主题：【原创】现代金融发现中国财富（一） -- 陈经

如果是经济低迷，增加货币供应有刺激增长的作用。但是总体来讲，大量的增发货币，是会引发通货膨胀的，这里指的是国内市场，毕竟本国货币也不可能大量的拿到国外去消费，汇率再高也没有太大相关，除非进口占的比例很大 - 中国好像恰恰相反，进口比出口小。汇率上升可以刺激出国旅游倒是真的，但是影响不到大多数的日常生活。不良的示范就是美国：现在的状况正是美元印得太多了，实际通胀很严重，结果是中产阶级财富大缩水，消费能力下降，反过来影响经济成长。再看日本，当年日元升值很快，是否就可以忽视通货膨胀了呢？没有，反而因为日元升值引发了资产泡沫，十几年都喘不过气来。

你别忘了从8块涨到1块的过程里，通货都紧缩了多少，通涨？央行早等不及了吧？

再说前两天您不是还接到个无本万利的馅饼吗？

俺就是认死理，也说不上聪明。经济学经济学，是研究稀缺资源如何分配的学问。什么时候世界上不缺资源了，经济学也就不存在了。如果汇率的改变能导致资源的大增，大家都躺下来吃是可能的。我乍看不出来这个可能性？

美元如果对人民币贬值了，不是说人民币值钱了，而是说明美元不值钱了

如果是光不值中国钱，那怕啥，就像当年日元升值的时候，全世界的名画都让日本人买走了，连夏威夷都快让他们买下来了。

要是全世界美元都不值钱，我们就更不着急了，着急也没用啊。

给你提个要求：研究研究，美元大贬值的话，对主要资源的影响会怎么样？你应该持有什么投资最好？

日本人名画地产是买了一大堆，连洛克菲勒中心也买下来了，可是听说后来低价贱卖？日元升值，有人说日本人反而亏了多少万亿阿。此中好像大有学问，呵呵。

就他们买的多，他们买不起了，不降价谁要啊。

美元贬值，当然是去美国买地买车买房子了，我也终于可以花园汽车洋房的干活了。

（五）货币的本金

古代数千年约定俗成形成了天然货币，金银全球通行。但是现代社会金银已经退化成为一种保值商品，已经可以不当作货币了，经济活动直接用金银当交换介质进行的很少。即使现在人类社会的金银储备突然消失，经济也不会崩溃。现代社会的经济已经是以几个主要国家的纸质货币为基础，而且无法退回以前的状态。也就是说，金银没了不要紧，但货币体系崩溃了，全球经济就完蛋了，提前抢买黄金白银也没用。我个人认为，现代国家应该直接解决货币与经济的本原问题，不能幻想靠黄金白银保值。全球从金银到纸质货币，有一个发展过程。

一个政府发行纸质货币，在从前，有一个基本要点，就是要有足够的“本金”。纸质货币压倒一切的关键，就是民众的信心。民众对钞票最初的信心，来源于发行机构对“本金”兑换权利的保证。最初的“本金”是金银。一开始把钞票发出去，如果没有“本金”，即使有足够的物资，理论上也是不行的，这根本不是一个通货膨胀多少的问题，而是货币会崩溃。如果民众没有信心，纸质货币很容易垮台。人们发现钞票换不到他们心目中真正的货币，就会把钞票花出去换商品或金银等真正相信的东西。而且人们换到了东西就会囤积起来，需要涨价才肯卖出，接手的人继续囤积涨价。这样就形成了一个“恶性”通货膨胀的正反馈循环。这个循环会对经济造成实质伤害，可供交换的物质产出变少，局势更坏。世界历史上年通货膨胀10倍或者100倍以上的国家并不罕见，其实并不是说只有一倍的物资印了十倍的钞票，可能只印了两倍，但民众对钞票没了信心，开始了恶性正反馈循环。循环的终点当然就是货币崩溃。

这种恶性通货膨胀，是所有现代国家的噩梦。要制止它，只有从源头上切断它。足够的“本金”是一个传统方法。民众开始不信，但发现这种纸币能换来真钱，慢慢就信了。当然，“本金”得足够，不然民众最终还是不信。什么叫“足够”，这就很难说了，各国情况千差万别，非常复杂，得实践出来。很多国家冒险或者失去警觉，以为“足够”，其实不够，最后崩溃的事常见。国际金融大鳄攻击一国货币很多时候就是从这个方向着手的。为什么说国民党带到台湾去的黄金有很大用处？其实不是说真用黄金买了多少东西，而是国民党可以较容易地建立一个有信誉的台币，然后就可以搞经济了。其价值不能用表面值多少钱去衡量。

如果民众慢慢相信了纸钞就是钱，那么就进入另一个境界。这时民众会去衡量市场上钱的总量与可供出售的资产数量，就会通货膨胀或者紧缩，然后政府与银行会用各种方法去调配这两方，现代经济就搞起来了，这些才是真正复杂的东西。天长日久，纸钞也就真正变成了可靠的货币，本身也可以当作“本金”了。美元历史上成为可靠的“本金”，可以直接当外国发行货币的保证金。香港规定，港币与美元比价是固定汇率，有多少美元就发多少现钞，那么人们就相信港币。其实以电子形式存在的港币数量远大于香港的美元储备，但这一条已经足够人们相信港币的信誉了。美元有这种地位，历史上是因为美国保证美元能以固定比价换来黄金。后来虽然放弃了，但现代经济已经有了很大发展，美元仍然可以当国际货币。

新中国一穷二白，没有什么“本金”去用这种法子建立人民币，就算能向苏联借些钱，也肯定不够，只得不自觉地搞起了金融创新。前面说了，不少中国民众有精神，不在乎钱，我就相信党中央相信毛主席相信共产党发的人民币，自己的金条都不要了送给党组织，这资本主义国家只能干瞪眼，谁也没办法。共产党解放军的信誉比金银还要高，这比什么钱都值钱。毛泽东在共产党还很困难的时候就很注意信誉问题，不拿群众一针一线，这从现代金融的角度来说是眼光长远的高招。精神不仅从象征意义，实质上就能等于人民币的本金。

当然，有这种精神力量的中国人还不多，那新中国政府还有一个强大的政权，去解决人民币“本金”的剩余问题。陈毅到上海接管的时候，确实遇到一些资本家兴风作浪囤积居奇，要与人民政府对抗。最后是从外地调来物资，用经济办法解决了。但如果没有解放军作保，这是不可能成功的。陈毅可以有信心先用经济办法解决，大胆调物资。另一方面，也抓了些投机倒把分子。实在不行，军队上去把坏分子一锅端掉也是可行的。新中国政府有办法对付坏人的囤积问题，通货膨胀只滚了一下，就被打断了，没有发展成恶性通货膨胀。当然，这种强力政权也是以中国人的精神力量为基础的，因为中国人的精神与过去不一样了，才能有一个前所未有的强力政权。

这种办法只有中国这种强政府可以做得到。发展中国家民选上台的弱政府想搞这一套是找死。所以要解决本金问题，一般得找有钱人商量，沦为富人的代理，或者找外国借美元当本钱，外国势力就这么介入了。津巴布韦年通货膨胀1000%，只得找中国借钱。

解决了货币基本的信誉问题以后，要考虑的就是怎么把货币滚动发展做大，这些就是现代金融真正精彩的地方。

（待续）

• 陈经似乎还不至于此

陈大能不能大致介绍一下。就当是这个系列的花絮吧。