主题：【原创】000635 英力特简单分析 -- pattern

看了很久老拙的帖子，不过因为种种原因一直没有跟票，但的确很受启发，因此也邯郸学步，试着分析看看。请老拙及各位河友指点。

000635 英力特

1、市盈率

2006年每股收益0.29元,07年中报每股收益0.37元。

8月31日收盘价19.02元,静态市盈率65倍,中报动态市盈率26倍。

评价:动态市盈率适中，但不是很低。

2、成长性

2006年每股收益增长-0.3%，净利润增长-0.3%；07年中报主营收入增长57％，每股盈利增长151%，净利润增长151%。半年报称由于公司主要产品PVC销售价格较去年同期相比大幅上升。预计07年1-9月的净利润同比上升幅度在100-120%。

评价：成长性相当不错。由于下半年和明年上半年各有一条生产线投产，未来几年内也可保持高成长。

3、价值提升

在8月26日由中国石油和化学工业协会与大连商品交易所共同举办的中国聚乙烯市场研讨会上，业内人士一致认为，虽然国内聚乙烯工业正处在产能扩张高峰期，但市场供不应求的格局难以改变。其中一个十分重要的因素是，原有的乙烯法聚乙烯生产能力在国际市场石油价格大幅上涨后已变得无利可图。而公司采用的电石法生产聚乙烯使产品具有很强的市场扩张能力。

产能增长：英力特二期一条生产线将于9月16日投产（已两次推迟），2008年5月还将有一条生产线投产。按国金证券分析，2007年每股收益0.72元，2008年达1.28元

4、目标价估算

由于公司的高成长性，给予30 或35倍PE。

PE30目标价为：0.37*2*30 = 22.2 元。升幅空间16％。

PE35目标价为：0.37*2*35 = 25.9 元。升幅空间36％。

5、PEG指标

PEG=26/[(-0.3%+151%)X100/2]=0.34

较低。

6．问题

公司已经两次推迟生产线的投产，头一次是因为主要设备聚合釜交货比原计划推迟。8月22日公司公告由于主要设备电解槽安装程序复杂，使安装工期比原计划长，致使整个项目试生产日期再次推迟1个月左右。个人认为应当不至于投产失败。但是否有其他原因会导致投产失败，还请懂行的河友指点。

简评：英力特市盈率合理，增长率较高（如投产顺利），且有资产注入预期，目前处于价格低估状态。