主题：敌人一天天烂下去， 我们一天天好起来 -1 要淡定 -- 老广
貌似没有彻底展开？
说准备金之前先一并回复大家，为什么叫大师兄，不是他真是我大师兄。而是觉得象信仰知识就是力量的同学，相必当年学习不错，而且出了校门进办公室，认认真真的把学的书本知识一点不走样的应用到实际中的同学实在是我心目中的大师兄啊。:)
葡萄说有人说人民币要一次升到３：１，不知道是谁说的。但长痛不如短痛，升值一步到位，国内一直有这个声音。宋国青就提过用１万亿美元补贴出口企业来升值一步到位。现在这种办法，中国经济受伤害极大。大家都知道人民币低估，所以你这小步慢涨给人大把机会套利。比如俺每年都把力所能及的美元换成人民币，这就是所谓‘热钱’啊。俺已经说过了，不再多说。
http://www.ccthere.com/article/988064
好像还有朋友说什么要其他国家到中国来发人民币贷款，这个你是把其他人当傻子。谁会在你人民币还没到位的情况下来发人民币债，要死不要太快啊。其实这样做外贸也不容易，这个大家都能预见到人民币升值，不能预见的是它的步调，那你做贸易就难了。
说现在一次升值到３:1，其可信度就和我们现在就要去解放台湾一样。升到３就是和美国经济宣战，不会这样做的。升值到６，外贸企业很难受，但现在企业最头痛的恐怕还不是汇率，而是银根和劳动成本。汇率可以转嫁，你跟客户说汇率涨了，价格也要提升，客户起码会承认这个事实，谈不谈下来是另一回事。其实现在买家的牌也不多，以前可以说，你中国涨价，我去越南开厂了，现在你让他在全球紧缩的情况下，去其他地方再建一个工厂，恐怕他的银行就不答应。劳动力上涨也可以转嫁出去，尽管困难。但这个银根，一旦卡死，那企业是立刻清盘的。而且你怎么跟客户解释，唉呀，老大，我们银行不贷给我款了，你能不能把货款先付了，那客户立马跑路。
鲁迅牛在能从历史里能看出吃人两字。老广是没看出来，但从最近这些企业倒闭的报道里，到是可以看出来两个字，银根。这些企业有几家是接不到订单倒的？大多是资金链断裂而倒。外贸订单，欧美大户还好，订金打的大方，其他客户，你都是要去筹头寸先来支付工资，电费，原料半成品等等费用的。如果银行筹不到，就地下钱庄，年利５０％算不错了。人民币升值，原料，半成品反而便宜，真正人工比例占成本百分之二十多，人民币升值和劳动力影响的是这部分，但流动资金成本影响的是整个成本。而且现在关键是拿不到。厂家接单毛利上没有人亏本接的，但头存转不过来那就死吧。
为什么说准备金是大杀器，应为他是从银行全部存款中抽取的，一个百分点对应起码４０００亿人民币。央行一般一次半个百分点，就是抽走２０００亿。连抽１８次，这次调降前到了１７.５%，你想吧。再生猛的经济也给你抽死了。
大家都知道个货币乘数的概念吧。就是说银行系统的“货币创造”的概念。商业银行在向央行缴纳准备金后，将剩余存款贷给企业部门。企业得到贷款后又会将其中一部分存入这家商业银行或者其它商业银行。接着，商业银行可以再将其中的一部分缴纳准备金后作为贷款发放取出。如此反复，最终社会中形成的购买力将是中央银行发行货币的若干倍。这个过程，通过数次存款、贷款等活动产生出数倍于它的存款，即通常所说的称之为货币创造。货币乘数的大小决定了货币创造的多少。货币乘数简单说就是准备金率的倒数。大家知道美国的准备金率实际接近０也就明白这个意义了，印度的准备金最高到8.5，这次一调降就是降到6.5。
大师兄把准备金率从９％生生提到１７.５％就是把货币乘数从１１降到了5.5，生生降了一半，所以全国当当当当一片资金链断裂之声。9月份的经济数字其实是大师兄的调控成果，不过碰巧和金融海啸撞车了而已。
这就象一小孩精力旺盛，被一哈佛MD给断成多动症，然后用西洋方法治还老不见效。最后想起祖传秘方抽血来了，连抽１８次，终于有一天小孩子蔫下来了，这MD刚要欢呼，突然发现美利坚时髦起另一大病来了，症状就是发蔫，所以MD现在又要输血治病了。你还不要说他朝令夕改，前前后后除了抽血这土法子外，其他都有paper reference的。
陈经其实说的一点没错，速度快慢无所谓，别乱。现在朝令夕改，今年春天就大批企业倒了，５月间江浙，广东已经惨声一片了，结果还是３，４，５，６月份连提四次准备金和利率从市场抽走起码１万个亿，市场不死就有鬼了。幸亏浙江现在算是能通天了，奥运前夕常委各地调研，７月２５日政治局会议，把宏观调控的目标从年初制定的“双防”（防经济过热、防通胀）目标调整为“一保一控”（保经济增长控通涨），以‘保发展’取代‘防过热’。但央行直到９月２５日才降低准备金。
