主题：【讨论】一地地雷---600359的07年报浅析 -- 罗博

600359年报今天出来，让我大跌眼镜，报告的一开头就是一个上市公司和审计师对长期投资的意见分歧。

粗略看来有如下几个问题：

利润增长100%，净利润只有37%

working captital 从06年的102M到07年的-104M ，这个太夸张了

利润调整中主要调整的是“归属于上市公司股东的扣除的非经常损益后的利润” ，多了1100万 ，cash flow为负数 ，好奇妙！

359的长期借款和短期借款增长很快

长期超过250%，短期超过123%

有很强的融资冲动

存货上升42%的原因居然是“各农场皮棉销售下降”，要知道棉花很好卖耶！

所得税按照25%来缴纳，税前利润因该2955万，可是报告却是6614万

棉油的营业利润71%，对600540是很好的消息

盈余公积减少964万

营业外收支变动巨大，其中“营业外收入增加”的700万中居然有300多万是属于“无法付出的款项”，世界上有那么好的事情：你欠别人的钱不要还了？？？

营业外支出的一个主要部分是“阿拉尔农场清理原有的棉花加工厂”，有人对这个事情知道么?

还有一个300万的部分是“其他支出”，这样巨大的支出是什么呢？我看不懂

政府补贴中，没有看到对种子的补贴，这个对于600540很重要，谁知道底细？

[SIZE=3]结论：这样的报告，我看不懂，越看越觉得地雷多多。里面错别字不少，越发的郁闷[/SIZE]

以上不完整分析，还请各位大拿不吝赐教！

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