主题：【原译】Briefing.com一周总结 -- 张家兄弟

(2008-05-19 ~ 2008-05-23)

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本周开始时S&P 500已经从底部，拯救Bear Stearns的3月17号以来涨了13%了。只5月份就涨了2.9%。因此歇口气也是正常的想法。

这口气本周歇了，不过好像很难控制，好几次都像是换气过度。

飞涨的油价是最大的罪人，对金融板状况的担忧重新抬头以及对通胀压力的担忧渐渐增加也是本周市场表现的原因之一。

股市从3月中以来的上涨令人瞩目，原油走势则更令人瞩目。本周开始时原油已经从3月17号的底部涨了22%到每桶$126。不像股市，油价本周继续上涨，最高达到$135.09，周五收在$131.82。

供应担忧以及对利息的猜测被认为是油价的主要驱动。无论原因是什么，这使很多市场参与者失去勇气，担心这最终会转嫁在消费者身上。

必须指出这类担心在原油每桶$70的时候就出现过，$80, $90, $100, $110, $120的时候也是。

目前还没见到消费者崩溃。油价上升的影响本周又多了一个角度，AMR Corp. (AMR)宣布将削减11 - 12%容量，并征收$15验包费来对付油价上升。另外，Ford (F)宣布削减北美SUV和卡车的产量，称消费者需求在向更省油的车辆转移。

房屋装修建材零售商Lowes's (LOW), Home Depot (HD)的谨慎前景指引也不是什么好消息。

周五报告4月二手房销售相比3月下降1.0%，年度数据4.89M套。这比预期好，比去年10月的年度数据5.06套下降了3.6%，而那时的数据则比5个月之前下降了17.2%。

下降速度减缓是复苏的第一步，不过没带动市场上升也是可以理解的，4月房屋库存从3月的9.6个月升到了10.7个月。这表明房地产市场疲软，并将保持疲软。

总的说，本周经济数据没激起很多买方兴趣。失业报告和经济领先指标从经济观点看还不错，但吸引注意力的是不怎么样的PPI数据，油价跳升，4月30号FOMC会议的记录这些。

会议记录周三下午发布，股市随之下跌。记录中主要的信息是减息很可能到头了。这其实不是意外，期货市场已经反映出了这一看法。

意外在于听起来联储可能停止减息的理由并不是来自经济状况改善，而是来自对通胀预期担心的增加。

最显著的地方是记录中这段：“。。。增长方面风险现在看来越来越受到通胀方面风险的制衡。。。几个成员都指出因为经济放慢甚至略微收缩而放松政策不再合适了，除非经济和金融发展指示经济将大幅疲软（才可考虑放松政策）。”

周二联储已经降低了今年的真实GDP增长目标，调升了通胀和失业率的预期。

从板块看，没什么领头板块。即使能源板也降了2.4%，需求下降的担忧抵消了该板块的牛气。不过相对来说，该板块还是比其它的好。

金融板则不同，下降了6.1%。分析师降低了一些投行的盈利预估，有认为该板块最坏情况还没过去。另外，Moody's (MCO)本周跌了24%，有报告质疑其信用评级流程。

交通运输是另一个受打击的。道琼斯交通运输平均指数被AMR新闻和飞涨的油价拉下了4.2%。比起周一的高点则下降了7.1%。

今年目前为止交通运输指数还是涨了12.6%。无论如何，本周的下跌幅度及速度表现出油价走势及其效应对经济活动的影响。

希望大家能有个不错的长周末。

Index Started Week Ended Week Change % Change YTD

DJIA 12986.80 12479.63 -507.17 -3.9 % -5.9 %

Nasdaq 2528.85 2444.67 -84.18 -3.3 % -7.8 %

S&P 500 1425.35 1375.93 -49.42 -3.5 % -6.3 %

Russell 2000 741.17 724.10 -17.07 -2.3 % -5.5 %