这要是朝令夕改还好点，金融政策这么折腾，死的是企业，失业的是员工啊。现在宝宝是有点急了，开始panic，什么法子都使出来，葡萄说的刺激经济过度是肯定的。其实只要放松银根，中国经济自己的活力就足够回复正常轨道，江浙能拿到贷款的中小企业不过８０％，降低企业资金成本，才能改变企业不敢接单的局面，外向，内向都能上去。中国经济活力很生猛的，什么恢复出口退税之类的，似无必要，现在还是要真正的促进内需，而不是叶公好龙，嘴上说东，脚往西挪。
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老朱是心里有谱下手没谱，老温是心里没谱下手离谱，就俩字，折腾。通过战争学习战争吧，等学会了该换届了，什么时候是个头儿啊，哎~~~
死套理论的人虽然出发点是抹平周期，其实是在制造波段。从长远看还是Paul Volcker最称职，长痛不如短痛。现在的法子是短痛不如长痛。
要是经济一直在高位运行，被世界范围的金融危机一下子打到硬着陆，震动就太大了，会发生社会动荡的。
要是真是提前准备好的，得说中国有高人啊；要是蒙上的，就是土共运气好，国运昌盛。
９月经济数字出来后，加上外贸企业破产的新闻搞的大家都很兴奋。上班开车听BBC新闻，在那里说中国也不能幸免，很幸灾乐祸的样子。反正就是英国人那种让人不舒服的感觉。好像全世界所有人终于长舒一口气，中国终于也掉坑里了。你说这五十步笑百步吧，人家也是在逃到安全地带才评头论足的。而这个被熊在后面狂追离熊只差５０步的主儿，远远看见跑在自己前面５０步的另一个人，突然嘲笑人家居然也在逃跑，这种幽默感就不太让人能够理解。中文媒体也是一样，同时大量报道企业倒闭的消息，其实中小企业倒闭今年年关一过就大量出现，早就见怪不怪了，而且具体原因前面也说分析了，和金融海啸没多大关系。
那么９月份经济真的是受金融海啸的影响吗？ 如果是真的话，那只能表明中国经济又上台阶了。为什么？你想啊，９月份刚在美国引发的海啸，其实这个海啸应该从９月１４日利曼被拒签开始算，当月就传到大洋这边的中国了，而且一降就是两个百分点。这岂不说明中国经济已经完全和世界接轨了，甚至比美国都更能反映世界经济的脉搏。
真的这样吗？ 我们来看看９月经济数字， ９月份GDP增长９％。我们知道GDP的公式是GDP＝C＋I＋G+X-M. 就是说GDP＝政府消费十居民消费十投资十净出口。
我们把GDP的组成部分一个个分解来看。在看到９月份经济增长９％的同时，也看到其他两个有意思的新闻，一个是９月份消费增长23.6%，一个是９月份贸易顺差创历史新记录。
９月份消费增长23.6%，通胀是4.6%，那么可以说消费增长18-19％。内需很强劲啊。再看净出口。９月份外贸顺差２９３亿美元，在８月份创历史最好水平后，９月又破了８月的历史记录。去年９月是顺差２３９.１４亿美元，增长22.5%。进口同比增长21.3%,出口同比增长21.5%。人民币汇率９月１５日是６.８４， 一年前是７.５２，得到的贸易顺差人民币值０８年是２００４亿，０７年是１７９８亿，增长１１.4%, 减去平减指数就是增长大概７％，比GDP增长数字少两个百分点。你要知道中国GDP中外贸贡献比例大概是１０％以下。前９个月GDP20万亿，９月份GDP大概是２万多亿，其中顺差是２００４亿，差不多9-10％，所以９月份的GDP减速和外贸关系不大。即使考虑出口额，人民币实际增长也在６－７％，名义增长１０－１１％。
统计局没有给出９月份投资和政府支出的数字，咱们只能合理想象，政府今年财政预算支出比去年增加２２.６％。合理假设他各个月份的增长是一致的，那９月份政府支出也有２２％吧，除去平减指数也有１７－１８％以上的实际增长吧。
那这就有意思了，我们觉得的最短的木板消费实际增长了１８％。受到世界衰退影响的，占GDP贡献比例为１０％的外贸顺差增长了７％，以美元计算的顺差数字还创了历史记录，这个表现也不算太差啊。政府支出平均来讲也是１７％－１８％的实际增长，退一步讲，实际两位数增长没问题吧。那么到底那个拽了９月份的后腿使得最后增长9%呐。
