主题：关于中铝并购包铝的另一种想法 -- 生活在阳光里

〔中国新股〕中国铝业称短期不会考虑A股再融资,有信心盈利能力更好

2007年 4月 29日 星期日 18:20

路透上海4月29日电---中国铝业股份有限公司(2600.HK: 行情)A股周一将在上海证交所上市,公司高层周日表示,本次A股纯粹是为了吸收合并两家A股子公司,并没有筹集资金.短期内公司现金流相当充裕,不会考虑A股再融资.

公司董事长肖亚庆在上海的新闻会上还表示,今年氧化铝和电解铝价格走势预计较好,而且随着公司产业链日趋完整,电解铝和氧化铝相互匹配和优化,公司盈利能力有信心做的更好.此次吸收合并而增发的股份所占比例很小,相信不会对公司今年的每股收益造成明显摊薄.

他说,"这次回归A股主要是股改引发的,并不是为了筹资,我们现金流相当充裕,这次只是创建一个(A股的)平台,...一旦需要,我们就会到A股市场融资,但现在我们没有这个计划."

对于中铝A股上市後的表现,他预计,"按一般规律,A股价格会高于H股."

中国铝业近期发行了近12.37亿股A股,发行价格为6.6元人民币/股,发行的股票将全部用于换股吸收合并S山东铝(600205.SS: 行情)及S兰铝(600296.SS: 行情).发行後中国铝业的总股本为128.87亿股,本次上市保荐机构为中信证券股份有限公司(600030.SS: 行情)和银河证券股份有限公司.

中国铝业H股上周五收报9.25港元,跌0.04港元,或0.43%;过去一个月上涨15.4%.

**不断并购铝业资产**

"我们对今年的氧化铝和电解铝价格比较乐观,国外几家公司可能更乐观",肖亚庆解释说,首先市场消费增长比较迅速,二来铝土矿资源并不乐观,中国主要靠进口,风险较大,而且中国正倡导节能减排,今後行业内氧化铝的生产成本会提高.

对于未来的扩张,他表示,今後中国铝业将会持续不断的并购,一方面将同业竞争逐步消除掉,另一方面是完善产业链,母公司中国铝业公司的铝加工部分经过结构调整、技术改造和装备更新,这部分优质资产也将会注入到上市公司中.

他认为,未来收购目标包括中国铝业公司旗下的铝业资产,如包头铝业(600472.SS: 行情),而非铝业资产,如宝鸡钛业(600456.SS: 行情)等,将不会考虑收购.

中国铝业公司已形成以铝、铜和钼钛镁三大主要产业全面发展的格局.去年其电解铝产量为297万吨,铝材加工达56万吨;而上市公司原铝产量为193万吨.

至于收购包头铝业的形式,他表示,将会考虑成本和市场机会,包括完全吸收合并和净资产注入等,目前中国铝业正在设计方案,但正式实施还未有时间表.

**海外铝土矿将占大头**

肖亚庆还指出,将来公司在氧化铝和电解铝两大主业采用不同的发展策略,氧化铝将重点开发海外铝土矿资源,希望未来海外铝土矿的占比将达到一半以上,而电解铝将以节能降耗和新技术应用为重点,不以继续扩大产能为必要.

他说,公司海外铝土矿开发已取得了实质性进展,澳大利亚奥鲁昆铝土矿已正式签订开发协议,拥有了4.2亿吨铝土矿的开发权,而在几内亚,经过勘探找到了约15亿吨的资源,目前正在进一步办理采矿权的手续.

公司此前表示,澳大利亚氧化铝项目首期投资额逾30亿澳元,年产能200万吨.而公司A股招股说明书称,计划在2010年前在海外建设至少2个氧化铝项目,形成权益氧化铝200万吨/年的生产能力,实际控股400万吨的氧化铝进口量.(完)

--发稿 林琦/张喜良

作者:一脸横肉

晚上啊回~来，鱼满仓啊。。。。啊~~~铝满仓~~~~

2007-04-25　08:48:23

中国铝业者，A股中之枭雄者也！

有问，何出此言？请看：

1.中铝是敢于在牛市中做空自己股票的企业：从2006年5月到9月期间，中铝为达到清洗中小股东筹码的目的，协同机构大幅度抛空股票，拿山铝来说，股价从5 月15日的27.31元跌到8月7日的13.4元跌去50%！兰铝跌去了44%！大量散户投资者在大好形势下却颗粒无收！

2.中铝是敢于联合机构欺骗散户，敢于出尔反尔，肆意销毁承诺的企业：受发审委的组织变化，原定07年4月初上市的中铝被推迟到5月中，为了保护机构持仓不先于中铝A股上市而泄露‘天机’，而使用卑劣手段阻止山铝和兰铝公告原定于4月23日发布的07年一季度报告。尽管如此，我们还是能从二铝的06年年度报告中发现机构大幅度建仓的迹象，山铝‘国家队’机构（包括开放式基金、社保基金等）增到18%，而兰铝更是从06年三季度的16%猛增到年底的36%！更甚者，07年1月份，短短4个交易日，山铝和兰铝仅从股改投票的前十大流通股东就分别增仓5%和3%！不仅如此，从06年12月22日的成交记录上，我们还看到了私募基金的身影：

