主题：【原创】评周小川《金融知识国民读本》1：货币作用 -- hwd99

同意您关于货币发行权的观点。

关于通货膨胀，当然也不一定是有些人故意混淆概念。通货，顾名思义，就是要流通，如果埋在地里就不叫通货了，所以通货膨胀大致等于增发货币。

确实现在似乎都把通货膨胀等价于物价上涨。正如您所说，物价上涨有增发货币的原因，也有商品减少的原因，还有别的其他原因，所以通货膨胀不能等价于物价上涨。是不是有人利用大家对物价上涨的敏感而偷换概念，让大家对正常的通货膨胀（增发货币）也产生恐惧呢？恐怕这不是我等小民能揣测的了。

评周小川《金融知识国民读本》8：美元增发模式

前文提到，精英们依据美元增发货币，等于将人民币增发权交给了美帝。这里的原因是多方面的，一个重要原因是精英们认为美元是财富，依据美元财富增发人民币，在精英们看来，是非常正确的选择：市场上增发的人民币都有依据，这个依据就是掌握在精英们手里的美元。 问题是物价是与市场上商品相关的，不是与央行储存的财富相关的，即使美元是财富，也无法解决物价问题，况且，精英们储存美元的代价，恰恰是印人民币从市场上拿走了商品，是减少了市场上商品的结果。本文我们来介绍美元是如何增发的，看看美国人是如何将一张纸变成了中国精英们眼里的财富的。

1、 美元发行历史

a) 美国独立战争之初，就开始发行一种叫大陆币的货币。当时美国人民对税收恨之入骨，是引起反抗的重要导火索，而且，新成立的中央政府权力很小，没有征税权力和征税组织，为了应付战争，仅通过借款筹集了1亿美元，不得不发行了2.41亿元大陆币，成为主要筹款手段，其结果是大陆币迅速贬值到发行面额的千分之一，以至于后来美国产生了俗语不值分文，字面意思是不值一元大陆币。

b) 独立战争后，虽然大陆币还是法定货币，商人们却不接受它。1792年美国国会不得不通过《铸币法案》，改以金银为基础，发行贵金属货币。但是，美国各州还存在很多私人和州立银行，过度发行无法兑现的金银券。美国政府虽然成立第一国民银行，限制各州银行，却在各州反对下，被迫关门。因1812年英国入侵美国成立的类似性质的第二国民银行，在1936年也被终止。

c) 内战期间，美国政府又发行了大量纸币，引起物价上升，仅两年，纸币就贬值一半。

d) 1836年后，美国的银行业相对处于一种自由状态，遍地都开起了银行。到美联储成立以后的1920年，美国的银行数量还高达3万来家，比全世界其他国家加起来的数量还要多。很多野鸡银行将办事处设在很偏僻的地方，以减少兑付。美国政府法律上也在限制人们兑现货币，例如，规定了每个月只允许300万美元纸币即银行券被兑换成金币，这使得金币兑换变得更困难了。

e) 1836年，美国第二国民银行停业后，由于不再有能够向银行体系提供准备金并使之避免银行业恐慌的最后贷款人，1837年、1857年、1873年、 1884年、1893年和1907年，先后爆发银行恐慌。特别是1907年银行恐慌所造成的如此广泛的银行倒闭和存款人的大量损失终于使美国公众相信需要有一个中央银行来防止悲剧重演。于是，1913年成立了美国联邦储备银行，成为美国唯一一家发行货币美元的银行。

2.美国联邦储备银行性质

在美国的教科书中，一般称美联储银行为部分私有的非赢利组织，如 Stephen G.Cecchetti《货币银行与金融市场》(第388页)。 在Frederic S. Mishkin所著《货币金融学》一书中，称各联邦储备银行是准公共机构，部分私有，部分政府所有，它们的股东来自于联邦储备体系在各个地区的会员私人商业银行（第347页）。《中国人民银行法》起草小组，发表的文章《外国中央银行法的主要内容》，称其全部股份是私人所有。

根据美联储官方文献（美国联邦储备理事会《美国联邦储备体系的目标与职能》1994年l 2月第8版）， 整个联邦储备体系隶属国会监督。宪法赋予国会铸币权力，国会通过联邦储备法赋予美联储。美联储必须在由政府制定的经济和金融政策的总体目标的框架中运作，其决策无需总统或其他人批准，具有相对独立性。

按照美国的联邦储备法，成为美联储银行系统成员的美国银行，必须购买美联储银行股权，法律规定，会员银行必须以其资本的3%承购所属地区储备银行股票，而储备银行则每年按会员银行缴入股本的价值，向其支付6%的股息。所以，每个联邦储备银行的股本为所属地区的会员银行所承购，从股本结构上看，完全属于私人银行。 但是，会员银行作为联储的股东，除了获得少许利息，没有其他权利。除支付会员银行股息，联邦储备银行的盈利，悉数交付给美国财政部。按照美联储2008年运行报告，“支付给成员银行的股息，按照联邦储备法6%规定，2007年为9.92亿美元，2008年为11.90亿美元，而缴付到美国财政部的收入分别为2007年345.98亿和2008年316.89亿美元“（第80页）。

美国法律规定，在美国货币监理署注册的商业银行，又叫国民银行，必须加入美联储体系，成为美联储银行系统的会员。今天，美国的银行约有近1/3属于美联储银行会员，但银行储蓄额占70%。

