主题：【原创】学习巴老讲话 展望2008 -- 老拙

梁静：下面我讲一下我们对于证券业的看法。我们的观点有三个，首先我们看支撑整个行业增长的主要因素是没有逆转的，这是我们看中行业的前景，第二就是我们认为串通业务将驱动08年业务的增长，第三就是创新将成为业绩增长的催化剂，我们认为大家只要看到整个中国政策市场的发展前景，目前的分析就有最大的增值机会。

我们说一下投资策略，还是看证券业，首先行业龙头肯定是在整个的行业创新中最受益的，即使面对市场的不确定性也是够关心的。目前的整个行业还是投资价值比较明显的。那中信证券(600030行情,股吧)的业绩快速增长预期十分明确、增持，目前的话业绩增长明确的前提之下，等待着一些事情的触发，还有其他的这种业务超过预期的时候也是其他的投资机构暂时起飞的时候。这也是等待着一个催化剂的出现。这个表格是对中信敏感度的分析，在目前的情况下，中信的投资价值非常明显。

　　那广发证券、辽宁成大(600739行情,股吧)和吉林熬东：上市进程不确定性无改投资价值、增持。从广发的业绩来看今年都是增长的，那成大和敖东对于广发上市不是很敏感，所以我们看好成大和敖东。

　海通证券(600837行情,股吧)上市以后的资本能力会得到一定的改善，它的资金的利用远远低于中信的，从目前的股票来看应该是比较高了。

　国元证券(000728行情,股吧)我们也可以关注一下，定向增发是新的起点、增持，它的风险就是说相比于大企业来说风险更高一点，这是对它的业绩敏感度的分析。我们认为整个的模式的整合是一个必然的事件，大家可以关注整合的进程，那么我们主要的报告就到这里。