主题：【原创】600362江西铜业分析，改了点东西。 -- 爱懒徐

1.增发价15元左右是否偏低？

其实江铜集团2006年就想把城门山铜矿给增发了,但没有成功.今年志在必得,所以年初压低了去年和今年1季度的利润,搞成增发价15元左右.这个价还算合理,因为城门山铜矿的铜资源储量虽说要远超过40亿,但开发难度较大.

2.增发对江铜的影响.

a.城门山铜矿: 能增加公司的铜资源储量,近期对公司利润无影响.因城门山铜矿现在每日矿石开采量为2000吨,远景是7000吨.公司其它矿区现在每日矿石开采量为11-12万吨.

b.2个铜杆线厂40%股权: 按去年的利润推算,能给公司带来每年每股0.2元的利润.

c.其它: 无影响,因原来就是关联公司.

3.今年利润估算.

去年每股利润是1.6元;今年因增发完成,不必刻意压低利润.

铜杆线厂带来每股0.1元的利润(按半年算).

增发摊薄10%的利润.

新增30万吨铜冶炼能力,尚看不出能产生多少利润.

如果今年不在套期保值上损失13亿(这一段被徐先生给划掉了),就会增加每股0.4元的利润.

今年铜价比去年要高,对江铜是利好.

总体上看,今年江铜公司的利润应在每股2元以上.