从人员任命来看，虽然各地区联储银行享有一定的权利，但毫无疑问，美联储体系的核心权力掌握在总部设于华盛顿的 联邦储备局（Board of Governors）手中。联储局是美联储系统的龙头与神经中枢，由七名理事组成，是百分之百的公立机构。所有七名理事都由总统任命，参议院确认。

由于美联储银行收益主要归美国政府，主要管理权力归美国官方机构，从功能上看，美联储银行执行了中央银行职能，所以，它是美国官方机构。

但是，即使美联储银行是属于美国官方机构，由于美国本身就是被美国少数精英（国家都是有主的），尤其是华尔街的金融家们控制，美联储本身就是在为他们服务的。华尔街的金融家和美国政府的利益是融合在一起的，一荣俱荣，一损俱损。从这个意义上看，也可以说，美联储就是一家私有银行。倒是它的官方机构身份，给予它很大的伪装作用，使人较少关注它的真实作用。

3. 美联储增发美元依据

1913 年为联邦储备银行成立而通过的《联邦储备法》，设置了一个货币和信贷供给与企业生产流通直接挂钩的机制。这一机制通过各国民银行向其所属地区联邦储备银行借贷的过程实现。众所周知, 商业银行的一个重要职能是向企业提供贷款。《联邦储备法》规定这种向联邦储备银行借贷，实现美元增发，必须以合格的商业票据为担保。所谓“合格的”商业票据,即是在产品的批发、零售、进出口或购买待售的库存货物过程中产生的交易票据。因此“合格的”商业票据又称为“生产性的”或“非投机性的”, 以区别于在股票证券等投机交易中产生的票据。“合格的”商业票据的另一个含义是, 企业用来作为向商业银行贷款担保的商业票据必须是“短期”商业票据, 而不是长期投资活动中产生的商业票据。《联邦储备法》规定, 当某个商业银行准备金不足因而而不能继续向农工商企业发放贷款时, 联邦储备银行可向该银行提供准备金。但该商业银行也必须用“合格的”短期商业票据做担保。 此后，又扩大了合格商业票据范围。这种增发依据，与金银等贵金属无关，从而使美元成为一种与金银无关的法定货币。

真实票据理论认为, 将银行资产限于短期商业票据即能确保银行的流动性, 因为以企业待售存货为基础的商业票据贷款将会自动清偿: 企业存货一旦很快售出,就会立即归还银行贷款。但它忽视了一个问题,即在危机时,借款人可能卖不出产品,因此就不可能自动偿还。

现在美联储增印的货币主要通过购买美国国债投放市场。虽然美国法律不允许美联储大量购买美国财政部的债券，实际增发过程是间接购买美国政府的债券，首先，美国政府在公开市场将债券出售，然后美联储增印美元从持有者手上购买美国国债。其效果与直接出售的效果相同，都是向市场投放美联储印刷的美元货币。在这个增发过程中，美国大银行作为主要中介，也获得了部分利差。当然，普通老百姓也可以分一杯羹，买上部分美国国债，然后卖给美联储，也能赚点小钱。实际上个人在其中占的份额很小。这个方法解决了债券的自动偿付问题， 因为美国政府有收税权，总能通过税收偿还债务。

也就是说，美国政府开张债务欠条，然后，通过中介机构转手，到美联储就拿到了增印的美元，这个美元，到了中国精英眼里，就成了财富，就成了投资，于是中国的企业就被美国资本家拿美元收购，中国的商品就拿去换美元了。

今天美国人基本上不生产工业消费品了，每进口1美元商品，市场上零售加价到10美元，其差价就是美国的国民产值，于是美国就成了世界上最富有的国家。这是因为中国虽然生产了世界上一半的工业消费品和基础工业产品，却主要用来换美元欠条了，没有中国的支持，美元是否是能买到东西的“钱”，都是个问题。

参考：陈元主编 《中央银行职能 美国联邦储备体系的经验》，北京，中国金融出版社，1995.08

《美国联邦储备体系的目标与职能》，章星等译，美国联邦储备理事会华盛顿特区1994年l 2月第8版

9、美元还是钱吗？

近20年来，我国制定出口导向政策，推进出口商品换美元，目前已积累了32000亿美元。在积累外汇的同时，我们不仅低价贱卖，送走了25万亿美元商品，大幅度减少了国内市场上的商品，而且国内增发了20万亿元人民币的基础货币，基本上交给了外国资本家，投放到市场，从而导致物价飞涨。

我们为什么要拿大量物资换这么多外汇？不久前，主流经济学家们还在欢呼，改革开放的一大成就就是积累了一大笔外汇，中国成为世界外汇储备第一大国；这笔外汇是中国政府为中国人们积累的财富。本书作者一开始就极力称赞钱是神奇的，几乎能解决一切问题，因此，在精英们看来，能在国际上买到物资的硬通货美元是真正的“钱”了，存大量美元也就理所应当了。温总理在去年初回答英国记者采访时说“外汇储备是一个国家经济实力的表现”，也是同样的意思。可是，当世界遭遇危机，国内企业陷入困境的时候，当物价大幅度上涨，老百姓生存维艰的时候，人们纷纷询问，政府为什么不使用这笔财富来解决国内的困境？

　2009年2月1日，温家宝总理在英国伦敦接受《金融时报》主编巴伯采访，回答巴伯询问时说：“我们正在研究外汇储备如何使用。外汇储备是中央银行用人民币购买的，是中央银行的负债，如果财政使用必须发行国债，购买来用”。

