主题：【原创】继续关注中国的经济问题 -- MRandson

如果姑息纵容，通胀形势在2008年恶化，那么到2009年，一场经济崩塌或将难免，你比他还提前啊，是形势有了新的恶劣变化吧。

他开列的“药方”如下：

　　——尽管通胀在恶化，但推动通胀预期的是资产价格。中国家庭的银行存款达到了20万亿元人民币。而货币主要是用于资产购买，因此，资产价格对货币价值的评估有相当重要的影响。首先也是最重要的，中国政府必须改变公众对资产价格涨幅仍将高于工资收入的预期。就这一点而言，政府仍有相当大的操作空间。

　　中国政府对房地产价格拥有全面的控制力。它控制了土地供应，为房地产开发和购房提供融资。最好的政策是增加供给，最快的办法是提高建筑容积率。这方面，现行的监管可能过于严格。中国的城市将会是庞大而拥挤的，旨在于降低人口密度的监管可能是不切实际的。如果把容积率提高50%，它将迫使价格预期很快下落。中国当前的土地政策主要是为了打击投机需求和土地的囤积。短期内，增加供给与提高容积率的办法都是有效的，但长期而言，惟一有效的措施是前者。

　　——其次，政府必须保护居民银行存款价值不受通胀侵蚀。当前的存款利率明显低于未来两年内可预见的通胀水平。若维持利率不变，存款人有充分的理由怀疑政府对其银行存款缩水置之不理，从而引发更高的货币周转率和进一步恶化的通胀局面。目前的存款利率需要提高至未来两年平均预期通胀率之上。

　　——中国是否会将汇率作为反通胀的一项工具呢？他表示，对此仍不敢确定。中国经济规模巨大，进口在整体消费中占有的比重很小。货币升值所带来的进口商品价格下降的直接影响很有限。但升值的一个更为重要的理由与货币供应控制有关。较高的汇率水平将减少贸易顺差和热钱流入引发的通胀，进而减缓货币供应增长。

　　——就短期的流动性控制而言，提高存款准备金率可能是现行环境下的最佳政策。存款准备金率能有多高并无限制，它可以达到20%甚至更高。尽管对银行系统来说，其资产中如此大比例的部分存于央行，看起来似乎有些奇怪，但这确实是行之有效的。

　　他说，当通胀抬升时，选取适当的政策工具将其控制往往并不容易。就通胀上升这一简单事实而言，它证明了此前政策的失败。现在，中国政府仍然可以通过控制资产价格、提高存款利率、提高存款准备金率来控制通胀预期，引导通胀逐步回落。