主题：【价值组实盘报告】第6周：新世纪最大周跌幅 -- 陈经

链接出处

老拙对中信一季报“股票巨亏”做过估算。“可供出售金融资产”的股票十大持仓一季度末情况如下：

证券名称 持仓成本（万元） 持有股数（万股） 期末市值（万元） 损益（万元）

南玻A 64000.00 8000.00 144320.00 80320.00

中国神华 70226.62 1898.53 75941.20 5714.58

大秦铁路 19192.78 1816.00 31416.80 12224.02

中国太保 22587.00 752.90 19628.10 -2958.90

北京城建 9350.00 1100.00 19690.00 10340.00

蓝星新材 19530.00 500.00 20025.00 495.00

中国远洋 3766.15 444.12 11822.47 8058.32

三一重工 13200.00 320.00 12419.20 -780.80

澳柯玛 7730.46 2586.00 18386.46 10656.00

苏宁电器 10621.56 200.00 11038.00 416.44

如果一季度末这十大股票一点没卖，当时总市值是36.47亿元。中信证券2007年报中这十只股票的总市值为44.92亿元。也就是说，下降了8.45亿，跌幅为18.8%。年报中除十大持仓外，还有26.5亿的其它股票，假设下跌比例也是18.8%，也跌了4.98亿。一共跌了13.43亿元，总股本33.15亿，减少每股净资产0.405元。

也就是说，增发、申购、拍卖、购买来的这些“可供交易的金融性资产”，可能导致一季报净资产比年报时少0.405元。

因为一季度是跌幅很大的一季，难以想象其它季度也这么跌。我们假设二三四季度加起来，也跌了0.405元净资产，一年共跌去0.81元净资产。如果中信靠手续费、权证创设、承销、基金管理费、华夏基金股权转让等，净挣100亿元，每股能增加3元净资产。那么一年还能增加2.2元净资产。2007年末是15.56元，2008年净资产增加14.1%，和我估计的15%差不多。

这是全年股市大跌的情况，净资产也能增加15%左右。如果行情稍好些，会如何？每年净资产增加15%是个离谱估计么？