五千年(敝帚自珍)

主题:搞一个飞人推荐的股票扑周报,就当纸上炒股的周记…… -- 古狗肥腩死

共:💬251 🌺160
全看分页树展 · 主题 跟帖
家园 多谢指教,讨论一下

我觉得你前贴中给出那个web link中的计算方法是有问题的,不用搞那么麻烦。link在此:

外链出处

这个方法首先算所有strike price的加权分布,权重为open interest;然后找到达到极小值最接近的strike price。这里的问题在于,

1.OTM的option没有intrinsic value,time value可以忽略不计,所以对市场没有影响,不用包括在计算中;

2.ITM的option可以被exercise或是offset,由于涉及到调用资本和成本的原因,一般会选择offset,从而形成sell/buy to close,对股价影响较小,也减少了open interest;如果选择exercise的话,对股价会有上推或下推的压力,不过这只是option interest中的一部分,不应该用全部的option interest加权。

3.ATM的option是最重要的。我古狗了一下,有些说法就是直接拿open interest多并且接近股价的那个strike price作为max-pain point。我看了一下上面那个link转引的Cramer的帖子:

外链出处

根据Cramer的那个帖子,我的理解是:

1.Call option持有者会卖掉手上的call。买家如果是buy to close,那么对股价没有影响。另一方面,买家也可能是MM buy to open,买Call option同时也卖空本股,也就是short covered call writing,寄希望股票突然崩溃,这样会对股价形成向下的压力;

2.Put option持有者也会卖掉手上的Put。同样,买家如果是buy to close,那么对股价没有影响。买家如果是买Put option同时买本股,形成protective put,寄希望股票突然猛涨,这样会对股价形成向上的推力;

3.以上两种压力和推力大致相当,就会把股价维持在某个strike price上。观察到这一点,很多MM试图赢利。由于他们的交易成本低和非常宽松的margin,他们会大量地卖straddle,即同时卖put和call。这样更加促使股价固定在那个strike price上,因为MM的最大获利点也在那个价格上。如果股价break out,他们就会血本无归。

当然这只是对于equity option而言。对于index option,我还没有考虑,愿燕兄有以教我。


本帖一共被 2 帖 引用 (帖内工具实现)
全看分页树展 · 主题 跟帖


有趣有益,互惠互利;开阔视野,博采众长。
虚拟的网络,真实的人。天南地北客,相逢皆朋友

Copyright © cchere 西西河