益的。日本人是前车之鉴。不得不防。而且,中国现在的实际工业水准(技术、管理等),还不如广场协议前的日本。也因此,可能的升值对中国的影响,会比对日本的冲击还要大。

      至于升值以后对居民手中货币的影响。积极影响比较小。因为升值也不意味着消费能力的提高。既然人民币的国际化短期不可能,那么人民币的消费环境仍然只是在国内。相反。输入性通货膨胀和其他因素会轻松抹杀升值以后获得的那点利益。

      人民币如果相对美元升值,无形当中只能迫使中国购买更多的美元金融资产。那美元的印刷无形中获得了担保。这个后果,不提也罢。

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