主题：【量化解读】东海证券研究所对中信证券的估值模型 -- 陈经

很简单，就是把仓位分为两部分，照国外的原称，一部分叫trading position，大概可以翻成是交易仓位，另一部分叫trending position，大概可以翻成是趋势仓位。

交易仓位持有时间比较短，可能会根据某种中短期的操作系统发出的交易信号进行操作，比如某种基于技术分析的中短期的操作系统。

而趋势仓位持有时间比较长，可能会跟据某种比较长期的操作系统发出的交易信号来进行操作，比如基于基本面的，只要整体宏观经济环境和股票所属企业的基本面不发生重大变化，就一直持有；或者基于比较长时间技术面的，比如有效跌破年线就卖出，有效站稳年线就买进等等。

根据个人的不同投资习惯和风险承受程度，可以把两部分仓位进行不同比例的划分。最简单的就是各占50%，要么交易仓位占1/3，趋势仓位占2/3，或者反过来等等。当然最极端的就是在两头的，要么100%持有趋势仓位，要么100%持有交易仓位。

您老的意思好像是认为应该完全长期持有趋势仓位，从我个人的经验来看，这种方法风险是不小的，可能还比不上完全持有交易仓位，然后根据某种比较有效的操作系统进行进出。当然完全长期持有，赌准了可能收益率会很高，但风险和收益总是相伴的，赌不上的时候风险也是很大的。