主题：【周末股市观察】股市第一次与宏观经济和谐共振 -- 陈经

六月底，我总结过几乎所有股市的利空。见“坚定信心，度过股市波动期”一贴：

http://www.talkcc.org/article/1113856

一个月后，现在我们可以宣称，烦人的股市波动期已经过去了。这不仅表现在股指创新高，而且各方面显得比较和谐。大盘涨回同样的4300，我们的实盘不靠跟黑庄，不靠小道消息，完全根据公开信息坚持价值投资原则操作，盈利却达90%，大幅创新高。基金也是如此，大盘大幅波动一次，作为价值投资代表的基金净值就连创新高。股市里自己瞎炒的人，因为血的教训，比530前少了，基金却仍然是大幅净申购，力量越来越强。认沽权证的疯狂不再，垃圾股微利股题材股连拉涨停的恶性炒作明显减少。这是我非常希望看到的局面，股市由基金主导，不会自己炒的人就让基金帮做，也不要乱赎。种种迹象说明，外资跑了不少，查抄监管账户也镇住了不少黑庄私募之流。周边股市在跌，但中国A股创了新高，泡沫论的声音却下去了。以前声称的“结构性泡沫”，现在来看，该跌的已经跌了不少，结构性好转。现在的状态，可以说是在稳步实现我设想的“赶走外资，自己做庄，超越泡沫，让老百姓痛快地炒股”。

现在股指虽然是新高，但却很强势，风险很小。往下跌不会有多大幅度就会被盯着的资金冲入拉起，往上涨多高无法预测，但幅度不会小。中央对股市的政策性打压近期也是不可能的，因为实在没理由去搞坏这种良好局面。面对六月底时那么多的利空，为何中国股市能走到这么强势的状态？靠的不是进进出出情绪变化极大的所谓“流动性过剩”，而是中国极为亮丽的宏观经济表现。

在股市上，我不是死多头，更象一个机会主义者，也曾经冲动地跌停卖光股票。但在宏观经济上，我坚决看多而且唱多没二话。牛市走了一年半，很多希奇古怪乱七八糟的事情慢慢过去了。我感觉现在股市第一次与宏观经济实现了和谐共振，而不是从国际到国内炒得热翻天的“流动性过剩”闹的。实际上最近股市资金面算不上太强，并没有很多资金不管不顾地冲进来乱吃，管理层查抄账户可能还赶走了不少违规资金。上涨的原因，是因为宏观经济数据，上市公司盈利等硬货，增强了人们的信心。基金敢于出手逼空式上涨，轻松突破所谓的4300政策顶。

另一个值得关注的事，是胡锦涛主持政治局会议，要防止宏观经济“从偏快转为过热”。这个事有必要好好解读一下。首先我觉得不正常的是，这种经济事务本应该由温家宝出头。胡锦涛并没有参加国家经济权力最高机构“经济工作领导小组”，这次高调出场，我认为是来镇场子，老温有些压不住。这是个好事，将来一段时间，国际经济、国内资本市场事情会挺多，胡主席出来有必要。但不是说现在情况有多危险，明显中央认为经济增长只是“偏快”，不是过热。实际这个偏快的结论也不一定能服人，我认为算正常增长，只是因为偏离增长目标8%太多才被认为是偏快，是个无聊的结论。实体经济宏观调控其实相对来说不难，已经搞了很长时间，算是有很多经验。我觉得完全没可能无知无觉就变成了“过热”，一点不担心这个。

资本市场到真是有不少风险，但不是A股本身的问题，国际国内都要小心。用各种现代金融手段，国家财富肯定会快速增长，就如国企利润上半年就7300亿一样，是个板上钉钉的事。利之所驱，非常容易弄成风潮，搞不好就泡沫乱象从生，就如上半年的股市一样。虽然我们获利不错，但很多散户大牛市不仅没赚，还大赔。下面要小心楼市，以及国际资本市场。这方面我们要小心观察，随时注意对股市的间接影响。如果房地产弄成暴涨再崩盘，现在房地产市场真可以算得上绑架中国经济，上市公司也绝对好不了，再次跌停卖股也不是不可能。如果国际经济出大事，美元美股崩溃，中美贸易战等等，那影响也不小，随时要留意。