主题：【老拙侃股票68】实盘第15周汇报 -- 老拙

真实的收益，决定于最后当人们撤出股市的那个时刻，而不是浮盈。

最后的收益极有可能取决于中信的持仓数目X股价成长，而我们分析了很多很久，结论基本相同：只要牛市大方向不变，未来几年中信将是最高受益的公司。如果我们的理性这样认为，我们的行为有什莫可犹豫的？

当然我们希望能收益更多，换句话就是1）买中信于更低的山脚下；2）太钢的收益也不能丢。3）购买短期更确定能上涨的股票做短线风险对冲。然而可行性如何呢?

1） 踏空的损失和短期浮盈为负的损失，对于最终盈利来说，哪个更大？所以觉得判断中信确定会跌到的价位，应该是准确度达到近乎90％以上，才具备可行性，否则只是说说。如果现在是山腰，山脚下的中信在哪里？能有多大把握？

2） 鞍钢和太钢，个人觉得由于受到近期系列政策和原料价格控制，另外供需关系目前不能结构性解决，未来利润成长性是否会降低？这是我一直疑惑的地方。尤其供需问题和政策因素是否会导致钢铁业的长期收益不如证券业？如果是，太钢的长期收益就不如中信，趁低换成中信就意味着趁机换成收益率更高的投资。当然理想状态是：太钢先赚够了再买入低价位的中信。然而可能性是多少？为啥这等好事会实现？

3） 短期购买更确定能上涨的股票，觉得只有一种情况可以免于机会成本损失，就是实盘暂时增加现金，等调整过去后把增加的本金撤回。两个礼拜前的总结建议贴里，提到希望分析平安保险（加息利好板块＋短期利好消息）和兰生股份（跌破市盈率的参股海通公司）。平安保险两周内从50多元上升到70多元，本周五涨1。5％；兰生股份从23元多上升到27元多，本周五上涨6.4％。（当然我当时绝对应该给出详细分析的，没有市盈率，成长率，等等理性的支撑数据，跟半废话也差不多。）但这类股票因为存在重大风险因素（平安的H股价，海通超高市盈率），所以只能是短线。而且短线确定涨的股票又是可遇不可求，觉得也是未必值得。最后很可能是大家把钱汇集好了，却未必用得上。

中信的风险一定会有的，主要来自：政策上如果政府把牛市弄成熊市了。然而1）这种情况概率有多大？2）近乎0风险的投资，世界上只有政府债券，一年期的收益一般最高不超过7％。我们希望实盘的收益率是多高？这个收益高度的对应风险，最好的选择在哪里？

想来想去，对于最终收益来说，谨慎完美的可行选择，反而是冒中短期浮盈降低的风险，趁调整加仓中信。