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主题:【港股实盘1】港股实盘启动汇报——比较优选 -- 老拙

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家园 【港股实盘1】操作方案

[中国石化]

公司业绩确实会受到国际油价上升的影响。但是我认为也要考虑以下几点因素:

第一,如果由于政府的调控使得公司炼油业务出现亏损,则会得到一定的补助。2006年一次性补助50亿元。所以,2005、2006年公司下半年净利润都高于上半年。2006年高45%;2005年高20%。

第二,政府出于控制通涨的调控有违降低耗能的总体目标,长期看不可持续。

第三,人民币进一步升值将有助于缓解油价进一步上涨的亏损因素。

另外,我们买入的目标是一直持有到2010年“川气东送”项目建成。该项目内部收益率14%,投资632亿元。我们注意到,公司天然气销售价格一直在上涨(原油价格波动),今年上半年原油价格同比下降11%,天然气价格同比上涨了6.6%。因此到2010年,内部收益率肯定超过14%,估计可以达到20%左右,也就是达到120亿左右,仅该项目每股赢利增厚17%左右。同时,我们还要注意到,管道天然气项目由于长期稳定收益,因此在估值上要大大高于石化生产企业的估值水平,完全可以按20倍市盈率给予估值,也就是说该项目的潜在价值约为2400亿,相当于每股价格提升2.5元。

所以,我们的持有目标是一直拿到2010年8月,也就是36个月,直到该项目的效益完全体现到业绩上。

最后,公司现金股息收益率约为2.2%-2.5%。可能已经达到港币一年期存款的收益水平。2008年有可能达到3%左右。

综上所诉,建议买入现有资金量的50%-60%。

1074认购权证如果确实价格在0.2元之下,建议考虑买入资金量的10%左右。

[中国银行]

2006年上市,当年现金分红0.04元,约为每股赢利的25%。

建议买入现有资金量的30%-40%。

鞍钢股份因1手即需要2万多港币,同时钢铁股13倍以上并未特别低估,因此建议暂不买入。

以上按首批资金10万元港币考虑。由于我们还有较多后续资金,因此这些资金今天可以大胆全部入场,唯1074权证若大幅上涨则不要追高。

盘中情况多边,以上方案请政委自行掌握调整。

关键词(Tags): #港股实盘
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