主题：【原创】股价的成分分析 -- pattern

河里现在最主要的股票就是【中信证券】了，老拙的分析扎实地道。但是也有河友表示怀疑，因为通常认为券商股波动比大盘要大，一旦大盘转熊而不能及时作出反应的话，那么收益就会大幅减少。

那么券商股的波动真比大盘波动大吗？从股价公式我们可以得到一些结论。

从股价公式可以看出，对于普通股票来说，市场的波动并不会改变股价的前两部分－业绩和预期业绩，只是第三部分发生了变化。而对对券商股来说，牛市意味着证券活动（交易量，IPO等等）的活跃，也就意味着预期业绩会大大好转。相反，当牛转熊时，证券活动大大减少，投资者对券商的业绩预期会大幅降低。因此对券商股来说，股价的第二，三部分同时会受到市场情绪的影响，而且受影响的方向是相同的。

所以从股价公式可以看出，券商股的波动一般来看的确要比大盘的波动要大。

不妨看看【中信证券】的例子，以2003年1月7日开始，到2005年7月15日为盘整市，股价涨幅为18.9％，波动幅度为163.7％。期间上证指数涨幅为－22.9％，波动幅度为78.6％.从2005年7月15开始，到2007年12月7日，中信涨幅为1488.8%,波动幅度为2754.2%。期间上证指数涨幅为389.8%,波动幅度为509.6%。