主题：【原创】什么是外汇储备？外汇储备可以随便花吗？ -- 小试牛刀
家园 问题应该就是这句。 “实质上中国政府可以通过程序操作拿五千亿美元出去乱花不影响经济运行，就可以按净资产来理解。”
是不是可以理解成只要国家信用强劲，咱们借钱开销都不怕，别说什么资产净资产了。
定义和理论是从哪里来的？教科书为什么会存在？抛开抽象过的理论因素谈实质同样会迷路。在极短期内，我们可以想象一个动用国家信用为外汇储备垫背的情形。但是国家信用不是凭空来的，仅仅依靠低的生产成本远不能保证信用背后的强劲竞争力，交易成本也是构成竞争力的重要因素。遵守这个世界的经济秩序，是降低交易成本的主要部分。这个秩序不是由中国制定的，即使中国打算参予制定过程，一来还要待以时日，二来中国也没有取美国而代之的意图。
的确，对于中国这样一个国家，没有人可以逼我们做什么事情，可同时人家也不敢来做什么事情。假如有人跟你说：去广州火车站卖冰棍，一根挣二十块，你去不去？很多人可能不敢去，因为交易和利润安全都不能保证。撑下去是一会事，这样撑合算不合算则是另外一个事情。
汇金公司“开创国际先例”为银行冲销坏帐增加储备，那是为了IPO。这两年还有没有动用外汇储备注资的例子了？那是压箱子底的钱，不是这么用的。要不这个国际先例为啥要中国来开创？即便如此，中央也说了下不为例，倒没看出“中央会不停通过汇金公司创新出各种花外汇储备的方法，注资银行注资券商注资有困难的大国企。”中央花了十几年，吞下那么多难吃的果子，不是为了重新搞大锅饭，不是为了把企业重新变成政府机构。如果这一点不看清，是很难看清实质问题的。
花外汇储备不容易，人行一屋子一屋子的秀才都是研究这个的。
家园 如果中国政府随便花外汇储备，后果可能是十分严重的。 巨量的外汇储备不是中央银行愿意要的，可以说它是目前外汇管理制度的产物。简单说，由于贸易盈余、外国直接投资以及热钱流入所带来的外汇增长，中央银行不得不在市场买入外汇，放出人民币，否则市场上多余的外汇追逐人民币就会迫使人民币升值，高于央行规定的汇率浮动区间。这样央行积累了越来越多的外汇储备，而人民币货币供应量不断增加，造成国内经济过热，有通胀压力。最近央行上调商业银行的准备金比率到8%，以及上调基础贷款利率到5.85%，就是为了平抑过度的货币供应。
在目前的外汇管理体制下，假设中国政府将外汇储备花在国内，由于多余的这部分外汇无法被市场吸收，势必造成更大的人民币升值压力。如果这时央行出面干预，结果是人民币投放更大，国内通货膨胀是可以预见到的；如果央行不干预而听任人民币升值，升值后由于外资的离开和出口的减少就会有大幅贬值的过程。这就是我说的人民币会巨幅动荡。
所以我说外汇储备不可以随便花。减少这个的储备的办法还是要在外汇管理体制上动脑筋，这个可是好多大腕在做的事情。我等小民在网上指点江山一下还可以，真的要出谋划策就不容易了。
本帖一共被 1 帖 引用 (帖内工具实现)家园 讨论外汇储备能不能 "随便花" 可能没啥意思 啥叫 "随便" 花? 这就当是个人文风好了. 深思熟虑严谨的花自然是可以的, 不是净资产的资产自然可以自行运用. 外汇储备是该 "减少" 还是 "有效利用" 又是另外一个话题了. 记得河友新华声 (现在叫子玉) 也有提过将外汇储备当作为战略资源的想法.
老兄多说说.
家园 外汇储备是资产, 不是净资产 老兄有空多说说, 花是大大的有滴.