一年前，针对网民要求使用老百姓的血汗钱――外汇储备的时候，外汇管理局在网上发表文章说，“我国外汇储备是由人民银行通过投放基础货币在外汇市场购汇形成的。购汇所使用的本币资金直接来源于中央银行的负债，反映为中央银行负债的增加，因此外汇储备直接体现在中央银行资产负债表的资产方，与相应的央行负债对应。在人民银行买入外汇的时候，已经向原外汇持有人支付了相应的人民币。”

外汇储备主要来源是外资投资和投资在国内的外国资本家出口换汇。央行专家的回复文章清楚地说明，央行手里的美元是央行印钱从资本家手里换来的，中央政府是不能免费用的，如何要用，必须从外国资本家手里借来人民币，购买美元才能用。这实际上说明，按照精英们的逻辑，央行手里的美元实际属于资本家。

按照根据国家工商总局公布数据， 2007年底外资在中国资产为2.1万亿美元；而当年底我国外汇储备1.5万亿美元。外资资产大于我国外汇储备，也就是说，外资要退出中国，政府手里的外汇储备都给外国资本家都不够。最近几年来，虽然政府没有发布过外资在中国资产的官方数据，但是，外资在中国享受优惠政策，利润率很高，例如，经济学家温铁军在文章中透漏，美国在中国的投资利润率为19%。虽然外汇储备在增长，外资资产，包括直接投资和利润，增加得更快。这样看来，央行外汇储备虽然多达3.2万亿美元，却都属于外国资本家。

为什么外国资本家拿着美元到中国，不仅拿走了商品，而且央行手里的美元也属于他们？这看起来非常荒谬！其道理，简单说来，就是精英们认美元是“钱”。美国资本家拿着印出来的美元，到我国各地就变成了投资，获得政府的优惠政策，就能从中国银行换来人民币，在中国国内，购买国内物资，指挥中国工人为美国资本家建起工厂，生产产品出口。这些出口产品就属于美国资本家，获得的利润也属于美国资本家。中国政府手里的美元是印人民币给美国资本家，从美国资本家手里换来的。考察上述美国人得到中国产品的过程，美国人什么也没有干，就印刷了美元。中国政府手里多了美元，这个美元实际还属于美国资本家，而中国国内市场上的美国资本家手里多了人民币，控制了中国经济，另外就是国内资源变成商品出口换成美元了。而中国人民得到的是财富流失带来的通货膨胀。

问题的根源就是精英们否定劳动价值论，认为财富不是劳动者创造的，而是资本家的资本创造的，而美国资本家带来的资本，就是美帝印刷的美元欠条，换句话说，就是精英们认为，财富是美帝印刷的美元创造的，从而将劳动果实都送给了美国资本家。由于印刷美元欠条的美国政府实际是为美国资本家服务的，等于美国资本家印刷美元欠条，就从中国免费拿走了劳动果实。

当然，现在这3.2万亿美元还在中国政府手里，中国政府还可以使用它。但是，在市场机制下，我们要使用它，首先必须制定政策，减少出口，同时增加进口，使进口大于出口，才能将外汇换成进口物资，为国内市场增加商品。

问题是，现在美帝基本上不生产工业消费品了，美国人主要靠印美元，从国外进口来获得工业消费品了。美元这个钱，长期以来，是因为有人愿意拿产品换美元，储藏美元，才具备购买力。不久前，美帝遭遇国债危机，大家都看得很清楚，美帝解决债务危机的唯一办法就是加印钞票。这两条，美国又重新开始印钱。35年来，美帝一直是贸易逆差，一直是入不敷出，靠印钱从国外获得商品。35年来，从来就没有靠自己劳动生产产品，来兑付美元欠条。35年下来，累积外贸逆差已经达到8.68万亿美元。到2009年，单从我国就获得25万亿美元商品（我国低价贱卖导致的）。

举个极端的例子，假如中国停止出口，光使用美元进口物资，估计要不了多长时间，出口石油矿产的国家也不会要美元了。因为现在国际市场上民用消费品主要来自中国，如果中国不出口民用商品换美元，其他国家拿着美元也就无法买到大量民用消费品了，那时候，美元与废纸也就没有多说区别了，显然他们也就不会愿意拿石油矿产换成买不到他们所需要的商品的美元了。

我们应该反思，美帝光印钞票，不事生产，美帝印出来的美元，还是“钱”吗？如果你认可它是钱，愿意拿产品换美元，则美帝印出来的美元看起来还象个钱。但是，如果大家都不拿产品换美元，由于美帝不事生产，没有产品，则我们拿手里的美元就无法买到东西了，它也就不是钱了。

如果我们认可美元是钱，美帝总是有钱的，因为这个钱是美帝印的，谁缺，美帝也不会缺。如果你不认可它是钱，则美帝印钱买不到东西，美帝就该缺钱，无法通过印钱来还帐了。当然，美帝的欠债实际应是美帝印刷的美元欠条。但是，美帝可以废弃美元，另行发行货币赖帐，我们手里的美元也就成了废纸了。美帝有世界上最强大的武力，美帝如果赖帐，我们基本上也是没有办法的。历史上，美国就曾废弃承诺兑现黄金，将代表黄金欠条的美元变成不可兑现的法币，使当时1美元能兑换约1克黄金贬值到现在只能从市场上购买0.02克黄金的美元。

