五千年(敝帚自珍)

主题:【原创】牛与熊,从科研角度看股市(一)---从一篇小论文谈起 -- 千里烟波

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家园 写得不错,结论也很有意思。

我有几点想法,与烟波SHARE。

烟波说四个人写这么个三四页的小东西实在是奇怪,觉得有free rider存在。确实是的,一共四位作者,John G. Powell是新西兰的一个AP,另三位中国作者,两位是江西财经学院的(其中一个还在ANU有位置),另一位则是南京中国药科大学的。我倒不是怀疑他们的学术水准,我只是有点惊异这个组合的纵横八万里。

Economic Letters这个期刊在SSCI2006经济学类的地位是第136位(共有175),影响因子0.366。而最好的经济学金融学期刊的影响因子大概是3-4左右。这个期刊的特点就是短平快多,字数不能超过2000字(5页),所以实际上是给学术新锐练手的。平时看着玩还行,真用它作依据来炒股,尤其是中国股市,有点那个啥。

我拿他们的结论验证了一下:如果一个高点之后五个月(这是算法中的参数)后未能有效突破,卖掉所有股票。中国股市在去年11月左右到顶,以后确实是在五个月内没有突破。可是如果等到五个月后才判断出到顶卖出,正好卖在四月份的最低点上。

金融计量在教育上肯定是有用的,但对具体实践用处不大。这个学派的祖师是长期资本管理公司的两位数学家,也是Noble 经济奖得主:Myron Scholes和Merton Miller。

1994年2月John Meriwether创办了宏观数量化基金——长期资本管理公司,当时的核心人物就包括:David W. Mullins(前美联储副局长)、Myron Scholes(1997年Noble 经济奖得主)和Merton Miller(1990年Noble 经济奖得主)。

但是,这个公司在1998年8月17日的俄罗斯卢布危机中破产了。

所以,我认为使用金融计量的结果要非常谨慎。

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