五千年(敝帚自珍)

主题:【原创】从530到530的价值投资小结 -- 老拙

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家园 油价太低的确不利于非传统燃料发展

八十年代初期就玩过一次了,油价高了几年,结果南非扩建了煤液化,美孚也在新西兰建了一个天然气合成油的厂子,结果油价就大跌,这几个厂子惨不忍睹。

不过现在由于非传统燃料已经很红火了,油价也就不可能太低了。我手上有一个JP摩根的报告,分析说要保证15%的回报率,中国完全自给技术的煤液化需要油价75美元,引进技术的煤液化需要102美元,加拿大油砂需要88美元,中东天然气液化需要79美元,巴西乙醇需要63美元,美国乙醇需要129美元,深海采油需要59美元,基本上可以认为油价保持100美元以上的可能性应该很大了。这个报告的预测是长期油价不大可能低于85美元。看过另外的几家大公司的报告,也是说油的成本折合到60-70美元,就可以做。

现在毕竟和80年代不一样,那个时候全球油产量潜力很大,有能力依靠供需关系把油价拉下来。现在一些非欧佩克国家的产量已经开始逐渐下降,欧佩克国家的生产潜力已经基本上耗尽,即使是现在的油价,全球的原油生产能力仍然有到顶的可能,而全球能源需求除非有重大原因不大可能降下来,在继续增加产量就必须开采那些开采成本高的地方。这些因素足够维持油价保持高位了。油价上去容易,下来就难多了。

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