相关文章：

本文列出的官方数据和观点出处，参见：美国的富裕是印钞票印出来的，更是精英们奉送的 http://www.talkcc.com/article/3539027

http://user.qzone.qq.com/1047108873/blog/1314805163

货币发行的基础是商品，不是金银或信用http://www.talkcc.com/article/3524204

货币本质与发行依据http://www.talkcc.com/article/3542331

评周小川《金融知识国民读本》10：人民币增发依据

本书第9节.《货币的“规矩”：货币制度》谈到了货币发行依据：

“货币发行的依据是什么? 发行货币不能凭空印票子，货币制度必须规定清楚发行货币以哪种资产为依据（也叫发行准备）。

在漫漫历史长河中，随着货币的演变，货币制度也在不停地演变，先后存在过银本位制、金银复本位制、金本位制、不兑现的信用货币制。银本位制的本位货币是银；金银复本位制的本位货币是金和银；金本位制则以金为本位货币；纸币发行以这些金属货币为基础，可以自由兑换。后来随着经济社会的发展，金属货币本位制逐步退出了历史舞台，世界各地都确立了不兑现的信用货币制度”。

这段话简单介绍了近代以前历史上的货币发行依据，对现代货币的阐述，最后一句是明显的错误，因为只有兑现的纸币才是信用货币，不兑现的货币叫法币。不存在“不兑现的信用货币制度”。前面已经分析过了，这里不再重复。

这段话也没有介绍人民币是如何增发的。前面我们已经指出，本书在介绍如何对付90年代初的物价飞涨时，曾经告诉大家，我国是依据外汇储备增发人民币的，草民前文指出，这实际上等同于将人民币增发权交给了外国政府，交给了美国资本家。 下面简要回顾共和国货币增发与物价上涨的历史，增发依据的变化以及变化的原因。

共产党闹革命，在根据地时期就开始发行货币了。抗战期间，国民党政府曾一次就得到美帝提供的5亿美元资金，等于国民党政府10年财政收入，可是此时的法币却贬值速度惊人，从1937年100元能购买2头牛，1941年，可以买一袋面粉；1943年，能买一只鸡；到1945年，只能能买两个鸡蛋。而在共产党领导的山东抗日根据地，既没有黄金白银，也没有外汇和外来援助，发行的边币却长期保持了稳定。边区政府发行边币时，每增发1万元边币，就拿出至少5000元购存物资。在物价上升时，出售物资回笼货币，在物价下落时，就增发货币收购物资。用生活必需品做货币发行准备，比饥不能食，寒不能衣的金银优越得多。边区政府的实践，也证明了以黄金白银或外汇做发行准备金是没有必要的。当初根据地刚成立时，有国民党政府发行的法币，还有日伪政府发行的伪币。边区政府就用发行的边币换取法币和伪币，禁止它们在根据地流通，然后使用法币和伪币分别到蒋管区和日占区去购买货物，增加根据地物资供应。如果我们出售物资去换法币或伪币储存一段时间，由于那个时代的法币和伪币贬值速度很大，显然会损失物资和财富，而且，拿物资去换敌人印刷的货币，等于给敌人奉送财富。

新中国成立以后，也采用这套办法，虽然国库里的金银和外汇都被蒋介石拿走了，国家一穷二白，却很快就稳定了物价，短期内解决了国民党统治时期几十年都没有解决的物价飞涨问题，并且保持了长期稳定。此外，禁止国内黄金白银和其他货币流通，政府用发行的人民币回购黄金白银和外汇，用于到国外采购物资，增加了国内物资供应，有利于稳定物价。

图1、毛泽东时代贸易和外汇储备情况

如图1所示，毛泽东时代基本不储存外汇，基本上外汇储备数量不超过一个月对外贸易额，1974年外汇储备还为负数。由于那个时代的美元，日元，英国英镑，法国法郎和西德马克都是不断贬值的。每年日元和英镑贬值速度超过30%，美元贬值速度为10%（弗里德曼《货币的祸害》中文版第195页）。显然我们也不应该拿财富换美元等货币长期储存。而且那个时代，我们与英美处于冷战状态，如果外汇储备过多，在制定对外与对内战略与决策时，就存在受外汇储备数量过大的影响与制约，就需要认真考虑如何避免同欧美大国的政府与同盟国发生较大的摩擦或严重的对立；一旦与欧美大国产生严重矛盾与敌对纠纷，这些大国就能对中国的外汇储备采取“经济要挟”或实施经济“绑架”。

改革开放以后，我们经历了多次物价上涨，货币贬值。1979年至1980年我国大上工业项目，两年财政赤字都达170亿元以上，精英们增发货币130亿元来弥补国库亏损。到1980年底，全国市场货币流通量比1978年增长63.3%，大大超过同期工农业生产总值增长16.6%和社会商品零售总额增长37.3%的幅度，自然引发了改革开放后的第一次物价飞涨，使商品价上涨率达到波峰的6%，已经到了经济危机的临界点。后经过压缩基本建设投资、收缩银根、控制物价等一系列措施，这次物价飞涨得到抑制。

1986年后，基本建设投资大规模升温，乡镇企业以银行信贷形式大批上马，1987年底货币供应量达到1454亿元，比1983年增加925亿元，增幅为174%。这是导致了市场对货币的大量需求。央行以发行第四套人民币和推行大额面钞的方式，大量增发货币，应对了过热经济对货币量的需求，却导致了一轮新的物价飞涨。 据有关方面统计，1988年的零售物价指数，创造了建国40年以来上涨的最高纪录，达到18.5%，持续到89年还高达17.8%。

