主题：【半原创】务虚巴菲特---读信随想 -- 无所不在

偶在90年中期第一次听说老巴的股东信,也曾经想花时间去统统读一遍,但是后来发现中国股市不存在值得价值投资的股票,价值投资/绩优股只是一个题材而已,所以就一直丢下了.

楼主帮偶们先消化了一遍,省了不少时间.谢谢.

价值投资跟绩优股没什么关系。A股可以进行价值评估的公司很少，主要是因为频繁的政府干预，这里不是指朱市这种宏观的东西，因为全世界哪里都一样，而是指各级政府对于中央或者地方企业的微观干预，比如说频繁的资产重组以及缺乏经济利益考量的倾斜性财政支持，把公司的整体情况弄得面目全非。

当然，也不能说没有，只不过港股里更多一点，而目前显然是海外更多。

1）感觉今年的信写得有些匆忙，不像他一贯漫漫的娓娓道来那么稳健，不知道为什么；

2）看完信后感觉很好，大单生意来的时候毫不犹豫，虽然个人觉得他这几年实在是有点坐不住的味道；

3）最冷的冬天来了，最壮的牛也会冻伤，而其他的保险公司能活下来就不错了；

4）另外，八飞选股的能力确实也只有今天才看得出来，比如富国银行，比如沃尔玛和costco，比如电力，医疗和保险。

八飞这几年感觉他坐在四百亿的现金时间太长了，有点坐不住了。于是在价格并非最便宜的时候购买了许多大公司，包括今天的ConocoPhilips。从他之前跑去欧洲寻访就可以看出一些端倪。幸好危机来的时候他还没把钱都花光。要搁他40岁的时候肯定能熬，但是今天七十多的年龄会让他坐不住的。还有我要是看见谁把我的传记写成那样我也得气哭了，虽然包罗万象并且对于投资修行者很有价值，但是未免太八卦了点。

另外，纯属个人观点，指基未必能抵御通货膨胀，但是优质企业应该是能的。按照他自己的话说就是头脑是最保值的，或者投资在自己的头脑上，或者投资在别人的头脑上。

八飞很爱说话，但是就算这样他的很多话也还是需要一定的时间去理解。

这周末又该去奥马哈朝觐了。不知道今年去的人会不会减少，2000年前后网络泡沫的时候去的人就减少过。

很简单，如果市场有效分配资源，为何会发生经济危机。

有效市场假说是学术圈的理想的东西，虽然被引用得很多，但放到股票交易市场上绝对抓瞎。理想跟现实的区别很大。

而你说的也根本不是套利，建议自己去找关于套利的定义。