主题：【港股实盘16】第16周——恒指破位 -- 老拙

基本面中长线实盘投资组合

选股：相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。

选时：被市场忽视或错杀，近期回调整理。

持股：坚定持有。上涨到市场平均估值水平以上时少量减持，下跌时买回；市盈率过高时分批卖出，基本面发生负面变化时全部卖出。

本周操作：

本周无操作。

持仓情况：

今天河里上传图片的功能突然不能用了，老铁正在国内腐败，因此没有图看了。

持股情况:

名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 现价的动态市盈率

中信证券 4400 89.77 85.75(-4.5%) 23.2倍(按预测07EPS)

辽宁成大 100 43.20 52.02(20.4% ) 20.0倍(按预测07EPS)

光大控股 16000 25.48 23.50(-7.8%) 9.4倍(按预测07EPS)

武夷药业 260000 1.38 1.33 ( -3.6%) 7.6倍(按中报)

世茂地产 4000 24.14 16.20(-32.9%) 10.8倍(按预测07EPS)

注：以上根据交割单已含买入费用。

资产情况：

起始日期：2007年10月1日

起始金额：人民币400000元，港币920000元。折合港币1332000元。

持有现金：人民币711元，港币-31313元。折合港币-30559元

股票市值：人民币元382502元，港币880600元。折合港币1286025元。

组合现值：折合港币1255493元。

浮动盈亏：折合港币-76506元 （比上周下降12个百分点）或-6%。

期间沪深300涨幅-3%（5580.81-5414.47），恒指涨幅-5%（27142.47-25201.87）。

大势观察

本周，在美国股市大跌的影响下，恒生指数从三角形整理顶端向下突破，且跌破前两次下跌25700点附近的支撑线，最低下探到24000点附近。一旦技术面破位，除非出现类似“直通车”那样的重大政策利好，恒指将中期走势疲弱，27000点将成为重要阻力位，并且不排除继续下跌的可能。

在恒指破位的情况下，我们主要持有的光大控股和武夷药业却没有创出新低。前两次恒指下跌到25700点附近的支撑线时，光大控股最低下跌到21元，武夷药业最低下跌到1.26元。本次恒指破位到24000点附近时，光大控股最低下跌到22.15元，武夷药业最低下跌到1.29元。本周港股实盘连续2天在光控21.8元、武药1.29元下单买入都没能成交。也就是说，当恒指向下破位1500余点时，光控和武药的底部却在逐渐抬高，表示在良好的业绩支撑下有可能走出相对独立的行情。

良好的业绩、低估的价值、确定的增长，是我们在股市出现大幅下跌破位、未来趋势疲弱的情况下，敢于安心持股，甚至逢低透支买入的根本原因。为此，我们就必定要放弃点什么。俗话说的好，“甘蔗没有两头甜”。如果我们坚持“四项基本原则”的投资方法，我们就必然要放弃追踪趋势、追求短期盈利最大化的可能。

以前我曾经一再地说过，今后由于不断的质疑我还将不断地说——实盘的投资方法并不是短期盈利水平最快最高的方法，而是散户、尤其是上班族相对保险的且盈利能够战胜大盘的投资方法。

所以，当我们使用这种投资方式时，首先需要理解，这是一种会丢失很多机会，以换取相对安全的投资方式。

操作计划

[光大控股]等待光大证券、光大银行上市进程和年报发布，若跌到22元买入，若上涨到28元以上逢高分批少量减持；

[武夷药业]等待年报发布，若跌到1.3元以下买入,若上涨到1.50元以上逢高分批减持。

[世茂房地产]本周最低时跌破15元，从最高点计算股价已被“腰斩”。我认为跌到这个位置，已经是对于政策调控的过度反应。从年底以来的情况看，世房的近期和中期的成长性依然良好，07年合同销售额94亿、08年计划170亿，能够保证其未来3年超过50%的增长。最近，公司在大连买入地块的规划建筑面积160万平米，楼面价仅1000多元/平米；在牡丹江市买入地块建筑面积180万平米，楼面价不到250元/平米。显示公司资金面良好，未来重点向二、三线城市发展。年底前后，许荣茂两次斥资1.7亿元在18元附近增持公司股票900万股。各大研究机构，除穆迪外，均对世房给予买入评级。根据这些情况，实盘计划在15.5元以下开始买入世茂房地产。

欢迎大家提出不同意见。