如果一个东西，你左看是个鸭子，右看还是个鸭子，那他可能就是个鸭子。投资就是那个鸭子。人称占GDP比例最高的投资拖了９月GDP的后腿，而不是所谓受金融海啸影响的外贸。不是说外贸不会受影响，是不会那么快，不能说９月中旬刚刮的海啸当月就传递到中国了。９月GDP增长下降主要归功于投资的增长幅度下降。而投资下降就是银根收紧的直接后果。
这次世界经济进入通缩不可避免，但各自理由却有所不同。美国是因为次贷危机以及随后deleverage去杠杆过程。前面说准备金的时候，提到我国准备金是曾经达到１７.５，现在降到１６。准备金，货币乘数这些东西都是西方经济学的东东。中国人也都奉为圣经一样的学习。结果美国压根现在就等于零准备金，美国只对大银行的私人支票账户总额收取１０％的准备金。私人的存款账户，定期存款等等以及公司政府和所有外国账户的准备金率通通是０。在美国有个账号的都知道你能有多少钱放在支票帐号里。这个规定就和没有准备金一样。美国银行放在Feds的准备金不一定比他们放在ATM里的现金更多。因为Feds认为各家银行的风险管理机制已经足够发达，可以自行决定承受风险的和信用扩张的幅度。
我们的银行除了17.5%的准备金外，剩余的82.5%存款还要受贷款额度的限制。我们的贷款是存款的６５％，韩国的能到了１３６％。欧美银行搞资产证卷化，杠杆到了５０多。巴塞尔公约是要求８％资本充足率，存贷比１００％，也刚刚不过12.5，可以想象其疯狂程度。
按照经典理论，应该是银行A收到一万存款后，贷给B一万，然后B拿到贷款后去银行C存款一万，银行C受到存款后在贷给D一万，D再把钱存到银行E，以此反复，这才是货币乘数。为简化，我就不提准备金了。
欧美现在是银行A收到一万存款后，贷给B一万，B拿到贷款后去银行C存款一万，再这同时银行A把给B的一万贷款买给基金X，拿到一万，然后又贷给客户AA；基金X拿到贷款后，怕B欠债不还又向保险公司AAA买了保险。同时银行C拿到存款后转贷给D一万的同时也把给D的贷款买给了投行Y，然后同理。所以现在根本不是线性的货币乘数来创造货币，而是非线性的创造货币。原来创造货币是个平面的概念，现在整个立体化了。
所以今后是一个漫长的deleverge过程。杠杆要重新降回到１０－２０的范围。你想在这中间要从市场抽走多少流动性啊。把钱从立方体给压成一片纸。这就是美国的紧缩。
而美国的紧缩，就必导致各家欧美金融机构从发展中国家撤资回大本营。而这又引发依赖外资的发展中国家比如印度，韩国，土耳其，巴西等国的紧缩。这些国家还不敢多印钞票，印了就造成本币贬值，不印就活活渴死。
除了欧美和印韩这两类紧缩外，就是中国的由于自己宏观调控造成的紧缩，如果把欧美的紧缩叫成磁带紧缩，印韩等发展中国家的叫做美元紧缩的话，中国是不是可以叫做大作业紧缩？
当然这是玩笑，我已经写了这么多，无非是说明中国目前的困境和欧美以及韩印等国的紧缩是完全不同的，是我们自身的原因造成的。这很让人无奈，但也正因为这样，我们才相信中国不会和他们一样烂下去，而会一天天好起来。９月份糟糕的经济数字并不是表明我们烂下去的开始，而是表明了我们有充分的理由会一天天好起来。
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写得好，德国明镜也在假惺惺的说
虽然发展中国家对金融危机没有责任，却也要承担危机的后果。还用了外贸工厂倒闭，6000工人追薪的照片
外链出处呵呵，不着急，漫漫看
米国只对支票帐户收准备金, 惊掉下巴, 这帮家伙杠杆到了50多, 实在是太疯狂了... 另外去杠杆的时间岂不是要非常长? 也就是说很多人谈到的通货膨胀一两年内还看不到? 这可是个to be or not to be 的问题...
问问~
“9月份的经济数字其实是大师兄的调控成果，不过碰巧和金融海啸撞车了而已。”对于央行准备金提得太高，而且降得太迟，这一点是没有问题的。但是要说这就是问题的全部，恐怕也很难让人信服。现在民间的私人投资大幅下降，这应该更多的来自对经济前景的担心，而不仅仅是融资困难的结果。自美国金融危机爆发以来，只有两个美国的主要贸易伙伴对美国的出口额上升，一个是中国，一个是墨西哥，而且墨西哥的升幅还明显快于中国。中墨对美出口基本是竞争关系。一方面油价的高涨使得墨西哥的地理优势显现得出来，另外一方面人民币对美元前景是升值，而墨币是贬值。这样一来中国现有的对美出口分额就有可能被墨西哥夺走一部分。这不是中国降低了准备金就能解决问题的。