五千年(敝帚自珍)

主题:巴菲特信中的保险行业 -- 无所不在

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家园 萨佛131你应该去找人给你科普一下经济学了

可能统计学也许要补一下课。简单来说,期望值并不一定会实现。在这个例子里,原因很简单:risk-neutral measure和real world是不一样的。

什么是risk-neutral?如果我们玩扔硬币游戏,连扔一万次,可以近似为risk-neutral(证明略)。50%正反面的硬币,连扔一百万次,差不多有50w次正面50w次反面,如果正面赢一块,反面没钱,那花五十万去玩这个游戏大概不亏不赚,如果温总理非逼我玩,那我也就玩了。

如果这个硬币只扔一次,正面赢一百万,反面听个响儿,那是不是花五十万去玩这个游戏,我就要考虑一下了。也许降价到十万我才会去玩。如果正面赢两百万,反面输一百万,那可能二十万我会去玩。

这就是现实世界。期望值在现实世界里有指导意义,但是没有蛋意义。

如果这个硬币只扔一次,反正只有一块钱,如果温总理非逼我玩,那我也就玩了。这个是现实世界,但是我并没有非常避险。保险呢,暂且简化成扔十次硬币,如果都是反面,就输一百万。那你是不是会花一千二百块钱来选择不玩这个游戏?更何况很多情况下,保险公司保的是我根本输不起的游戏

你说的保险是赌博,因此不应该参加保险,在risk-neutral world是正确的,但是在现实世界是错误的。

家庭作业:保险公司在这个例子里的毛利是多少?为什么?

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