90年代初，西方对我们进行新的经济封锁。1992至1993年，邓南巡讲话，推动各地新的建设跃进，批准各地企业上项目，加大投资，动用有限的外汇储备大量购进各种机械设备和高档商品，一再地扩大了银行信贷规模。地方政府大搞开发区开发和用信贷大规模开发房地产业。精英们还是采用增加货币的办法，使国内货币供应量增幅均达35%以上，直接导致当期或稍后时期物价水平的普遍上涨，引发“通货膨胀”。1993年，国内的通货膨胀率为13.2%，物价飞涨高峰在1994年，当年的物价上涨率达到21.7%。开发过热，项目虚增，使许多生产资料价格上升40%。

精英们碰到问题，就采用印钞票的办法解决，结果导致严重的物价上涨。然而，1992年这次引发的物价飞涨，精英们不检讨自己过度使用印钞权，却将其原因归结于政府有货币增发权，转而制定法律禁止政府增发。这就像一个人吃饭噎着了，不去检讨自己吃饭速度快的问题，反而认为自己不应该有吃饭功能，转而禁止自己吃饭一样荒谬。1995年开始执行这项法律以后，几年间国内市场资金就十分匮乏，企业间三角债非常严重，很多企业都欠有大量债务，同时也有大量债权无法收回，即使当时央行大幅度减低商业银行准备金率，降低到5%的历史最低水平（对比现在是20%以上），增加衍生货币，仍然解决不了货币短缺问题，这导致大量企业倒闭。

精英们为什么会制定这个愚蠢的法律来限制自己？因为西方经济学教导精英们，通货膨胀的原因是央行印了过多货币借贷给政府。哈佛大学经济学教授曼昆先生所着《经济学原理》是西方经济学着作中有名的大学教材，国内也大量发行，广泛使用。曼昆先生在《经济学原理》总结了西方经济学十大原则，其中第九条原则就是：政府发行过多货币，物价上升（上册，中文99年版，第12页）。所谓原则，应是任何情况下都成立的。制定上述荒谬法律的 理论依据就是西方经济学所阐述的这条原则。但是这条原则在很多情况下并不成立。如果政府发行的过多货币都到了穷人手里，都变成了有效需求，而市场供应能力低于增加的有效需求，才会导致物 价上升，从而使有效需求下降，达到供需平衡。如果政府发行的过多货币到了资本家手里，他们去投资，虽然一时的建设会抬高物价，但是，最终形成了更大生产能力，不仅不会导致物价上升，反而因为生产能力上升，导致产品积压，物价下降，产生通货紧缩和开工率下降现象。

　　在这条所谓原则指导下，西方经济学又告诉大家，印钱的权力应该与政府独立，就是央行应独立，印钞权不应掌握在政府手里。特别是年代 30年，西方资本家已经在中国培养了大量信徒。于是，精英们在西方经济学洗礼之下，都将当时的通货膨胀现象归结到政府从银行借钱了，于是制定了这条荒谬法律，禁止掌管自己财富的下属机构借钱给自己，从而禁止自己使用人民币印钞权。主流经济学家周学仁教授称之为：一项意义深远的制度安排，是关闭了政府主动超发货币之门（为什么美国和西方却没有制定这种荒谬法律？）。

精英们学习的对象是美国。美国的货币增发权掌握在美国国会，美国国会授权成立美国联邦储备局，由联邦储备局增发货币，对美国国会负责。这就是所谓的美元增发权独立于政府说法。美元的增发权力仍然属于美国统治者。在美国的增发模式下，美国行政当局的国债主要销售给美国的商业银行，美国商业银行再将国债债权转卖给美联储，得到增发货币，美国银行得到了国债利差。而美国法律上又要求美联储因国债利息得到的利润，必须返还给美国行政当局。因此，从实际情况来看，增发美元基本上都给了美国政府， 增发的收益也基本上给了美国政府。在这种增发模式下，美国行政当局不能直接使用美元增发权，只能间接使用增发权，只能向金融市场出售国债的形式使用货币增发权，而且要给银行一部分利益。 然而，美国的大银行，名义上来说，是属于私人的，实际上银行的所有者就是美国的统治者，就是统治者的主要组成成员。美联储还有一项规定，就是作为最后贷款人，救助大银行和金融机构，防止它们崩溃。这是因为全国性大型商业银行或金融机构崩溃，必然导致经济崩溃和社会崩溃。这项机构必须掌握在统治者手中。

　禁止自己使用印钞权以后，精英们转而依据外汇储备增发货币。在这种增发模式下，为了增加货币，就必须出口商品，换回美元，由央行印人民币换美元储备在央行，实现人民币增发，使国内的人民币流通量增加。前文我们指出，这实际上等于将货币增发权免费交给了美帝，这是对主权的最大出卖，也是最严重的卖国行为。

按照这种增发模式，如果我们使用美元换回财富到国内，回收国内流通的人民币，就会导致国内流通的人民币减少，从而影响国内经济活动。也就是说，我们手里的美元是无法减少的，只能增加。一旦减少，经济活动就会受到抑制，短期内大量减少，经济就会崩溃。这也说明，在这种货币增发机制和外汇政策下，我们拿财富换美元，等于免费奉送。

　　到1994年末，我们自主发行的人民币仅7300亿元，也就是说，目前国内流通的18万亿人民币，基本上都是根据美元储备来增发的。如果我们要使用外汇，必须让国内持有人民币的老百姓或资本家交还人民币到央行，从央行拿到美元到国际上购买产品。如果我们将27000亿美元都换成资源或产品进口到国内，就意味着国内流通的95%以上的人民币都将被央行收回。16年前，我们的经济总量仅4.4万亿，需要基础货币7300亿，现在经济总量达到40万亿，如果基础货币还是只有7300亿，这必然导致货币紧缺，引起经济崩溃。

