主题：【原创】奔向复苏或者奔向危机的2007 -- 葡萄

印度的角色分析

先是基础需求这一块.印度首先会发生短缺的就是农产品,在我现在能触及的资料里,印度三年来蔬菜的价格上涨了2-3倍.印度的主食是小麦与豆子,今年世界范围的小麦减产已经使现在的进口小麦价格比前几年上涨了3倍.而且作为世界小麦出口前5中的美国\澳大利亚\乌克兰还有法国都不同程度的减产,减产水平达到最近数十年来的最低.这直接影响到了世界小麦出口时常的波动,而且更严重的是象印度这样的人口大国如果粮食不能自给那么在国际市场不能充分有效供应的情况下,有外汇储备也买不到货色的.以去年现在的小麦价格来计算,250亿美圆就可以使当年的小麦期货清盘.一旦形成大投机盘,印度面对的是一个无底洞,为什么后面一起说.

一直以来,印度进出口都是贸易逆差的局面.而填补贸易逆差所带来的外汇缺口,印度有三个主要渠道:侨民汇款\国际援助和资本帐目顺差.其中侨民汇款最近几年稳定在300亿美圆,国际援助随着冷战这个大背景时代的结束对印度经济的支撑的重要性大大被削弱至今没有起什么大的转变.(冷战刚一结束,由于苏联的解体,印度一下子失去了苏联这个最大的国际援助来源国与重要的出口市场从而直接导致了引起印度全面经济改革的由国际收支引起的经济危机)而最近十多年来的印度改革的成就使印度利用其比中国完善与发达的资本市场来吸引国际资本不断涌入.这些资金不但弥补了印度由贸易顺差带来的缺口,也从实际上拉动了印度经济的全面提升.如果用简单的方式来对比的话,中国的模式是巨额基础投资=>吸引直接投资(尤其是制造业领域的投资)=>扩大进出口=>扩大就业=>刺激消费>全面经济发展;而印度的模式是重点发展服务业(改革后前期首先重点培养的是软件业)=>利用金融市场的发达刺激国际资本进入本过资本市场=>刺激消费=>刺激制造业=>刺激基础设施建设=>经济全面发展.由上面的模式里我们可以看见,对中国模式而言最重要的环节是进出口,所以我一直把汇率看做当前中国经济问题里最关键的影响要素,我的观点人民币汇率升值也好贬值也好中国都获利但是急升急贬是最忌.而印度模式成可持续取决于资金的不断进入,在当前来看资本项目的顺差对印度经济的发展有绝对重要的影响.所以印度政府自改革以来尤其是最近几年以来都是高调的与热情和自信的,对比中国一直努力营造的和平崛起形象.印度更强调的是,印度的经济更有竞争力商业回报价值更高.不是因为印度人自大与夸夸其谈的性格决定的,那是由印度经济现在的基础:对国际资本的需求来决定的.

相比几百亿美圆的农产品进口需求而言,印度人尽管会因为弄产品价格上涨感受一定的压力.只是印度政府可以当然认为印度国民可以好不在意农产品的波动,因为只要资本对印度的前途充满乐观,那么源源不断的资本进入就可以应对印度因进口粮食激增而带来的外汇缺口.毕竟印度有2000亿美圆的外汇储备,毕竟国际还对印度充满"乐观"

要是问题如此简单,那印度人有理由自信满满.

自2000年后,印度的贸易逆差连年翻番,以2004年印度贸易逆差是200亿美圆,到2006年为480亿美圆,预计今年将突破700亿美圆.这样巨大的贸易逆差主要是来自石油产品的逆差.随着印度消费的逐渐旺盛,印度现在在消费领域增长最快的是旅游汽车和地产.而且印度的农业与工业的增长现在对化工产品需求也是连年激增.但是,印度至今为止在一般贸易上还是逆差高企.并且,依赖消费刺激与资本市场拉动的印度经济最近几年出来开放国际对冲基金投资印度地产与金融外.印度人对于通涨与汇率的控制努力,几次都因为直接间接影响到印度金融与地产市场的稳定而终止.即使是在制造业上的努力,也因为基础建设与开发区用地问题几经反复.总之,印度如果想在不影响消费增长的情况下缓解内外贸易的缺口就只能继续依赖资本项目的顺差.那么出于资本项目顺差的考虑,就最好放任汇率股票与地产的不断攀升,而这样对印度制造业没有丝毫的帮助.这不,印度纺织业由于汇率问题在经历2005年对美出口160%的增长后今年对美国纺织品出口将减少2.1%.小楼也说过,印度这样快的汇率增长将不可避免大大削减印度产品对中国出口的竞争力.

而印度,要想既保住增长又维持稳定还要保证制造业这个真正解决大量就业问题的有效途径的稳定发展,那么只有期待一次危机.一次真正意义上的世界性危机来使印度获得完成转型的必要资金,使这样巨额的资金获得在印度无选择的投入的当然理由.这样的机会,已经超过经济学所可以影响的范畴.所以我认为,印度在赌,赌注是国运.不过一直以来印度的国运还是不错的,起码至今为止当印度遇到依靠自己能力无法过去的门槛时,总有这样和那样的势力会出于各种考虑维持次大陆的现状,而这样的考虑往往与遏止中国有关.印度选择在今年发射新烈火导弹,并把在介绍里特地表明北京在新烈火导弹打击范围,不是无心不是炫耀,是一种有深层战略动机的选择.印度人爱忽悠,但是他们不傻,他们知道他们没有更好的选择.

然而对于印度来说,来自经济与外部世界的危机终究还是暂时与可通过对内对外妥协来交换的问题.所以祸起萧墙,印度的问题始终是国内.印度中央政府,一直以来奉行的财政政策是使地方严重依靠中央.这样的做法,直接导致了印度选择走参照苏联式样的混合经济,也导致了象塔塔这样来自孟买的帕西人财团发展长期被遏止.但是在这样过了几十年后,控制印度传统贸易2/3的依旧不是印度教财团.并且,在印度经济改革之后最活跃的地方集中在东南与西南.西南是帕西人财团的传统大本营,那里还有基督教财团与锡克人财团活跃的身影.东南尤其是著名的软件开发重阵班加罗尔与海得拉巴都是人口过亿的民族聚集邦.并且一直自印度建国以来,那里分离主义势力都很活跃.当年导致拉.甘地遇刺的印度出兵斯里兰卡,就有威慑印度东南部与斯里兰卡叛乱组织遥相呼应泰米尔分离主义势力的因素在其中.至于印度东北部,自印度支解东巴后独立的孟加拉族人在印度的分离主义运动一直都是印度政府的心病.而对于这些,对于2/3武装力量集中在印度西北一线的印度,一旦危机爆发印度人要面对的也许远远不是一次经济意义上的危机.在获得独立财政能力后的印度地方势力,尤其是印度地方分离主义势力迟早是印度中央政府的心腹大患.一次危机的来临,无论对印度影响有多大,那都大大提高印度西南与东南沿海地区的重要性,到那时再找借口忽略那里的基础设施建设已经不再可行.可,那最终受益的会是谁呢?这些,我想让印度中央政府去综合考虑吧.所以印度在印度经济发展最蓬勃的时候,会向伊斯兰堡伸出橄榄枝会在对中国竭力防范的时候又竭力发展与中国的共同利益,甚至在不丹问题在尼泊尔问题上对中国做出示好的姿态.那些不是印度人爱好和平,那些是综合考量后的计较.

有意思的印度.这还只是印度,2007年作为一个玩家的印度.

(完)