主题：第一次发帖，关于权证的初步个人研究 -- 好狗熊浪迹天涯

在影响权证价格的因素中，最重要的就是这两个。时间造成的损耗一段时间内基本是固定的，在临近行权日时可能会有较大变化。

权证是个杠杆，按道理股价变化，权证应该同向加倍，但是市场的奇妙就在于没这么简单，二者可能背驰。为何引申波幅和正股会背驰，这个问题没有统一答案，因为这和街货量有关，或者确切地说，和其他参与者有关。

街货量高，意味着其他参与者主导，他们的习惯是赢了就想跑，输了就多等等。导致在一般市况时，股价上升，认购证投资者就急于套现离场，卖压较大，导致引申波幅下降，即a>0, b<0，相互抵消，权证价格上升反而不大；股价下降，炒家急于进场抄底，持有者又惜售，甚至增持， 引申波幅上升，a <0, b>0, 权证价格跌的也不是很多，造成背驰。是否长期背驰以及背驰幅度， 取决于基本面。如果基本面变化，大家预计股票走势有明显变化，那就会出现同向运动。赚则大赚，赔则大赔。所以背驰现象的消失意味着大好或者大坏。

街货量低，如果是很长时间的老证，则庄家赚不到钱可能放弃。如果是新证，庄家有两个目的：要尽到管理引申波幅不剧烈变动的职责以吸引买家，以及尽量多卖以赚取利润。这样，引申波幅一高，庄家出货量就高以谋利及使其不要升的太快，显然暂时引申波幅很难上去了，如果偏低则庄家也要出手，引申波幅应该变动不大。当然不同庄家策略不同，有的控制的上下3%，有的可能好几倍就不好说了。总而言之庄家倾向卖，一旦高位出手后，几天内波幅很难上去，所以很难期望这一时期引申波幅有大的升高。

注意是街货量而不是成交量决定了这些。

可见暴利和风险同在。