主题：【原创】港股中国石化认购权证全面研究 -- 陈经

其实就是衡量金融产品流动性的一种指标，在美国股市，MM们的一个重要功能就是维护市场的流动性，这样可以保证在市场剧烈变化的时候能够继续进行交易，而不会出现“有价无事”的尴尬场景。而且MM孟可以确保大宗交易可以一次成交，免得多次成交带来的价格波动，降低交易成本。MM们的收益主要不是赚取股票价格的剧烈波动带来的收益，也不靠佣金，主要还是靠大批量的买入价和卖出价之间的差价，类似于外汇的买入价和卖出价之差。因此为了规避市场风险，MM们要持有大量的衍生工具。

例如某个MM是股票的庄家，那么他们就要持有大量股指空头期货或者put option来hedge。