东吴证券杭州湖墅南路营业部 7300万净买入；

东方证券杭州体育场路营业部 5180万净买入；

申银万国上海新昌路营业部 3580万净买入。

大家都记得在本轮牛市中创造了诸如北辰实业和招商轮船强悍炒做的这个素有私募旗帜之称的营业部吧？！再有，两家保荐巨头：中信证券和银河证券。既然公募和私募都上手了，这两个证券公司能剩油吗？但从股改超过90%的通过率来说，个人估计中铝上市前，整个机构持仓比例会在75-80%以上！

3.中铝是敢于勾结证券公司，通过收买选票妄图制造股改通过而不受监督机构和广大媒体暴光和谴责的企业：06年9月第一次股改期间，我股票的委托交易方中信证券就数次电话中要求我投同意票，在广大散户股民的联合声讨和齐心投票之下，才否决了一改。

4.中铝作为央企，敢于连续降低自己产品市场价格、调节企业长短期销售单据降低企业利润，以达到驱走散户的目的的企业：从06年4月29日氧化铝5900元/ 吨到4300元，再到3750，2950，一直到10月份的2400元！而中铝8月份就与下属包铝、抚顺铝厂、山东华宇续签了（请注意是续签）以上期所3 个月加权平均值（未税）确定价格，降价并不影响实质企业利润，在二级市场上通过这个利空打压股价，让机构顺利建仓。

5.中铝是敢于鲸吞山铝兰铝未分配利润和公积金、违反国家关于股改的规定拒不支付对价的企业：山铝和兰业股票未分配利润为3.37和1.24元，公积金 0.72和3.14元，无论是这些资金的用途和送3的对价，中铝都没有一个明确的说法。别忘了这是两只净资产高达6.02和5.85元的股票啊。

6.中铝是敢于让其总经理肖亚庆在2006CCTV中国十大经济人物中能一夜之间把投票数从倒数第一变成正数第一的企业。

上述种种，你还怀疑它不是枭雄吗？我不否认中铝在国企中的良好形象，也看好其在二级市场中的表现，尽管本人大部分筹码也被清洗掉了，但我仍然在关注这个 06年的惊天骗局。中铝在与散户的较量中完成了从凤凰到麻雀再到凤凰的演变，马上要成为第一只回归的红筹股，上交所又于昨日通过了首发股票第一天集合竞价不得低于50%和不得高于900%（！！）的政策，这仅仅是巧合吗？

中铝的发行价格是6.6元，每股收益0.88元，市盈率7.5倍；山铝和兰铝停牌前价格折算为8.07元左右，目前市场平均市盈率在35倍左右，考虑到 12亿的盘子偏大，但是20元的开盘价应该是相当保守的。形同于新股认购而机构轻易获得75%以上舱位的股票，而同期大盘有高达1000点的涨幅，会仅仅不到3倍收益机构就能满足得了的吗？

有几个朋友是持有中铝股票的，我估计中铝的开盘当日价格：

20元（22倍市盈率）是近50%散户满意的价格

30元（34倍市盈率）是超过80%散户满意的价格

35元（39倍市盈率）以上，90%的散户会主动交出筹码。

5月18日，中铝将召开06年年度股东大会，确定06年分红方案，送股？派现？在此之前将有9个交易日的时间让中铝极其机构拥儡彻底地把散户的原始成本清洗干净。40有可能吗？50、60，100！有可能的，但不会有人看得到、不会有人敢去买。我将留1手纪念一下，这个整合了所有产业链、具备垄断资源优势、良好的外部市场环境、有完整的企业中远期规划、目前世界第三大的铝业集团，未来是值得期待的。历史会让其因为对中小投资者的不尊重付出代价，但目前中国股市中绝对的信息不对称也是造成目前这种状况的根源。好在我们还有人没有被洗掉，还硕果仅存。

同样的事情也发生在包头铝业身上，优良的业绩却遭到无辜打压，对倒盘虚做成交、压低1季度报表利润、隐瞒利好收购真相。。。。。。其实你只要相信自己的信念，耗到最后，成为5%的2-3倍利润的收益者！

中国铝业首次公开发行A股招股说明书暨换股吸收合并山东铝业股份有限公司、兰州铝业股份有限公司报告书摘要 2007-04-21

中国铝业首次公开发行A股招股说明书暨换股吸收合并山东铝业股份有限公司、兰州铝业股份有限公司报告书摘要附录 2007-04-21

注意，这个文件比较大（43MB）：

中国铝业首次公开发行A股招股说明书暨换股吸收合并山东铝业股份有限公司、兰州铝业股份有限公司报告书 2007-04-21

中铝06年EPS1.03,预计07年为0.88!另外,

虽然我对包铝大股东的作为很愤怒,但我仍然中长线看好包铝

我看中铝发行公告上合并后模拟收益每股是0.88元啊？

现在看，上投可能就是中铝的狗腿子，如果上投重新进了包铝，那么包铝后期的行情还很长！

时间 成交量(股) 成交价格(元) 成交金额(元) 买卖盘性质

10:03:44 2206000 19 41914000 卖盘

13:08:47 746800 19.31 14420708 卖盘

14:58:18 573473 19.75 11326091.75 买盘

9:53:32 327800 19 6228200 买盘

14:21:52 227283 19.65 4466110.95 买盘

9:55:59 198680 19.1 3794788 卖盘

13:58:56 139300 19.65 2737245 卖盘

10:46:22 143550 19 2727450 买盘