　　这个所谓的“意义深远的制度安排”（央行专家周其仁教授观点，附4），比蒋介石乱发货币带来的危害要大得多。 蒋介石乱发货币，等于将老百姓的财富掠夺到自己手里，构成这些财富的物质还在国内。而在这个制度安排下，我们需要不断对外免费奉送物质财富，才能增加货币发行量，从而增加生产能力，发展“经济”。经济发展速度越快，奉送的财富越多。笔者此前估算，中国每年损失财富至少1万亿美元，近10年来，至少损失价值20万亿美元的财富。

　　本来物质是不灭的，提高老百姓收入，让老百姓消费自己生产的财富，物质财富还保留在国内。而低价贱卖，换成美元欠条，由于美元欠条不断贬值，等于财富免费送人，从而导致财富流失。退一步说，即使积压，构成财富的物质仍然留在国内，比免费送人要好得多。免费送人，才导致物质财富的真正流失。

　　30年来，由于不断流失财富，国内优质资源都被开采流失殆尽了。例如，号称世界最丰富的我国稀土资源，由于近年来的大量出口，已经所剩无几了，最近商务部官员就披露，我国现存的稀土资源只够自己用20年了。国内高品位的铁矿已经开采殆尽了，2009年国内生产的铁矿石平均品位仅28%，而国际上其他国家铁矿石品位高达65%以上。物质财富枯竭之日，就是中国民族亡国灭种之时。中华民族已经到了危机重重的紧要关头了。

　　随着财富的流失，货币的增多，物价持续上涨，引起了极大的民愤。精英们面对荒诞的现实，不知道修改现行荒谬政策，收回货币增发权和主权，而是在西方经济学指导下，在自由市场理论忽悠下，将问题归结为市场自由度不够，要彻底放弃管理权，也就是经济主权。他们又开始制定和执行另外一个荒谬政策，解除资本管制，让汇率市场化，彻底奉送货币主权。

外债：

应付三个月进口:

外商直接投资：

我们的对外投资：未知

以及.....

所以3.几万亿看起来多实际上.。。。。

11评货币自由兑换与资本自由化实质

上文回顾精英们将货币增发权交给了外国资本家的过程和原因，本节继续介绍精英们正在推进的资本项开放，又叫资本自由化，其具体内容，简而言之，就是精英们要承诺大笔人民币资金和美元资金可到中国的央行自由地相互兑换，然后自由进出中国国境。例如，国内新闻媒体上到处都有这样的报道：

报纸上质问人民币何时可自由兑换？外链出处

央行称将稳步推进人民币资本项目可兑换； 外链出处

央行重申：今年稳步推进人民币资本项目可兑换改革；外链出处

专家称：稳步推进人民币资本项目可兑换；外链出处

资本项目开放定下十年限 央行报告认可条件基本成熟外链出处

外汇管理局：稳妥有序推进人民币资本项目可兑换外链出处

中国国家外管局：人民币资本项目可兑换必须稳步推进外链出处

央行首次公开 人民币资本项目放开“三级跳”外链出处

国务院称：2012年稳步推进人民币资本项目可兑换外链出处

虽然精英们早已承诺，人民币和美元间的自由兑换和自由进出中国国境，但还存在资金数量限制，还只能自由兑换小额资金，每人每年只能兑换50000美元离开中国。精英们现在要取消这种限制，让老百姓们更自由地选择持有美元或人民币，更自由地选择自己的资金留在中国还是国外。也就是说，精英们又取消了一项对中国人民自由行动的限制。我们知道，在毛泽东时代，甚至禁止中国的老百姓携带人民币离开中国，这实在太不自由了。

对精英们来说，做出这样的承诺实在是一项了不起的成就，相比过去，40年前，毛泽东时代穷得都没有美元，30年前，精英们手里基本没有多少美元，显然是无法做到这样的承诺的。相比其他国家，不管是美国，还是日本欧盟政府，显然它们也是无法这样承诺的，因为它们手里基本没有人民币，无法承诺将美元兑换为人民币。 这样看来，精英们的这项成就实在是超越古今中外了，实在是改革开放以来的一项伟大成就了，理所当然，应当受到草民的欢迎。

但是，草民这里有一点小的疑问。我们知道，30年前开始改革开放的时候，我们的精英就不仅同意美元自由地兑换成人民币，而且制定优惠正常，吸引外国资本家携带大笔美元到中国央行兑换成人民币，这也是现在中国央行庞大外汇储备主要来源之一。也就是说，美元自由地兑换成人民币，在我国精英的承诺下，30年前就已经实现了。如果美国精英也对等地同意，中国人拿人民币可到美国银行自由地兑换为美元，那不就自动实现了人民币美元相互自由兑换了，不需要中国精英们现在来承诺了？

为什么美国精英没有同意人民币可自由兑换为美元？一种说法是，美国遭遇危机了，需要中国相救，没有实力同意人民币自由兑换为美元；但是，30年前，美国实力可是很强的，为什么那时候，美国人不同意？

原因当然很简单，美国精英是永远也不会同意，让外国人拿着他们印刷的货币欠条，就能到美国自由地换成美元，买走商品。美国精英最多同意，中国人拿着物资到美国出售，得到美元，从而可以在美国购买商品。然而，就是中国人拿美元在美国购买商品，美国精英还给中国人诸多限制，不准中国人购买很多商品，包括很多高技术产品，专门制定了一个禁售清单，也基本不准中国人在美国购买企业，至多将注定要抛弃的企业转售给中国人。

