主题：关于中铝并购包铝的另一种想法 -- 生活在阳光里

〔中国新股〕中国铝业称短期不会考虑A股再融资,有信心盈利能力更好

2007年 4月 29日 星期日 18:20

路透上海4月29日电---中国铝业股份有限公司(2600.HK: 行情)A股周一将在上海证交所上市,公司高层周日表示,本次A股纯粹是为了吸收合并两家A股子公司,并没有筹集资金.短期内公司现金流相当充裕,不会考虑A股再融资.

公司董事长肖亚庆在上海的新闻会上还表示,今年氧化铝和电解铝价格走势预计较好,而且随着公司产业链日趋完整,电解铝和氧化铝相互匹配和优化,公司盈利能力有信心做的更好.此次吸收合并而增发的股份所占比例很小,相信不会对公司今年的每股收益造成明显摊薄.

他说,"这次回归A股主要是股改引发的,并不是为了筹资,我们现金流相当充裕,这次只是创建一个(A股的)平台,...一旦需要,我们就会到A股市场融资,但现在我们没有这个计划."

对于中铝A股上市後的表现,他预计,"按一般规律,A股价格会高于H股."

中国铝业近期发行了近12.37亿股A股,发行价格为6.6元人民币/股,发行的股票将全部用于换股吸收合并S山东铝(600205.SS: 行情)及S兰铝(600296.SS: 行情).发行後中国铝业的总股本为128.87亿股,本次上市保荐机构为中信证券股份有限公司(600030.SS: 行情)和银河证券股份有限公司.

中国铝业H股上周五收报9.25港元,跌0.04港元,或0.43%;过去一个月上涨15.4%.

**不断并购铝业资产**

"我们对今年的氧化铝和电解铝价格比较乐观,国外几家公司可能更乐观",肖亚庆解释说,首先市场消费增长比较迅速,二来铝土矿资源并不乐观,中国主要靠进口,风险较大,而且中国正倡导节能减排,今後行业内氧化铝的生产成本会提高.

对于未来的扩张,他表示,今後中国铝业将会持续不断的并购,一方面将同业竞争逐步消除掉,另一方面是完善产业链,母公司中国铝业公司的铝加工部分经过结构调整、技术改造和装备更新,这部分优质资产也将会注入到上市公司中.

他认为,未来收购目标包括中国铝业公司旗下的铝业资产,如包头铝业(600472.SS: 行情),而非铝业资产,如宝鸡钛业(600456.SS: 行情)等,将不会考虑收购.

中国铝业公司已形成以铝、铜和钼钛镁三大主要产业全面发展的格局.去年其电解铝产量为297万吨,铝材加工达56万吨;而上市公司原铝产量为193万吨.

至于收购包头铝业的形式,他表示,将会考虑成本和市场机会,包括完全吸收合并和净资产注入等,目前中国铝业正在设计方案,但正式实施还未有时间表.

**海外铝土矿将占大头**

肖亚庆还指出,将来公司在氧化铝和电解铝两大主业采用不同的发展策略,氧化铝将重点开发海外铝土矿资源,希望未来海外铝土矿的占比将达到一半以上,而电解铝将以节能降耗和新技术应用为重点,不以继续扩大产能为必要.

他说,公司海外铝土矿开发已取得了实质性进展,澳大利亚奥鲁昆铝土矿已正式签订开发协议,拥有了4.2亿吨铝土矿的开发权,而在几内亚,经过勘探找到了约15亿吨的资源,目前正在进一步办理采矿权的手续.

公司此前表示,澳大利亚氧化铝项目首期投资额逾30亿澳元,年产能200万吨.而公司A股招股说明书称,计划在2010年前在海外建设至少2个氧化铝项目,形成权益氧化铝200万吨/年的生产能力,实际控股400万吨的氧化铝进口量.(完)

--发稿 林琦/张喜良