五千年(敝帚自珍)

主题:牛市的青梅舞伴 --- 中信 * 宏源 * 券商股(一) -- 轻阳于飞

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家园 宏源

发现好几位组友都买入了宏源,真是很不好意思让大家被套了!汗ing…

来不及写后面的分析,简单把自己结论先说下,供大家在分析时候参考

1. 目前看证券业未来增长基础并无受损。但政策面的确是行业最大的风险,是否威胁到本年业绩0.88的底线,还需再看跌势走稳后市场的交易量和政策预期。另外宏源半年报应该快出了,它预测成长900%-1000%,到时候看了再分析。

2. 宏源我的本年预测股价为60元,不变

3. 短线进出我没有经验,骑毛驴组友的做法,从机会成本看自有道理,只是看到亏这么多抛出觉得很郁闷很抱歉。看昨天放出的巨量下跌(本年第二巨量交易),个人感觉是否31.5是多空对决的底线呢?尤其在早盘跌停线约一个钟头后,有几手巨单入场,打开跌停。(只是疑问,请组友指点讨论)

4. 猪头将军:多谢你的提醒!是的风险控制比收益更重要。中投作为资产注入宏源,市场认为这件事情本身已经明朗,只是注入时间和方式有不确定性。中金公司和国泰君安都已经给出整合后的预期。至于根据,你也可以网搜一下。另外我想,公司的资源数据和确实行动,以及发展策略背后的逻辑,是否重要过结论究竟由谁给出?在资本市场上,离开了收益与风险逻辑,即便是政府的话,又能相信几分,或者多久呢?

5. 我是在36元多的时候买入,准备拿到60元才出手的。今生不再,大海,河西,还有刘豫州组友,如果还持有宏源,是否可以请教下,最近有没有短线做波段的可能?我自己技术分析很差,担心卖了踏空,但宏源每日股价变动蛮大的,如果把资金一小部分拿出做短线,是否在现在局面上有降低成本的效果?

下面简单说下宏源股价计算过程:

宏源未来三年复合增长率 65%,高于行业平均增长35% --- 来源,中金公司

宏源经纪业务给予市盈率50倍,但从PEG看比中信其实要低,约是中信的87%。 --- 来源,中金公司

宏源自营业务按市净率算,给予2。85倍市净率 --- 来源,中金公司,国泰君安

今年EPS预计0.88(假设日均交易量不小于1200亿),经纪业务和自营业务综合,今年股价价值应为28元,综合市盈率32倍 --- 来源,中金公司

中投证券注入宏源后:

假如今年下半年中投证券的注入全部完成,宏源EPS在2008 年和2009 年较不注入时分别增加1.12 元和1.49 元,业绩增厚效应十分明显 ---- 来源:国泰君安梁静

中投证券的业绩绝大部分来自行业最有价值的经纪业务。--- 来源:中金公司

推算:

如果梁静预测的EPS增厚其中1元来自经纪业务,按中金公司给予的50倍市盈率算,价值50元,等于这50元是从天上掉下来的,不依赖于宏源本身的业绩。这还没有算中投的非经纪业务EPS0.12元

即便假设宏源08年自身股价完全不动,还是今年的价值28元,28+50=78元,为08年宏源的保守价值。

考虑到宏源被机构普遍承认的高增长格局(65%),以及宏家族更多的资产注入计划,一但宣布中投合并,市场应该会在08年提前消化掉78元这个预期。这个模式可以从现在宏源的股价看出 --- 它已经透支08年价值。所以给予宏源本年目标60元。

最后,两点感受,一是宏源买入的经历,以及拙老师知道后给出的劝告(上周总结贴内),还有组友们的讨论,让我感觉风险控制上自己还有很多漏洞,我想周末再好好了解和分析一下,尤其短线是否有操作机会,再来讨论。

另外一点,从实际操作和股价回顾看,长线确实比短线具有更高的投资回报率。这个感觉会让我拿稳自己认定的价值股票。

宏源
家园 本着市场越恐惧我越贪婪原则买入

感谢轻阳于飞的分析,我买入宏源也是经过自己分析,只要牛市大格局不变,逢低买入券商股是当然的选择。

我原先计划是适量配置券商类股中信和宏源,与钢铁类有色金属类形成三足鼎立配置格局,谁想人算不如天算,既然市场错杀券商股,主力借机洗筹,我当然不会客气,变成了现在券商股越低越买的局面,昨天反弹收获不大,不过我并不后悔,因为我不能预测中信和宏源的底,只有苯办法越低越买,反正现在不会也不应该在这个价位卖出中信和宏源。

短线和技术分析我不精通,不过我认为今天应该是中信和宏源触底反弹的时间,所以今天操作计划是开盘卖出部分太钢买入中信和宏源,如果中信和宏源反弹5%以上则卖出今天买入的一半降低成本,因为我觉得这么大幅度的调整,中信和宏源会有一个筑底的过程。所以在筑底的过程我将进行买入然后卖出一半的操作收集筹码。只是这样一来适量配置券商类股的设想就要改变成决战券商类股了,呵呵说不定歪打正着在很快到来的股指期货行情中得益呢。

家园 商讨一下

1.钢铁板块和金融板块,似乎是两个可以对冲风险的配置(钢铁盈利和交易量无关,和股市涨跌无关),是否在股池里各配置些更安全?