美国精英这样做的理由也是很简单的。过去侵略者占领一个国家或地区，抢劫这个国家财富的最佳办法就是垄断这个国家或地区的货币发行权。然后，通过增印货币，就能从市场上换来财物，从而自动实现了财富抢劫，不用再去花费人力物力去抢劫。

日本侵略中国的时候，每占领一地，就会要求当地老百姓使用日军的军票，强迫老百姓将手中的法币换成军票，日本一方面可以拿法币到蒋管区买物资，另一方面，可以随时增发军票，在市场上拿走物资。 直到现在，还有香港人声讨日军发行军票，掠夺财富的事情。　

认可其他货币自由兑换，让其他国家印刷货币就能拿走物资，就能购买企业，控制经济，这是殖民地才会发生的事情。除非中国占领了美国，美国成了中国人统治的地方，才有可能让人民币在美国自由兑换。上个世纪七十年代初，日本英国物价每年上涨30%，就是因为作为美国的盟友，美国提供军事上的保护，日本西欧各国同意美元能自由兑换，美国印刷货币，从其西方盟友，包括英国日本，掠夺财富的缘故。

现在之所以美国人能够拿美元到中国就能换来财富，是中国的精英误以为美元就是财富。央行主编的《金融知识国民读本》一书开篇就告诉大家，“货币，俗称‘钱’，可以说是世界上最普通又是最神奇的东西了! 自从货币诞生以后，它似乎就是‘无冕之王’。 因为它神通广大，几乎无所不能，所以很多人对它顶礼膜拜。”

从这一段可以看出，精英们对货币极为推崇，称之为“最神奇的东西”、“无冕之王” 、“神通广大”、“几乎无所不能”、“顶礼膜拜”。似乎除了极少数问题，都能依靠货币来解决。虽然精英们曾在1979－1995年期间多次增印人民币来解决国内问题，每次都导致物价飞涨，引起更大的社会问题，让精英们放弃了自己增印人民币来解决社会问题了，甚至精英们还特地制定法律，禁止自己增印人民币了。但是，精英们认为美元能在国际市场上购买到物资，是真正的硬通货，是比人民币更加真实的钱，以为持有美元就能解决一切问题了。

不久前，精英们还在主流媒体上宣传，改革开放的一项伟大成就就是，我们现在有钱了，成了世界外汇储备第一大国。过去毛泽东时代很穷，连外汇储备也没有。精英们以为，产品与其积压变成废物，不与低价贱卖出口换成美元。 于是精英们就年年加大出口退税补贴企业降低价格，贱卖出口。去年出口退税补贴达到9300多亿元，超过我国政府全年的教育支出。

17年前，精英们因为不断搞出来的物价飞涨，禁止自己主动增发货币，转而依据美元增发货币。下面来自周小川挂帅，中国人民银行编著的《金融知识国民读本》第263页：20世纪90年代的通货膨胀与“软着陆”一节：

“（为了解决通货膨胀）货币政策总体上打出了适度紧缩的信号，开出的“药方”大致如下：一是控制基础货币供应。1994年，汇率并轨后，买入外汇成了中国人民银行投放基础货币的主要渠道，中国 人民银行同时收回对商业银行的再贷款（再贷款是指中央银行对商业银行的贷款），从而对冲抵消过多的货币，实现基础货币的稳定供给”。

“买入外汇成了中国人民银行投放基础货币的主要渠道”，就是让美国资本家拿着印刷的美元欠条就能到中国来，让中国的央行增发人民币，将增发的人民币交给美国资本家。这等于将货币增发权交给了美国资本家。

精英们就出卖自己的货币主权，让美国人拿着美元欠条，就能自由地换成人民币，买走中国的产品，买下中国的工厂，控制中国经济。现在精英们要推进资本自由化，就是增加承诺，让外国资本家拿人民币能自由兑换成美元。从而可以让人民币达到日元，英镑等美国盟友发行的货币一样的地位，从而可以让其他国家也认为，持有人民币等于持有美元了，从而可以通过这种方式，提供人民币地位，让人民币也成为日元英镑那样的“国际货币”。

另一方面，精英们好不容易积聚了一笔美元，在他们看来，是一笔财富，显然是不愿意的。但是，当初为了让西方开放工业消费品市场，实质上对外国在中国的资本家开放，从而可以拿产品换美元，加入了世界贸易组织（WTO）。同意资本自由化是精英们加入世界贸易组织的一项承诺，现在到了兑现承诺的时候了。

美国控制下的世界贸易组织要求资本自由化，目的就是便于对他国的控制。现在美国人虽然可以通过印美元，从中国拿走财富。然而，中国地大，财富很多，很多乐观的中国人认为中国的财富多得很，不在乎这点损失，以为可以凭借这种方法，掏空美帝工业，让美国去工业化，从而可以翻身。现在美帝工业消费品生产量在国际上可以确实忽略不计了，美国也有很多人忧心忡忡。再说，中国精英还掌握了自主权，可以在任何时候停止自由兑换，从而终止这种损失。

现在精英们的美元都借给美国保值增值，不愿花美元进口物资用于国内老百姓，就是这个原因。显然这是完全错误的，因为最近10年，我们的美元天天增多，同时物价也天天上涨，社会矛盾也逐步增加，现在已经到了再也无法忽视的程度了，精英们也将工作重点转向了维稳，对内维稳经费竟然超过军事开支。现在中国国内的网民们对此都很有意见，传递到上层，改变这项承诺，也许就是明天。因此，加快打败中国进度，是美帝最重要的事情。

