五千年(敝帚自珍)

主题:【价值组实盘报告】第2周:逆市上涨,渐入正轨 -- 陈经

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家园 估值谁也说不准,不确定性太大

中信能估多高不知道,低总有个限度,可以价值投资。

茅台能确定年增长20%,或者还有招行。还有没有这样的股,不知道了。这样的股市盈率是50倍或者30倍,而不是中信的15倍。

2010年,全流通,市值做到和GDP差不多大,40万亿。现在流通市值10万亿,还有0.3%这种较高印花税压制。以后人人用网上交易,买卖方便得很。中信这样的大券商市场份额会扩大,小券商倒掉正好。光手续费就是一个很大的增长空间。大券商,其它收入更多。到时融资融券、股指期货、直投业务肯定会创造附加利润。往好里估,你这每年20%不成问题,30%都敢想。

往坏里估,行情差成这样,一季度也有0.7元利润。一年2-3元总有吧。熊市能捞2-3元利润的券商,它值多少钱?只要市场认识到熊市里中信的本事,估值就能上来。以前一熊,券商陪本,所以吓成这样。现在的市场,再熊,也是本质不同的。流通市值这么大了,还会每天只成交100亿元么?牛不是过去的牛,熊也不是过去的熊。中信能挺过熊市,目前已经有相当的数据支持。

机构里搞价值投资的怕是不多,多半是机会主义。法人股就不卖,因为耗得起长线投资。

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