五千年(敝帚自珍)

主题:次级金融产品祸害全球,美国人为什么不道歉? -- 倥偬飞人

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家园 国内的新闻说的要轻一点

不知那个更加准确。

据该行估计,中行的境外债券投资组合规模约800亿-900亿美元,涉及CDO的投资比重不超过10%,而其中与次按资产相关的投资部分估计在十几亿美元,有关债券投资评级都在A级或以上。假设该部分投资被降级或减持而需做出相应的拨备,相当于中行7800亿美元总资产的比重亦甚微。

  陈舜说,由于是刚刚涉水,三大行购买的CDO数额不大,且多选择评级较高的品种,相信对三大行的盈利总体来说没有影响,建行、工行上半年业绩亦并不需要为此提取拨备。比如工行的境外投资达300亿美元,但与次按相关的CDO投资估计仅约十亿美元,而建行的境外投资达340亿美元,当中估计仅二、三亿美元涉及次按CDO;并且,根据该行从工行方面获得的信息,工行购买的CDO,大部分为AAA评级证券(AAA为最高级别),小部分为AA评级,AA 级的证券都附有本金保护机制。

  根据行业经验,除非AAA级CDO投资的资产缩小25%-30%,CDO的本金才会有所损失。而评级在A级以上的资产,抗风险能力会较高。并且 CDO包含的资产组合中,通常不会只有次级按揭贷款资产,而是好坏搭配,次按资产只占一定比例,但近两年由于风险偏好提高,次按资产所占比重有所提高,也导致出现坏账危机。

  陈舜认为,三大行近年涉足CDO投资,目的在于提高投资回报率、分散投资产品单一的风险,但由于CDO本身是风险较高的衍生产品,亦会有投资风险。银行以往的境外投资主要以国库债券为主,CDO的收益率则相对较高,AAA级、AA级的CDO收益率可达5%-6%。

http://news.hexun.com/2007-08-05/100096757.html

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