主题：【原创】奔向复苏或者奔向危机的2007 -- 葡萄
家园 续3 英国金融时说报印度今年外包业务增长强劲，同样让印度振奋的印度软件出口也突破连连突破上限，而且2006年印度软件第一巨头TATA信息进军日本外包市场，把竞争引向占中国软件外包市场份额一半的日本软件外包市场。同时，印度外包集团威普罗(Wipro)董事长阿齐姆?普莱姆基(Azim Premji)警告，与印度相比，美国在信息科技(IT)领域面临更严重的熟练员工短缺。他把这种局面归咎于美国教育体系失败和移民限制政策。这不由的让我想起，10多年前，当时正在应对美日贸易谈判的日本当时的大藏相宫泽喜一对美国谈判代表说的那句话：日本也想买美国的产品，但是美国工人太懒惰生产不了日本需要的产品。历史总是在其不断的螺旋上升的过程中有其惊人相似的一面。
今年印度经济获得了持续高速增长的好成绩，印度总理自信满满的说，只要印度加强在基础设施上的投入，印度达到10%的增长率不是不可能。印度人在今年两份世界竞争力[排名中把中国甩在了后面，印度宣布自己也要成为世界的工厂。不过最近引起我注意的是，印度石化企业在2006财年将预计亏损200亿美圆，印度政府为此将不得不考虑放弃对印度国内燃油的补贴的新闻。更早前，印度在2006年的第一财政季度里财政赤字上升了43%。尽管，印度政府在2006财年承诺将政府赤字控制在3.8%之内。但是这里必须有一个前提，印度经济有可以保持持续运转的资金供应。
然而，在最近印度领导人开始为印度开发区降温呼吁的时候我们发现，在250多块印度开发区中，除了第三产业项目就是IT与金融项目，没有一块服务于制造业，这些开发区几乎还没有什么可以使基础设施明显改善的计划。更早的时候在2006年6月，印度股票市场发生过一次恐慌。原因是，市场分析。印度2006至2007财年的经常帐户赤字很可能达到GDP的3.6%，相当于304亿美元，政府很可能将无法承受资本流入急剧下降的后果，因为这些流入资本为印度经济中飙升的进口账单提供了资金。印度吸引的长期外国直接投资极少，一直在依赖波动性较大的热钱流入为其赤字提供资金。财政部长P•齐丹巴南(P. Chidambaram)表示，印度的经常帐户赤字仍在“可控”范围内，但他呼吁，应引进更多外国直接投资。对此印度人开出的药方，是继续改革为外国直接投资开路。但是，来自摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家舍唐•阿赫亚(Chetan Ahya)称：“印度受到的影响比其它地区更大，原因是它的资金流入中，来自专门投资新兴市场基金的资金比例不正常。”在前面我提到过，印度经济现在的繁荣循环是建立在经常帐户的顺差上。进入印度的资金，70%进入了印度的地产与金融领域。这就是我说的现在印度的繁荣与当年东南亚与巴西类似的地方的原因。
实际印度的问题还不止于此：在2002年的时候印度报纸预测印度的国内债务总和到2007年将翻番达到GDP的1/3，实际到2004年的时候印度联邦政府与地方政府债务就已经达到了印度GDP的81%。到2006年6月，印度的外汇储备是1650亿美圆，而截止2005年底印度的外债为1200亿美圆。这样印度的债务就遇到这样的局面：如果用卢比贬值的办法对付内债，那么外债就会危及外汇储备，反之国内债务就会使赤字失控。而印度自从建国以来只有2年实现贸易顺差，而2005年印度的贸易逆差已经达到创记录的近400亿美圆而且预计今年将达到500亿美圆，所以在不能吸引对印度直接投资的情况下，只有通过炒股票与炒地产。通过金融手段吸引投资使资本项目实现顺差来弥补印度资金增长的缺口。尽管是捷径，但是当年巴西和后来的东南亚国家都走过这样的捷径。就在刚才的讨论中，朋友揶揄的说：不要忘记，印度人全身上下最有价值的东西，不是大脑，也不是手脚，而是嘴巴。
对比中国和印度的发展，中国和印度实际是在类似思路中使用了不同的套路。中国遵循着传统经济发展的脚步，先制造在提升制造产业链的同时逐步向服务业技术产业转型，具体的做法就是先不顾一切搞产能高基础领域搞外汇储备等资本积累项目然后利用资本积累圈钱。而印度的做法恰恰相反，印度想利用自身资本市场灵活的优势先圈钱然后利用全球化的机遇提升自己在各种资本积累项目中的基础。我们不能过多批评两国政府各自的选择，毕竟各自国家有各自国家实际的情况。但是我们从实际效果来说，中国现在刚开始进入圈钱阶段，而且尽管中国圈钱已经是使这个世界开始疯狂（中国工商银行上市刚创造了世界IPO的新记录），但是中国金融管理水平与金融改革的适应性还需要走很长的路才能真正和世界发达国家尤其是西方发达国家同台竞技，甚至比他们的印度同行也有很多要学的地方。我们这个时候绝对不能掉以轻心，要走的塌塌实实的才成。而印度的问题显然比他们的经济改革设计者预计会出现的情况要复杂。
(待续)
