主题：包头铝业 7月4日换手率 31.19%，买卖 -- 小严

一、

今天我高抛了中 国铝业低吸了包头铝业，着眼于包头铝业按 1 ： 1.48 比例换股成中国铝业 , 目前从帐面上来看似 乎实现了套利，但最终结果怎样，还是要看中国铝业的走势。

一、相关机构点穴中国铝业，目的是为了大量吸 收包头铝业。

中国铝业是包头铝业的标杆、旗帜，让中国铝业大跌的目的，是为了不让包头铝业封在涨停板上 ，如果包头铝业全天封在涨停板上，相关机构怎能吸收足量的包头铝业筹码？

大盘指数受均线压制而调整，让 相关机构实施上述操作的得心应手。

如果机构还觉得筹码不足，明天有可能复制今天的手法。

但他们的 落脚点最终还是中国铝业，也就是说中国铝业还是要拉升的 。相关机构大量吸收包头铝业筹码的目的是换取中国 铝业，中国铝业的价值才是其财富的最终体现。

明确这一点后，散户们就不要恐慌、不要抛售中国铝业。

二、关于股东大会投票

这种投票不同于股改投票，股改投票需三分之二流通股东同意，这只要半数通过就行了 。

中国铝业公司（中国铝业股份有限公司的母公司）对包铝集团控股 80% ，包铝集团对包头铝业控股 55% ，也就是说，包头铝业股东大会通过换股方案应无悬念。

中国铝业公司持有中国铝业 40% 的股 份，虽没绝对控股，但方案有利于公司的发展，相关法人股会同意的，大部分香港、内地流通股东或许也会同意的 。

三、包头铝业换股后，是否稀释中国铝业的每股收益

包头铝业 06 年每股收益是 0.94 元，

今年有色金属股业绩均翻倍，保守算包头铝业 07 年每股收益是 1.50 元，合并后每股收益也是 1. 00 元左右，与中国铝业相当。

以前有很多老铝友善意提醒：在股吧中少说。我就说这多，换股之前封嘴。

二、

从今天中铝急速下跌和包铝市价可以看出:

一.中铝和包铝的复牌公告言辞不谨,21.67元/股的现金选择 权在二公司的公告中可以读出二种解释:

1.拟以每股包铝换取1.48股中铝,如选择现金,以换后的中铝股 数计,则每股包铝=1.48*21.67=32.07元.

2.如(21.67元/股)中的股指包铝的话, 则每股包铝=21.67元.

因此,本人认为中铝和包铝有必要对21.67元/股现金选择权作出准确明了的 解释.

要知道,停牌时包铝的价格是26.74元/股,真以每股包铝21.67元作现金选择,我想包民也是 迫不得已的行为,打压也就顺理成章.在我看来还不如复牌就跌停,包铝直至21.67元,中铝直至14.64 元.这样,不就等于抢股民口袋里的钱吗?而且还是你自己选择的.依据创建和谐社会的国策,发生这事件的可能 性不大.

二.庄家利用言辞不谨的复牌公告浑水摸鱼,误导包民在32.07元/股以下抛出股票,直接损害包 民利益,同时也利用了1:1.48的换股比例打压了中铝.

三.对拟定的1:1.48换股比例和21.67 元/股现金选择权,中铝和包铝的股民都无法准确解读,导致了在违背常理股价时的抛售.

包铝的每股净资产+ 公积金+未分配利润=4.25+1.36+1.34=6.95元；

中铝的每股净资产+公积金+未分配利润 =3.30+0.76+1.22=5.28元，

包铝与中铝的资产比值为1.31，停牌时的股价比=26. 74/23.08=1.16. 对1:1.48换股比例且不作评价，如以资产比计,溢价是17%.但看看美 国黑石收购希尔顿时光溢价就有40%,你们就明白了央企的强势！

中铝吸收合并包铝理应是双赢,毕竟包铝第 一季度每股收益0.313元、06全年0.935元.强强合并前途广阔,不然中铝不可能提出给予每股包铝3 2.07元的现金选择权（假设第1种解读是正确的）.居此推算出:

中铝的市价在32.07/1.48=2 1.67元/股以上时,包民会选择中铝的股票;

中铝的市价在21.67元/股以下时,包民会选择现金.

21524.07万股流通的包铝,理论上需要准备21524.07*1.48*21.67=690311 .36万元.69亿元人民币!20亿元人民币的公司债券,你中铝要发几次?

本人愚昧,但还感觉到:

1 .中铝的市价高于21.67元/股,包铝也将高于32.07元/股,其联动关系为1:1.48.

2.中铝 的市价低于21.67元/股,包铝也在32.07元/股,要不中铝把将要到嘴的肉放弃,以后再用高价收