主题：【老拙侃股票76】实盘第23周汇报 ——超越大盘涨幅113% -- 老拙

[兖州煤业]涨幅不如[中信证券]的原因，简单地说就是因为它的成长性大大不如后者。

2006年，[兖州煤业]净利润负增长-30%；07年中期仍然负增长-18%。

2006年，[中信证券]净利润增长492%；07年中期增长570%。

进一步分析我们可以发现，2006年、2007年中期[兖州煤业]主营业务收入分别增长了4%、13%，净利润却分别下降了30%、18%。这是一种非常不好的情况，说明公司的主营业务利润率在大幅度地下降。

净利润负增长的股票是不可以中长期投资的，因为即便股价不上涨，它的市盈率也会越来越高。以昨日收盘价，按一季度每股业绩0.14元计算,[兖州煤业]的07年动态市盈率是34倍;按半年报每股业绩0.23元计算,07年动态市盈率已达41倍。您看,是不是越来越高了?

我们乐观地假定,到年底07年净利润同比06年不下降,那么每股业绩是0.36元,如果股价不下降,还是昨收盘的19.15元,则市盈率会上升到53倍。如果到年底，净利润同比下降18%（与中报一致的估计），那么每股业绩是0.3元,则现股价的市盈率会上升到64倍。

我们模拟盘、实盘坚持的基本投资原则是“低市盈率，确定增长”。现在，[兖州煤业]的市盈率并不低，又是“确定不增长”。按我们的原则是绝对不会买进这样的股票的。如果已经买进，当根据公开信息发现其基本面发生变化，净利润出现下降，就会在第一时间卖出。

最后我想说的是，我发现许多散户朋友投资时真的是不够谨慎，过于简单了一些。希望大家今后一定要做好必要的功课再买进股票。如果您是一个中长期投者，请记住：

相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升。一个都不能少！