主题：【原创】分析雅戈尔（600177），请老拙和各位高手指教 -- 懿和

又想了想,雅戈尔真的是发财了.无论从那方面考虑,都能发大财.前途不可限量.主营是服装和房地产,衣食住行占了2项.服装做到了全国第一,房地产发展迅速,排名迅速向前冲,又凭空多出来上100亿的真金现银.100亿啊,长沙市的财政收入刚刚过100亿呢.

不算宁波商行,雅戈尔目前参股价值按100亿元计算.为简单起见,折合成中信股份;

假设从现在开始,中信每年复合增长20%,股价也涨20%.

第1年:中信股价涨11.2元(67.2),雅戈尔将增值部分套现，增加收入２０亿,净利润2０＊０．７５＝１５亿,每股增厚１５／17.81２9=０．８４元;第2年也是如此，一直可重复下去，直到中信不增长了，还可每年套现２０亿５年时间．

宁波商行１．８亿股，预计３６亿，同样，如果宁波商行保持２０％的复合增长率，每年可套现７．２亿，净利润５．４亿，每股增厚５．４／17.81２9=０．３元;

共计１．１４

雅戈尔其它业务每年增长２０％应该能做到，有充足的现金流（每年套现就近３０亿），在中国经济高速发展，特别是进入强者恒强的时代，雅戈尔复合增长２０％可以预期（过去没有这些现金，也做到了），０７年０８年每股收益为０．５１，０．６１，０．７３

保守估计，雅戈尔０７＼０８＼０９每股收益１．６５，１．７５，１．８７

显然，雅戈尔会逐步抛掉这样股票，但肯定不会这样无限期抛下去，如果分成５年抛，谁敢说从０７年开始，每股收益不会以２、４、５、６、７元这样递增呢。（０８年所得税降为２５％，估计会抛多一点）

就算中国股民都很理性，不会给予高的市盈率，按２０计算，那也是４０、８０、１００、１２０、１４０啊。

因为看好中信证券，并且雅戈尔本身基本面不错，真的可以赌赌雅戈尔运作这些收益的方式。不管如何运作，这些收益，难道不是天上掉下的馅饼吗？