2.觉得今天宏源即便涨,涨幅不会超过5%,因为政策面对券商股的威胁利空,市场没有完全消化.尤其大市越反弹,大家就越担心政府出台更强硬政策,这就直接威胁券商业行情(政策影响牛市程度,影响成交量,就直接影响券商).个人看法,大市越反弹高,券商股越不会大幅反弹的.只有大市在沿着政府希望的程度波动,调整,不超过4100点,券商股才有恢复的政策基础.

3.综上,短线波段操作只限在宏源股票内操作,是否更好?比如宏源如果低开,那莫比开盘反弹5%,就抛1/5,然后跌下来再全部吸回.如果宏源早盘高开甚至翻红,就翻红到4%时候抛1/5,跌下来再接回?只是粗糙设想,买卖点设计,还有对技术分析还很差,和组友商量探讨.

家园 宏源

一、 同意您的判断,我太钢原先配置就已超过1/3,现在也是顺势调整仓位,不过如果宏源跌破28元,那就是婶可忍叔不可忍,我将全力杀进宏源。

二、 我觉得宏源行情会和大盘相反,也就是说今天大盘下跌而宏源反弹。只是感觉。

三、 我也没更好主意,我的操作就当抛砖引玉等高手来提意见。

宏源
家园 补充中信在股指期货行情中将大展身手,所以我也不放弃买入
家园 宏源早盘涨4.7%

我觉得超过5%(33元)或6%(33.4元)就抛1/5,跌回再全部买回,如何呢?

它和中信走势非常相似

短线非常不懂,只是感觉咯这次...

家园 看到这儿也觉得[宏源]未来不可限量

对这样的股票就是做长线。投资长线股的要求就是想好了,不管短期的震荡,心里就想一个目标:咱就跟他处着,等他爷爷奶奶爸爸妈妈把他培养成CEO那天咱们就赚大发了。也就是说一定要熬得住才行,否则中间卖了就太可惜。一定要想好,中间很可能出现长时间徘徊在买入价之下怎么办?别人(比如[中信]涨上去了]自己就是不涨,怎么办?千万不要建立在很快就涨,立马涨过别人这个基础上去买长线股。如果都想好了,坚定不移,爱谁谁,才可以买入。

第二,长线股做波段的问题。短期波动非常难以预测,所以可以做大波动,不要做小波动。比如说下跌超过15%补仓,这一部分补仓的资金,当上涨回到原位后向上逐步卖出,以降低持仓的成本。如果套住也就传入守仓。

总之做宏源的话就要耐心持有,我认为长线持有该股2-3年会有很好的投资收益。

其他的长线股也是如此。有朋友问[益民百货]、[通化东宝]怎么做?跟[宏源]是一样的。买了(在买入时看好的利好因素没有兑现之前)应该就是不打算卖的。

家园 老拙有好建议

老拙说的很好,就是做大波段,不做小波段,而且是下跌补仓在先,涨上去后抛出补仓的份额,长期持有的份额不动。目前的行情,适合再大幅下挫补仓做波段,如先卖出怕不能补回来了。

家园 宏远证券

今天没有跟上啊。可惜

家园 今天波动不小

的确存在短线操作空间,个人认为是人为在打压股票,吸收散户筹码,为后期做准备,今天从32-34之间游动,我手上有资金就会在32吃入,然后将前面买的在34抛出,轻松降低成本,不过手头上没资金了,白白错过机会。现在这波行情不稳定,我决定半仓操作,逢低吃,稍微涨就出,三五个点为目标。

宏源
家园 今天33抢进宏源,目前小套
家园 今天真是用实践映证了您老人家说的

一定要想好,中间很可能出现长时间徘徊在买入价之下怎么办?

宏源买在了高位,没想到下午跳水了。

守着呗。

再跌就加仓。

家园 周一建仓

周一就建仓

宏源
家园 花,6月重点关注

6月21日宏源大小非解禁,估计可以找到更加合适的机会。

修改:请轻阳再查下中投的利润,06年中投是亏损的?

家园 6月21日宏源有大非和10家小非合计解禁1.97亿股解禁

建议想买的河友等解禁过后再动手.

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