主题：【原创】价值投资者行动纲领 -- 陈经

三． 小牛市卖股

两个大牛市之间不断会有小牛市。小牛市虽然不创新高，但翻倍的股都不少，我们选的目标股涨它50%以上很正常。这种情况下，我们要利用起来。

首先，要对小牛市的性质明确判断出来。就是个小牛市，不可能创新高发展成大牛市。这需要我们有一定的宏观判断能力，其实也不是特别难。如果没把握，就不卖或者卖少点也行，不影响最终计划的完成。

为什么会有小牛市？因为股市里有好多利益集团把股市当活动场所的，不折腾一些事，日子不好过。天天熊市没人看股市，券商机构吃什么啊？股评黑庄游资靠什么混啊？只要有机会，一定会弄个小牛市。

机会是很多的。中国经济在增长，有时有些困难，但经常有不错的经济数据报出来。国家在调控，但也不是一直对资本市场防泡沫打击。时紧时松，说不定啥时就给点机会。想折腾的大资金低位筹码也抓够了，抓住机会就上，小牛市就起来了。从大牛市退下来以后，这是肯定会发生的事。

但为什么小牛市最终会下去，发展不成大牛市？历史证明，两次大牛市之间的时间间隔会很长，这是经验。这也符合我们的直觉与理论。大牛市完结，上面套牢盘很多，要消化很长时间。人们被大牛市终结时的惨景吓到了，见涨高了就扔，这种情绪可能战胜做多力量，结束小牛市。大牛市高点被确认为泡沫，经济增长一两年，不足以化解泡沫，涨点只能是小牛市。

既然涨不上去，也不会象温家宝说的那样，放慢涨速成“慢牛”。慢牛是幻想。盘久必跌，小牛市有不错浮盈的机构大户私募精明股民，都会想提前跑掉。齐心合力造慢牛是幻想，共产主义社会到来之前不可能。世界上也没有这样的股市。股市的基本特征就是上下大波浪，慢牛斜线上涨是计划经济狂想。最终，就算能解释成“慢牛”，那也是波动式的慢牛，波幅再小也会有明显的波浪出来。

如果是斜线式慢牛，我们要持股不动，一卖就错。但这不可能。所以，我们不要被蒙了，搞机械持股不动的“价值投资”，成了上下坐电梯。我们要观察小牛市见顶，适当卖出一些降成本。

观察小牛市见顶有不少办法，放量滞涨之类的指标并不难。我们需要学习这些技朮，但要知道我们学习的目的是什么。

小牛市会有一个较好的人气，但不如上一轮大牛市人气高，这明显可以看出来。小牛市结束，人气会下降，降到一个较低的水准。我们应该在人气较低小牛市确定结束时，重新开始买股，不要卖了刚下跌就着急买回。

成功的小牛市卖股，能够极大地提高安全边际，实现第一阶段的战略目标。已经有正的收益了，后面就很好办了。

最后，如果小牛市卖股失败了，我们的目标股不跌反涨，那么，就重新选一个目标股定计划算了，反正还是挣钱的。当然，如果我们目标股选的超级好，事先就知道它熊市也不跌，那么也可以小牛市不卖，就死拿等大牛市卖。