让中国精英同意金融开放和人民币自由兑换。美国精英就能通过政策等手段，吸引在中国的资本家，包括外国和中国资本家，将资产转移，离开中国。就可以在中国重演东南亚金融危机。就可以让中国的外储流失殆尽。由于精英们的经济是依据在美元经济体系下的，没有了外储，经济就会崩溃，从而美国人就能实现搞垮中国的目的。

回顾历史，精英们在30年前同意美元自由兑换成人民币，17年前，又将货币增发权交给美帝，现在又要承诺外国资本家的人民币资产可以自由地换走央行的美元，等于将国家最后一点货币主权都交给外国资本家。这是上个世纪末俄罗斯货币崩溃，东南亚金融危机的主要原因。

总结本文，精英们搞资本自由化的实质就是要放弃最后一点货币主权，要将货币主权完全交给美帝，交给中国人民的战略敌人，这必将给中国人民带来空前的灾难。

或者说，美帝必须想法子维持中俄之间的利益平衡，不然就会有一个急剧强大起来，迅速缩小与美国的差距。

评12通货膨胀的危害

本书第20页专门有一节分析通货膨胀带来的问题，题目叫“劫贫济富”的通货膨胀。前面草民在评7中分析了通货膨胀是个荒谬的名词，它不仅仅指字面上的钱多发了，实际常常指物价上涨，尤其暗示物价飞涨。本节使用这个题目，并以德国魏玛共和国时代实例，告诉大家，普通老百姓的财富是如何被通货膨胀掠夺到少数富人手里的，严厉抨击了这个现象，并在文章最后指出，维持币值稳定的使命是中央银行。

这里，周小川先生严重忽视了物价飞涨带来的社会问题，它不仅仅掠夺穷人的财富，而是破坏了整个社会的经济基础，导致经济崩溃和社会崩溃。

物价飞涨，也就是说，物价涨幅大大超过经济发展增幅，使国民资产大幅贬值，这种贬值带来的恶果就是生产资料类固定资产价格上涨，比如房租，不断上涨的非生产性成本严重打击企业的生产，造成企业倒闭，企业员工失业，进而社会消费下降，实业进入下降循环，经济陷入衰退。并且，这还是个循环过程，严重者甚至导致国家崩溃——中国历次改朝换代都是在这种经济背景下发生的。 德国的魏玛共和国也因此而倒闭，蒋介石采用印钞票掠夺老百姓财富，引进物价飞涨，也是让当时的老百姓抛弃它，从而无奈退出大陆的主要原因。

本书作者提到了两位经济学家，弗里德曼和凯恩斯。弗里德曼在其著作《货币的祸害》第八章讨论通货膨胀的原因和治理，一开始就引用凯恩斯的观点，“要颠覆现存社会的基础，在没有币搞坏这个社会的货币更微妙且更保险的方式了”。这都说明了两位经济学家对控制物价的重要性的认识，是上升到国家经济安全和社会安全这个高度的，不仅仅是危害穷人，而且危害富人和官员，乃至整个社会的关键问题。

控制物价，防止物价飞涨，历来是西方各国国家经济政策的核心。弗里德曼在其著作《货币的祸害》第十章货币政策中，阐述了一种观点，就是告诉大家，政府采用印钱来增加收入，如果导致物价飞涨，则不仅不是增加收入，而是对政府资源的耗竭，在西方国家，控制物价是朝野的共识。在西方的货币银行学教科书中，也历来将控制物价作为国家经济政策的核心。

在米什金著《货币金融学》第18章介绍货币政策目标是说，在过去几十年中，美国政策制定者已经逐渐意识到通货膨胀的社会和经济成本，并越来越关注将物价作为货币政策最重要的目标。同样在欧洲这种观点也很普遍。

以前的经济学家相信，严重的通货膨胀现象，无论在何时何地都是一种货币现象（弗里德曼的学说），因而将货币供应量当做主要的控制目标。然而，实践中，美国央行发现很少能达到制定的目标，甚至到了2003年，弗里德曼先生也放弃了这个观点，他承认说，“以货币量为目标从来没有成功过”（2003年8月19日在华尔街日报上发表文章《美联储的自动调节器》）。因此，西方和世界各国银行逐渐将主要目标调整到物价了。英格兰银行调查的结果显示，到1998年，91个国家中有54个采用了明确的通胀目标。但是，监测货币控制货币发行量，仍然是央行的重要工作，仍然是主要原因之一。

美国中央银行行长（美联储主席）伯南克专著《通货碰撞目标制：国际经验》中介绍了欧美采用了通货膨胀目标制，预言越来越多的中央银行和政府礼教了通货膨胀目标制的好处之日，就是通货膨胀目标制成为一个标准方式之时。

我们此前分析，我国精英实际采纳的经济政策的目标，包括货币政策的目标是增加获得美元和美元储备。精英们长期忽略物价上涨问题。在过去十年，精英们增发25万亿元基础货币，购买增加了3.2万亿元美元。而在过去30年中，我国物价上涨了约30倍，相当于持续了30年，每年上涨12%。这远大于美国七十年代7%的物价上涨率。这样的物价上涨，严重地损害了政府的信誉，是当前我国社会稳定的最大敌人。然而，精英们并不这样看，精英们将美元看成是解决一切问题的钥匙了，不顾一切挣美元，从而大量增印货币购买财富出口赚美元，带来严重的物价上涨。

参考：美帝的无止境印钱是中美精英共同需要外链出处

马克思当年从微观角度研究货币，现在需要从宏观角度研究，这不仅仅为了打败美元霸权，也为了日后建立体系。

支持楼主。