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家园 一个靠练功,一个靠吃药 - 复 续3
家园 让印度狂，搞搞他。 印度股市从2003年的不足3000点，飚升到10.26日的12600多点，总市值目前超过6000亿美圆。
就实际的制造业能力能否接下这么大的盘口，相信泡漠比当年日本还大。
我觉得现在的方向不是看印度的经济形式，而是看印度全国总破产后，由此衍生的地缘政治的变化，和我国如何捞到足够的经济利益。
另：昨天工行上市首日情况并不太好，招股价3.15元，开盘3.40元，阴跌收盘到3.28，60亿的护盘资金不知道几时才会用，看下周吧
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家园 转一段朋友对日本金融危机时期的评论 转一段朋友对日本金融危机时期的评论
1995年大和银行纽约分行在美国国债投资中心的巨额损失事件动摇了国际社会对日本银行业的健全性和政府金融监管能力的信心，其重要的标志是日本溢价(Japan Premium)的出现。
到1997年金融危机从周边地带发展到了中心地区，三洋证券、北海道拓殖银行和三一证券等大型金融机构相继破产，虽然在1998年3月日本政府向21银行(以大银行为主)注入了1兆84日元资本金，日本溢价还是大幅上升。到1998年秋，作为日本长期信用机构核心的日本长期信用银行和日本债券信用银行已濒临破产。
面对严重的金融危机，日本政府制定了包括60兆日元的政府资金援助在内的金融制度安定化计划。该计划以“金融再生法”和“早期健全化法”为核心，根据“金融再生法”，设立了特别政府管理制度(一时国有化)和金融管财人制度。根据“早期健全化法”，政府通过购买银行的优先股和次级债券增加银行的自有资本。政府暂时接管了日本信用银行和日本债券银行，并对18家大银行注入了7兆4592亿日元的资本金。同时，根据“金融再生法”成立了金融再生委员会，设立了债权整理回收机构(日本版RTC)。
这些紧急对应措施避免了更严重的金融危机，国际社会对日本金融制度安定性的信心也开始恢复，日本溢价开始消失。但是，金融危机的最大隐患――银行的不良债权问题并没有由于政府资金的投入而改善，不良债权不断增加。
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家园 金融是中国的软肋 - 复 续3
家园 hua
家园 黄绢幼妇。 期待继续。
家园 一英亩多的的土地成交价格为5000万英镑！！！！ 我惊愕的都掉了下巴！！！ 这个价格都远超当年东京了吧？？？ 日本尚且如此，印度又算得了什么？等待着掉下去沉沦30年？？？以印度的经济实力，几辈子也不能消化完这样的呆账坏帐啊！！！
所以请问葡萄兄的引用出处在哪里？是个例还是普遍现象？ 我真的怀疑印度人脑子是不是进水了，独立自主并保守了几十年（到现在都砸麦当劳），怎么就忽然有胆量向对冲基金开放呢？ 早晚美国资本家再来个“印度金融危机”（资本是趋利的，不以美国政客的意志为转移），为中国工业商品称霸世界扫清了最后一个可能存在的障碍！！
陈经说了N遍，97年的事情不光是索罗斯的问题，而且东南亚那些国家自己也很有问题，就是喜欢夸张造势浮躁。好像索罗斯还说过一句话不是，苍蝇不盯无缝的蛋。
所以小弟真心恭喜印度，今年来年大后年年年红，造势好好发笔大财，然后——
——听候我天朝发落！
家园 孟买可居住的房价不比纽约低. 而且几年前就这样了.
家园 你能做个统计不？ 看央行能挪出几千亿，合伙索罗斯们搞搞印度
家园 没有实物经济支持的繁荣 是非常危险的，尤其是在金融等虚拟经济领域又几乎没有话语能力的发展中国家。
只怕印度的既得利益集团故意不清醒，广大手里拿了点小股票的群众舍不得清醒。
西方发达国家资本流动性过剩，基金如洪水猛兽一般，发展中国家外汇、股票、房地产市场很难经得住冲击，一旦出事就一夜回到解放前。
我朝需谨慎啊！
家园 印度政府准许对冲基金投资印度地产的事情 是在上半年<远东经济>里看见的(印度地产预计年上涨35%保持5年的信息也在同一篇文章里),当时看了也是吃了一惊.也因此对印度经济到底现状如何有了很浓厚的兴趣.而一英亩多的的土地成交价格为5000万英镑的信息是最近看新闻才知道的,不过地址没有保存抱歉.说到地价,这个价格说实际对于东京香港上海都不算高.但是印度如果要扎扎实实发展制造业提升印度经济,这样的土地价格无疑将损害印度的竞争力.至于印度为什么会这样做我随后将会写.而印度突然象当年东南亚那样垮掉,我看对中国影响要全面评价.不知道你记得不记得,今年在经济板块我说当印度面临危机的时候要考虑如何才能防止巴基斯坦一家独大的局面,多少人对我的观点有异议.呵呵,我的考虑部分就在那里.如果政治部分被许可,在本篇总结的时候我想写写自己的观点.