主题：【老拙侃股票48】关注“最具成长性”股——众人拾柴火焰高 -- 老拙

我们选择投资对象时，不但要求“低市盈率”，而且要求“确定增长”。低市盈率比较好找，在股票软件中，对全部A股按市盈率自动排序一下，就可以找出来。但是，如何能够简便地找出既低市盈率，又最具成长性的股票呢？

最近，我发现了一个好的途径。

[上海朝阳永续一致预期]每周一次，通过主流媒体公布“券商研究机构评级显示最具成长性品种追踪表”。

首先，这个追踪表通过综合券商研究机构发布的研究报告，选取了最近2年复合增长率排名前30多位的股票，基本上可以说集中了A股市场上“最具成长性”的上市公司。

其次，通常来说，低市盈率股与高成长性是共生的。因为高成长性会拉低市盈率。所以这个表中，也包括了很多动态市盈率相对很低的股票。而在这个表之外的低市盈率股，至少是券商研究机构不认为它们的成长性处于上市公司的前列。

最后，我跟踪了一段时间，觉得里面的数据比较准确。因此，现介绍给大家，可以作为“低市盈率、确定增长”股票的一个备选集，做进一步的研究。

我从最近两期中，剔出07年动态市盈率超过17倍的个股，保留低市盈率的个股，按照3月22日收盘价重新计算市盈率（PE），并按07年动态市盈率（07PE）进行排序，如下表：

股票简称 2年复合增长率 06EPS 06PE 07EPS 07PE 今年涨幅

鞍钢股份 92.76% 1.127 11.02 1.293 9.60 21.86%

中金岭南 141.90% 1.783 14.20 2.447 10.34 46.05%

包头铝业 108.71% 0.94 15.32 1.335 10.79 62.82%

中孚实业 146.57% 0.78 20.29 1.456 10.87 105.85%

太钢不锈 120.57% 0.862 19.74 1.41 12.07 30.32%

华菱管线 56.74% 0.486 16.11 0.611 12.82 85.11%

云南铜业 84.51% 0.911 19.44 1.376 12.87 62.03%

莱钢股份 46.29% 0.872 16.10 1.002 14.01 129.04%

赣粤高速 49.68% 0.71 15.99 0.80 14.19 33.57%

亿城股份 175.08% 0.46 25.17 0.783 14.79 37.86%

建发股份 58.91% 0.636 20.44 0.854 15.22 58.36%

现代投资 42.38% 0.783 18.26 0.913 15.66 43.57%

栖霞建设 46.50% 0.588 21.43 0.796 15.83 11.21%

豫园商城 116.05% 0.407 43.91 1.107 16.15 52.30%

广州控股 37.22% 0.364 25.27 0.567 16.22 60.28%

同期大盘涨幅 14.79%

从上表中我们可以看出以下几点：

第一，低市盈率高成长股确实是一个“低风险、高收益”的群体。上表中94%的个股涨幅超越了大盘。如果把07动态市盈率卡在15倍以下，选出的个股涨幅全部超越同期大盘。涨幅最低的鞍钢股份也超过大盘涨幅约50%。最保守的专业人士认为，在牛市中，只有超越大盘涨幅的那一部分，才是“真正赚到的钱”。那么，如果在年初选取上表前10位的股票买入持有，到目前为止，你已经超越大盘至少50%以上。而且，当大盘升上3000点高位时，这些股票由于动态市盈率仍处于低位，依然可以大胆持有。

第二，在这些“最具成长性”上市公司中，我们的实盘选取的是动态市盈率最低的、同时又是2年复合增长率最高之列的两只股票——[鞍钢股份]和[包头铝业]。

第三，我们发现[鞍钢股份]是其中涨幅最低的股票。这是因为国家准备取消钢铁出口退税。人们担心，如果取消钢铁出口退税，对于鞍钢股份业绩可能造成较大的负面影响。因为2006年，中国的钢铁企业中，鞍钢的出口量最大。去年前11个月，鞍钢出口钢材300万吨；宝钢前三季度出口250万吨；武钢全年计划125万吨。但是昨天，中国钢铁工业协会常务副会长兼秘书长罗冰生缩了一句非常重要的话：“国家在钢材出口政策上是赞成高附加值钢材出口的，在下调的出口退税产品中，主要是针对中低端钢材。”而鞍钢主要就是发展高附加值板材。所以，罗会长一说这话，鞍钢下午盘中放量上涨。

总之，“券商研究机构评级显示最具成长性品种追踪”对于我们来说是一个非常好的初选群体。

但是，对于其中的个股，许多我们还没有深入研究，没有变成“自己嚼过的馍”。

老拙精力有限，所以在这里呼吁朋友们一起来进行研究。

研究的主要内容是：

1、用自己的方法核算个股2007年每股业绩；

2、通过研究指出个股高成长的主要原因，特别是其内在的差异化核心竞争力是什么?

3、是否存在整体上市或资产注入的可能？或者任何其他价值创造的可能？

4、作者对该股的评价。

每只个股，可以有2-3位河友同时展开研究，看看得出的结论有何差异。

愿意参与的朋友，请跟贴自选个股。

如果大家真的叫我“拙老师”的话，您也可以当成“老师”布置的作业做一做，对于提高自己理性投资的能力，肯定是有益处的。

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