五千年(敝帚自珍)

主题:【老拙侃股票71】实盘第18周汇报 ——4个月浮盈65% -- 老拙

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家园 呵呵!这份报告当时我还写了个评论

国信证券的报告

质疑了一下报告中所做结论的依据。当时我并不知道这份报告是虚假的,只是觉得这份报告中的依据不足以支持所得出的结论,可见我当时的分析。

不过,略微搞笑的是,我并不完全反对他的结论。换言之,我依然坚持我的看法也就是

综上所述,太钢不锈的中期业绩和全年业绩很有可能超乎我们原来的估算,而等中报公布前后,无论大盘调整是否结束,太钢都有可能走出一段光彩照人的行情。

太钢目前的走势比较软,今天和7月6日的最低价都突破了6月5日的最低点。这反应了市场对太钢下半年业绩预期不理想,而太钢7月份下调出厂价格的行动又加重了这种预期。然而这种局面的根子在上半年镍价高企,不锈钢价节节上涨的时候就种下了,随着不锈钢价格的不断上涨,超出了终端用户的承受能力,不锈钢的消费大幅萎缩,集中体现在经销商的库存大幅下降上。而镍价的下跌又雪上加霜,长期以来,镍价和不锈钢价格的关系一直是“一损俱损,一荣俱荣”,镍价的下跌直接导致不锈钢价格的下跌。

但是,从另一方面来说,上半年高涨的不锈钢价格也给不锈钢企业带来了极为丰厚的利润,而二季度,太钢不锈的出厂价格大大高于一季度,正因为如此,我认为二季度太钢的业绩是要超过一季度的,这也就是我始终认为4月27日的那个预增公告是相当程度偏保守的。

尤为值得注意的是,按这个中期预增来计算,2季度业绩将比一季度有所下降

不过到目前为止,太钢还没有出预增修正公告,因为7月27日是太钢的中报发布日,所以估计不会有修正公告了,这说明,太钢的中期业绩不会比原先公告的中期预增有大幅偏离,也就是说不会到需要象宏源那样发修正公告的程度。这点也是值得注意的。我个人倾向于,太钢的中期业绩会比按预增公告计算的结果要高,但幅度不会很大。

而另一方面,随着不锈板材出厂价格的下调,未来更有可能进一步下调,由于不锈钢的刚性需求始终存在,未来的消费需求反会因此而被进一步激活。而镍价下调,也使得太钢不锈的成本下降,上半年镍价高企的一个副产品是市场对400系列不含镍不锈钢的需求大幅增长,太钢不锈也相应调整了产品结构,400系列不锈钢的产量占总产量的比例大幅增长,而400系列不锈钢的价格变动幅度相对300系列要小的多,这也保证了太钢不锈的利润不会因镍价变动而大幅下滑。

综上所述,太钢下半年业绩有可能会有所下降,但不改变我们对其长期看好的看法。

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