主题：中信国安私有化的一些感想 -- 英雄史
家园 你的理解错误 那个合并净资产是国安所控制或者不控制的所有子公司按照股权比例计算的净资产总额.相当于单一公司的总资产.
国安所控制的所有公司的总资产是800多亿,其中合并到国安会计报表的净资产有155亿.但这个净资产不是国安的净资产,因为国安本身也有负债,而且这个负债非常高,达到145亿之多.据说一年的利息费用达到15亿!
所以国安的净资产就是10.6亿,这是报表上的数字,不会错的,至于具体值多少,这就是见仁见智的.对于21亿的价格,我也认为是贱卖的.
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家园 你理解错了 合并的时候是把子公司的资产和负债都合并进来的。假设国安只有一家子公司，国安占该子公司80%的股权，该子公司有10亿的资产，6亿的负债，4亿的净资产。那么合并的时候，是把10亿资产、6亿的负债都合并进来，那么净资产中的3.2亿是国安公司的，其余0.8亿的净资产是少数股东的净资产。合并报表是把子公司资产和负债都合并进来,但合并净资产并不把其他股东的净资产合并.在你的例子中,合并净资产只包括3.2,不包括0.8.
合并净资产还包括对不控股公司的长期股权投资,比如一个公司股份只占20%,10亿的净资产,那么合并净资产就是2亿.
举例说明：
国安公司向银行借债10亿和自有资金2亿投资XXX公司50%股权（实际上比例根本关系，30%、100%都一样）。那么它的合并净资产就是12亿，负债是10亿，实际净资产2亿。
家园 唯一合理的，就是IPO 任何其它手法都是贱卖。
简单地说，公司不同，评估方法也不同，就根本没有你所说的全部事实。用估食品厂的方法去估高盛，或者用估高盛的方法去估通用电气，你可以列出你所说的全部事实，最后还是垃圾。中石油买到48，你用净资产估得出来？不是本猫小看会计，能讲明白中石油大概轮廓的会计都还没出生呢，还正确估值？
公开IPO，所有人都只能在二级市场买。这在中国，是唯一可能做到的正确估值，至少说，接近正确估值。
其它都是瞎扯淡。
通宝推：广宽,益者三友,明心灵竹,家园 这个正确是政治正确 因为都ipo其实只能做到公平 至于估值哪有什么正不正确的？
为什么it行业的pe就比别的高？又有几个人能说明白
家园 Money Left onTable是IPO的常态 找投行上市就几乎一定会把钱留给投行找的认购人赚，为啥？呵呵
google的IPO走Ducth Auction，还是有估值问题。
IPO说到底是公司上市融资的手段之一而已，谁也没指望有什么正确性...
家园 我只问你，这个记者应不应该把净资产数据列出来 还有评估数据列出来。
你给个明白话。