主题：【原创】油价与伊朗挑衅美国海军 -- 子玉

国际原油价格冲破100美元/桶，这个笔者已经多次进行了预先的分析。这个现象的根本因素是美元贬值。笔者认为根据美元末日理论，国际油价回到40美元/桶是不可能的。美元的滥发还在继续，其他法币也在扩大发行，这些货币是无力存在，没有可能消失的，最后全球主要原料的涨价不可能逆转。

本文主要是对于产油国的博弈手段做一个分析。在货币基本面的支撑下，油价高位震荡。但是其中产油国和美国之间的博弈还是对油价的走势造成波动。因此国际油价走势是货币贬值这个主曲线上的国际政治扰动造成的。其他扰动因素还有投机资金的技术曲线，本文不加阐述。

油价破100之后

国际油价在2008年1月2日冲破100美元/桶，达100.09。短暂突破之后回落。西方媒体报道是一个期货交易员蓄意挂单造成的。言下之意这个突破没有实质性意义。之后1月3日价格开始回调，1月4日下滑-1.77%，过了周末1月7日开盘又大幅下滑-2.59%。

这个下滑有技术回调的因素，是触及100美元天花板之后意料之中的获利回吐。但是1月7日发生了伊朗海军快艇挑衅三艘在霍尔木兹海峡的美军舰只的事件。随后在1月8日亚洲开盘石油再次上升，高开近0.5%。

这个事件是典型的产油国利用制造紧张局势拉升油价的动作。这就是本文所要点明的动向。

美国是摇摆不定的空方

美国由于自身石油集团的强大影响力，对于石油价格上升的态度，表现为摇摆不定。但是目前来说，美国面临衰退，但是美元贬值造成物价上涨，这种滞胀是非常难受的，使得经济杠杆无法运作。因此先阶段美国的利益决定了美国需要抑制国际油价上涨。

有一种意见认为美国在刻意制造高油价。这个说法在目前形势下，明显是不正确的。高油价将是压垮美国经济的一块砖。高油价导致美国物价指数上涨，逼使美联储被动加息，将必然造成美国的衰退。在目前经济衰退越来越明显的情况下，美国没有主动抬高油价的余地。

美国还有更深一层的隐忧，就是高油价代表的原料暴涨将进一步体现美元的急剧贬值，最后将颠覆美元的本位地位。这个是致命的威胁。

产油国的心理价位

石油是一种不可再生的能源，而且目前有一种说法是在相对有限的时间内石油将被采掘完。因此，产油国预期的油价价位究竟多高，是很难限量的。产油国都是坚定的多方，拼命要推高油价。

伊朗主动发起进攻性行动，已经不是第一次了。上一次在2007年3月23日，伊朗伏击抓获5名英军水兵。当时油价下滑跌倒60美元以下，在3月19日触及阶段低点56.38。结果伊朗伏击成功挑起事变，油价迅速反弹，连续两天上探68美元。见《伊朗伏击英海军士兵测试油价》[1]。

类似这样的博弈，就是产油国采取主动行动刺激油价上涨，还有一个例子，笔者曾经做过分析，见《美元末日理论：中国储备vs石油美元》[2]。这个分析现摘录如下：

“据2007年1月22日Bloomberg的文章[1]披露，OPEC国家在2006年9，10，11月三个月连续抛售美国treasuries，共计出售大约100亿美元，占他们原先储备中美国资产的9.4%.

比较有趣的是OPEC的行为模式是如果石油跌价，他们就抛售美国债券。根据Bloomberg的说法，石油价格每下降10美元/桶，OPEC就出售340亿美元的所持债券。

我们如果观察石油价格的走势，可以看到从2006年7月14日高点48.4之后，石油价格一路下滑，在2007年1月19日达到最低点49.9美元/桶。随后石油价格开始回升，目前达到59.8美元/桶。Bloomberg的文章就在达到低点之后的三天发表的。

而如果我们看美国政府的行动的话，我们看到布什在2007年发表国情咨文时提出在2027年美国要把石油储备提高一倍达到15亿桶。这个演说的发表在那天呢？2007年1月23日。22日石油价格就有一个反弹，23日更是一根大阳线。此后石油价格节节高升。”

笔者分析道：“我们可以这么看待这串事件：

1。OPEC国家在石油价格下降时抛售美元的目的，有两个方面，一是增加市场中美元的数量，压低美元，从而抬高油价；此外，另一个目的是通过抛售美国债券促使美国政府提高债券利率，形成对美国政府施压的局面。

2。OPEC抛售美元不是立竿见影的。双方的博弈持续了几个月。从7月份的价格高点到9月份落入60美元平台之后，OPEC就持续抛售。一直到1月份油价宕入50美元一线，才取得了美国政府的储备油新政策。这个政策无疑提高了油价。

3。5000亿美元储备增加，的确使得OPEC国家操有撬动美国政策的杠杆。OPEC完全有能力不断抛售不断打压美元，逼使石油价格回升。

4。Bloomberg的文章，似乎有某种背景。”

这次伊朗挑战美国军舰，也有明显地制造油价上涨的痕迹。

伊朗石油线（94/855/200）

油价短暂突破100美元大关之后，回调是正常的。但是回调的深度则是市场今后的标杆。我们看到连续三天回调到了94.5左右，因为伊朗海军快艇的动作油价再次反转上升。为此我把94.5称为伊朗石油线。这个线可能是今后一段时间的多方的一条下限。

对于个人投资者来说，一般不接触石油期货，因此主要关注的是对等的黄金价位。相对应的黄金价位为855.6。而人民币金价当时为200。所以我们比较关注的应该是200这条线。

接下去我们要注意石油在94左右的情况，对应我们可以根据黄金与石油的联动来观察200这个价位。

不能排除有投机资金根据这些数据相应产油国的动作，在市场做多和作空石油。

[1]伊朗伏击英海军士兵测试油价

http://www.talkcc.net/article/1014721

[2]美元末日理论：中国储备vs石油美元

http://www.talkcc.net/article/984450

[此贴子已经被作者于2008-01-08 15:54:36编辑过]

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