主题：【量化看股】[中信证券]——确定的增长与不确定的估值 -- 老拙

没跟证监会的同志交流过这个问题，跟债基和发改委的交流，都认为跟证监会公司债没什么关系。证监会之前是批评企债的发行方式必须银行担保云云，但它们第一单公司债也是有担保。实际上，发改委也在推无银行担保的发行方式。这里公司债和企债确实有部门利益之争，但跟这个缺陷关系不大吧。

按发改委意思，这个问题，归根结底是现有法律对债权人保护不力，所以保监会才会要求保险公司购买有银行担保的公司/企债。而商业银行退出公司/企债担保也是自身发展的需要。

债基目前规模相对还比较小，能不能迅速扩大不清楚，债券需求方的改革也在讲这个事情，我不太了解里面究竟讲什么。长期看，改革是好事，但对中信来说需要多长是比较关注的问题。

一点个人意见，还请指教。