主题：【老拙侃股票102】第49周汇报 ——增发政策改变的影响 -- 老拙
一、人民币对外升值，对内贬值；
二、放贷太多，贸易顺差带来的美金太多，流动性仍然很充沛；但是资本市场资金面又相当吃紧。
今天58吃进。
留意周三周四欧美是否出丑闻哈。
诸葛亮，其心当诛！
那玩意儿和巫师算命有啥区别呢？
这个怎么说？
今天中信证券上午大涨，也许与此消息有关。
有意思，看看中信和成大半年来的走势图，发现涨跌幅居然完全一致！
结果一样，路线不同
一个走上弧线，一个走下弧线
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茅盾的宏观调控：1）提高准备金，减少市场货币，2）或者控制贷款增量，从而减少到处买东西的现象，从而减缓通胀；3）加息
这些本来都是为了控制通胀，并不是要控制A股资金，可是这些措施的间接效果是影响了股市资金供应量，（央行的准备金提高，缩小贷款，都减少了证券市场的货币供应）。所以说本轮调控，A股是被无辜波及的。
08年开始的大小非解禁，增发，导致A股资金净流入可能是负的，再加上市场预期经济可能硬着陆（通胀，高工资成本，），导致A股市盈率要重新估算，所以总效果
= 资金负流入+市盈率大幅预期调低，= A股崩盘可能
现在可能出台的政策：融资融券，可能为A股带来9千亿的增量资金，这就缓解了造成A股崩盘的一个因素：资金负流入。融资融券需要向银行借贷，也可稍微缓冲银行的贷款冲动（当然非常有限）.所以说融资融券可能免于A股被连累（在资金面上）。
当然，经济硬着陆的可能，还是潜在导致A股继续下跌的威胁，这个并没有因为融资融券改变。
解释得有点乱，凑合先叭。:)
目前能看到的问题是美国经济衰退，通货膨胀，但是在目前还是努力控制经济过热的时候谈硬着陆似乎有点太早，当然增长不如去年应该大家都有心理预期，这个也势必反映到股市上。
另外还有一种古老的跳大神说法，没有国家能连续增长三十年。
而今年正好是改革开放三十周年。
今天的两难其实政府就是早知道的
没有完美的办法，日本是大幅升值，结果也很糟糕
读年报时，除考察上一年度各项指标时，还要重点关注新一年度的预期增长指标。这个项目，在年报摘要中可能没有，要在年报中查找“对公司未来发展的展望”。
如今日浦发银行公布的2007年度年报中，八、对公司未来发展的展望。重点是第4条：新年度经营指标
其中重要的是——税后利润增长50%以上。
考虑到今年降税的因素，我个人倾向于认为有可能实现。国金证券今日发布的报告也认为，2008年银行业增长可达46%。
以此作出如下估算：
2008年净利润=55亿元（07年实现）X150%=85.25亿元
2008年总股本=43.55亿股(当前数)+8亿股(增发)=51.55亿股(未考虑10送3股)
2008年每股盈利预测=85.25/51.55=1.65元/股
则当前股价下的预测08年动态PE=24.6倍
预测08年动态PE为18倍对应的股价为29.7元。
上次看老拙的周报提到了，现在有很多好公司但是估值已经偏高，能不能简单列一下这些公司，然后我们一起来分析它的估值在下降到什么水平是比较合适的建仓位置？