主题：【老拙侃股票70】实盘第17周汇报 -- 老拙

花谢老拙。

老拙既然已经将未来的损失估计到了，那就不是盲目满仓看多了。

这种对未来行情的估计还是非常个人化的，我们自己根据自己的情况还要做进一步的掂量。

[中信证券]中期业绩预测如下：

1、代理买卖（交易佣金）净收入预测

采用两种方法预测

方法一，根据一季度数据推算二季度数据。我们用（一季度代理买卖净收入/一季度市场成交总量），得到[中信证券]佣金收入与市场总成交量之比，再乘以上半年市场成交总量，就可以得到上半年[中信证券]代理买卖净收入预测值约为65.23亿元。

方法二，据主流媒体一致的口径报道，上半年券商佣金收入856亿元，按[中信证券]占有市场份额7.75%计算，其佣金收入应为66.34亿元。

以上两种方法相互应证说明出入不会很大。以谨慎态度，按孰低原则，我们取65.23亿元。

2、主营业务收入预测

主营业务收入 佣金收入 占比

2006年一季报 43904.25 25391.05 57.83%

2006年中报 182044.46 122730.84 67.42%

2006年报 583183.57 279730.35 47.97%

2007年一季度 333903.16 206683.87 61.90%

2006年上半年由于股改正在进行，故IPO与再融资金额极小，所以佣金收入所占比例较高。一季度也是全年IPO与再融资最少的季度，所以2007年一季度佣金收入所占比例也是全年中较高的。但出于谨慎原则的考虑，我们取07年一季度61.9%的比例估算07年上半年主营业务收入。即：

07年上半年主营业务收入=65.23亿元/0.619=105.38亿元

3、净利润预测

主营收入 净利润 主营收入净利润率

2006一季报 43904.25 9426.97 21.47%

2006中报 182044.46 62757.49 34.47%

2006年报 583183.57 214442.07 36.77%

2007一季度 333903.16 125434.43 37.57%

可见[中信证券]主营业务净利润率逐渐提高，也就是净利润的增长幅度高于主营收入的增长幅度，这是一个好现象。我们取07年一季度的主营收入净利润率推算07年中报的净利润（实际中报的主营收入净利润率应当高于一季度）。即：

07年中报净利润=105.38亿元X0.3757=39.59亿元

预测07中报每股盈利=39.59亿元/29.815亿股=1.328元/股

06年中报净利润为6.2757亿元。预测同比增长率即为：

（39.59亿-6.28亿）/6.28亿=530%

也就是说，[中信证券]中报预增公告很可能是“同比增长500%以上”或者“同比增长400%-500%”。

作为对比，[光大证券]已发布的中报利润总额同比增长900%。

以上是我个人的预测，不一定准确，仅供参考。

根据专业研究机构的预测和我自己的推算，[中信证券]07年EPS在2.5-3元之间，因此在72元以下或上证指数4200点以下不考虑卖出，坚决守仓。除非中期预增公告与预测值出现较大的偏离。

[包头铝业]反弹10%达到31元附近卖出，作为特别情况下的补仓资金，在[中信证券]跌破50元时补仓。如未出现此种情况，则用于未来[中信证券]增发时买入增发股。

• [中信证券]业绩预报略超预期

支持在逆境和普遍恐慌持续下仍能拥有果决的高质量行为

一季报明显因为大发奖金之类的额外开销，把利润

做低了。

二季度成交大涨，券商需要投入的软硬件成本却不

会相应增加，净利润率大幅增长很正常。中信要增

发，不给个漂亮的中报不象话。利润做高做低的弹

性很大，做个1.6的中报出来不是问题。算是个乐

观的预期吧。

光大证券32亿税前利润，46亿的主营收入，税前利

润率高达69%。税前利润和净利润啥关系一时算不

清。但如果中信净利润率不到40%，是不是有些离

谱？

另外新闻联播都报了广西发现1.2亿吨特大铝土矿，

对中铝是个利好，也会相应拉高包铝目标位。

只给结论的话，毕竟不能让人信服。

举双手赞成在目前的调整期和中报行情期间以中信为主!因为估计现在也很难找出其它的中报增加这么大的低估股票.同时大家的精力也有限,股票多了难免情报分析收集不到位.

我近期一直在关注蓝星清洗和星新材料,可惜时间不够很难作出让自己信服的结论,所以也一直未能介入.

但,人无远虑必有近忧,希望大家都能开始寻找下一个目标,以便中信到目标价后变换仓位.

我建议大家重点关注机电以及化工.

如果河友有兴趣不妨和我一起关注一下化纤行业,比如新乡化纤

哈哈哈哈，人生第一次一花双宝啊～～～

爽死

今天听了个华尔街专家的讲座,他列举了四个需要卖出股票的理由:

1) 股票价格过高,PE值高起;

2) 股票的基本面变差包括:盈利能力,管理水平;

3) 你买入股票的根本根据或期望(对公司的而不是对股价)错了.例如,你希望公司的新管理层减少COST,但过了半年,COST始终增加;

4) 股票在你的投资结构中比重过大,所有鸡蛋放在了一个篮子里;

综上所述,我们可以考虑是否继续持有中信或您的其它股票.

前两点，老拙已经说得很清楚

第三点，目前应该还看不到对错，中报出来后再做判断

第四点，"鸡蛋放在了一个篮子里"确实风险大，但我想老拙应该只是在中报行情期间考虑仅投中信,而不会是下半年都只操作一只股票.中信到75元的目标价应该不会太久

我的分析都画图说明,但不知道怎么上传图片.

关于让人信服,嗯...我不在乎别人信不信服,只是给大家提个醒,毕竟有个警告比没有好.