家园 这个就是纯粹的西方经济学了，没有中国特色。 暂时想到几点：
首先外资换人民币进来容易，出去就不容易了，没有那么好的事情让你能用人民币换美元，想换多少就换多少，那是不可能的，如果没有记错的话，以前即使是外企出口挣来的外汇，都必须把一部分外汇上交，政府再返还相应的人民币给你。
其次，进来和出去在操作上也都不容易。进来的外币，被中国政府想尽一切办法主要都放在了生产环节上，对炒房的游资是时刻警惕；同时又因为放在生产上，想一下子卖出兑换成美元也不是那么容易的，尤其是大家都这样想的时候。
第三，中国盘子大，国际炒家再厉害，合在一起估计也拿不出一万亿美元来跟中国玩。而且这种炒作根本就是赌博，有赢有输的，不是炒了就一定赚。下这样天大的赌注，要么他们赚翻，要么他们就该全部跳楼了。 所以他们想投机，想埋伏，应该也不行。至少他们自己不能决定这场金融战争的胜负。
第四，也可能是最重要的。共产党政权从诞生那一天起就可以说是不讲规则的“流氓政权”，心理上、习惯上，根本没有遵守资本主义游戏规则的概念。可以说，无论在具体的操作上（比如97年出钱支持香港），还是在战略态势上（比如49年没收大批外国资产，去年忽然有人要索赔，可是谁理他？这就是GCD政权的先天优势），我国政府都可以既当裁判员又当运动员，目标只有一个：现代化建设。同时我国又是一个大国，西方的政治军事打压是没有成效的，很多小国就抗不住；同时也不是民选政府，不用担心维持政权这种低层次的问题（就对外交往而言），很多民选政权很容易就被美国人资金支持的代理人拉下台，甚至是军事政变，这在中国目前是绝对不可能的。
从以上几点来说，我认为中国政府完全可以私吞这一万亿美元，想干什么就干什么。最多留一些外汇买石油原材料和技术等等。
您举香港那个例子倒是很确切，是教科书的完美例子。
家园 【原创】央行的制度是从西方来的，不过要发纸钞票就得要这样，没得选。 中央银行作为货币发行管理者，在每个国家都有不同的历史演变过程，这个说起来就太大了。就现在而言，央行在每个国家的职责和地位都有差别，但是，现在这种货币发行方式决定了必须要有一个相对独立的机构来发行和管理货币供应，这个机构的首要职责就是维持货币供应的稳定，维持币值的稳定。而其他一些功能，如经济增长，充分就业等，都是次要和从属的。例如在加拿大，中央银行公开指出：在制定货币政策时，唯一的决定因素就是利率，而经济增长率和就业率不是其考虑的因素。
对于外汇储备而言，中央银行的首要目标是保持汇率的稳定，这是持有外汇的根本目的。由于这个基本要求，外汇储备一般选择国际流通性高，币值稳定而且与本国经济交往多的国家的货币，对中国而言，就是美元，欧元，日元为主。同样的原因，持有的方式也没有太多选择，一般就是持有国外银行存款，或者选择持有发行国的政府债券。
大家在想到任人民币贬值而吞掉那一万亿美元外汇储备的时候，有没有想到美元也是美国发的纸片而已，它也可以一文不值的！这世界上没有人是傻瓜。
关于现在中国的外汇管理制度，中国政府有它自己的考虑，在改革的过程中是非常谨慎的，这个话题我打算以后写一下。
家园 没有任何人要随便花外汇啊 那么这个外汇储备到底可不可以花呢？当然也是可以的，但是不是“随便花”。本来讨论的就是怎么花的问题。当然是个成立的问题。既然我们都知道都同意可以花但不能随便花，可不可以回到怎么花的问题？
你同意这么多外汇用来买美国bond吗？为什么？
家园 这个道理陈经兄肯定是懂的 他强调的要点可能是：老外早拿外汇换了人民币了，那这个外汇就归我们使唤了，想换回去的时候得按当时汇率算才行。从这个意义上说，只要我们敢压人民币币值，其实完全可以净吞这一万亿。这和你的说法本身不矛盾。
关键是这个问题：货币是用来降低交易费用的，对于任何一个大的经济体来说，货币价值的相对稳定都至关重要，否则不如回到易物贸易时代去。如果我们真把这外汇储备直接开销了，那也并无不可，只是日后又得拿集装箱的罐头出去直接跟人换破烂飞机，好像不见得划算。
家园 花 !