主题：【原创】从小楼的帖子说开的事(不好意思,标题弄混了,已改) -- 葡萄

1.55万亿元人民币(比1.6万亿少一点)特别国债不是一次性发行, 而是分三期发行, 分别为6000亿元,6000亿元和3500亿元.

原来以为是财政部是发行国债, 从市场上募集1.6万亿元人民币, 然后用这1.6万亿元人民币去人民银行购买2000多亿美元. 这样一来市场上将减少1.6万亿元人民币的流通量(回到央行手上), 考虑到基础货币的乘数效应, 市场上的人民币流通量会紧缩许多.

现在的方案是利用农业银行中间转手. 我的理解是, 财政部发行1.55万亿元人民币国债给农行, 相当于借, 农行不用支付人民币现金. 然后农行用国债去人民银行置换2000亿美元, 再转手把这笔美元现金还给财政部. 于是农行就完成任务了.

这个方案里, 市场上的人民币流通量不变, 没有立刻收紧. 但是央行手上多了1.55万亿元人民币国债, 央行可以决定在将来某个时间卖出这些国债来回笼货币. 这样就维持了央行在控制货币发行量方面的主导地位, 也比较有灵活性. 另外, 此方案为央行的公开市场操作提供了"弹药", 国债毕竟是比票据更好的操作工具.