五千年(敝帚自珍)

主题:【原译】Briefing.com一周总结 -- 张家兄弟

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家园 (2008-03-24 ~ 2008-03-28)

(2008-03-24 ~ 2008-03-28)

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本周以上涨开局,之后基本上都是下坡。

又一次,Bear Stearns (BSC)带动市场,不过这次是激励买进。JPMorgan Chase (JPM)同意把收购出价从$2提到$10。Tiffany (TIF)和Walgreens (WAG)超预期的季报也推动了股市上涨。

实际上更大的激励来自2月份二手房销售,相比1月份增加了2.9%。这是1年来第一次增加的月份,年度数据是5.03 million。

这给了大伙房地产市场也许有些稳住了的一线希望。美国联邦住房融资委员会( Federal Housing Finance Board)批准联邦住房贷款银行(Federal Home Loan Banks)增加对房贷抵押证券的购买。这项紧随上周美国联邦房地产企业监管办公室(OFHEO)放松对Fannie Mae (FNM)和Freddie Mac (FRE)资本要求之后,也帮助了牛派的看法。

不过,好景不长,房地产市场担忧又回来了。实际上这只用了24小时。

周二,衡量20个美国城市房价的S&P/Case-Shiller房价指数披露1月份房价下跌10.7%。这是2001年以来最大的跌幅。另外,经济研究机构Conference Board报告3月份消费者信心处于5年低点64.5。

虽然经济新闻不利,市场周二还是努力涨回,收高了一点点。部分是由于Monsanto (MON)的季报预报,以及偏牛气氛的残留印记。S&P 500从3月17号到周二收盘以来涨了7.6%,不过这是本周最后一涨。

接下来的三天似曾相识,市场陷入一系列金融板块问题,大宗商品价格上涨,疲软的经济数据,私投收购Clear Channel Communications (CCU)由于买家和银行达不成贷款协议可能无法进行的猜测,以及季报方面的担忧。

具体说,这些担忧由一些银行/投行继续冲销坏账影响第一季度盈利预期而开始引起,之后有原油价格达到$107每桶,新房库存2月份保持不变,耐用品订单2月份下降1.7%,Oracle (ORCL)说第三财季结束时客户行为谨慎,JCPenny (JCP)由于复活节销售低于预期大幅削减第一财季指引。

JCP的预警就象一张湿毯子捂在周五的市场上,各指数基本收在当日最低。2月份个人收入和花销报告增长0.1%(通胀调整后的数据是平的),也增加了对消费者的担心。核心PCE价格指数从通胀角度来看感觉好一些,稳步保持在年度相比增长2.0%上。联储的舒适区间是1.0%到2.0%。

总体看,PCE报告披露了消费者疲软,但还没死。花销相比上个月是平的,但比第四季度平均高一点点。不管怎样,零售商在JCP预警之后受重击,本周很差。S&P零售板指数本周下跌4.1%。

金融板是最差的,下跌7.0%。大幅削减的盈利预期在气氛上付出代价,加速了在上周大涨之后获利出局的行动。

有趣的是,联储周四$75 billion的定期证券借贷安排(Term Securities Lending Facility)拍卖没像之前想象中那样引起多大兴趣。虽然$86 billion的求购使投标倍数为1.15,但0.33%的止停利率(stop-out rate)是联储接受的最低的。这是主要投行还没那么急需抵押置换的一个信号。不过市场似乎不相信这个意味,指数大跌。

总而言之,交易员又是忙碌的一周,各个头条新闻充斥大脑。表明看S&P 500下跌1.1%不算很差,毕竟上周涨了很多。但是如果注意到S&P 500从周一收盘之后跌了2.6%,就很难在积极看法中进入周末了。

Index Started Week Ended Week Change % Change YTD

DJIA 12361.32 12216.40 -144.92 -1.2 % -7.9 %

Nasdaq 2258.11 2261.18 3.07 0.1 % -14.7 %

S&P 500 1329.51 1315.22 -14.29 -1.1 % -10.4 %

Russell 2000 681.42 683.18 1.76 0.3 % -10.8 %

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