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主题:【老拙侃股票75】实盘第22周汇报 ——五个月浮盈122% -- 老拙

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家园 [中信证券]中报分析(3)——承销业务

上半年,公司承销业务净收入4.7344亿元.同比增长330%.其中第一季度净收入2.2570亿元,第二季度净收入2.4744元.

其中,股票承销市场占有率以及承销佣金率如下表:

市场总量 公司承销量(占比) 承销收入(佣金率)

首发 1233.21 207.48(16.8%) 3.318(1.6%)

再融资 749.90 4.44(0.59%) 0.0743(1.67%)

合计 1983.11 211.92(10.7%) 3.392(1.63%)

说明:

1、以上不含债券与中信香港承销数据。

2、包含主承销、副主承销和分销的数据。

3、仅计算主承销收入的佣金率为1.7%。

由上表可以看出,虽然公司承销业务净收入大幅增长,但相比去年的市场占有率有所下降。显示更多的证券公司在取得恢复后加入竞争,以及外资投行、资产管理公司也纷纷加入竞争。

但是,由于市场融资量的增长更快,使得公司在市场占有率下降的情况下,承销收入绝对值仍然保持快速增长。

进入下半年,公司承销业务增长的势头更加明显。截止到8月底为止,公司担任主承销的融资项目如下:

公司 发行股份 发行价格 融资金额

首发:

南京银行 70000万股 11元 77亿

三特索道 3000万股 5.68元 1.704亿

辰州矿业 9800万股 12.5元 12.25亿

远望谷 1610万股 13.3元 2.1413

小计 93.0953亿(按佣金率1.7%计承销收入1.5826亿)

再融资:

保利地产 12617.15万股 55.48元 70亿

中粮地产 20983.6万股 6.5元 13.64亿

泛海建设 50000万股 18.55元 92.75亿

小计 176.39亿(按佣金率1.7%计承销收入2.992亿)

以上合计融资金额269.45亿元,承销收入4.5746亿。

以上数据不含债券,不含股票融资的副主承销和分销业务,2个月的主承削股票融资业务收入4.5746亿元,已经接近上半年6个月全部承销业务收入(4.7344亿元)。

从中我们可以看到三点:

第一,资本市场大发展对于券商收入增长的作用非常明显。

第二,各种利好最终都会对券商构成发生作用。比如地产公司注入优质资产,就通过再融资这种形式为[中信证券]提供了接近三个亿的承销收入。

第三,有些因素对于大盘并非利好,但对券商股却是利好。比如9月份之后,由于H股回归和公司债试点发行,相信公司承销业务增长的势头仍将继续保持。

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