主题:【原创】印度经济的黑色星期五 -- 陈经
两年前我写过一个《印度金融危机即将到来?》,当时并没有出事。现在看来timing有问题,但原理是对的。油价高涨、逆差、经济撑得太满,容易出事。上周五(2008年7月11日),印度一些经济数据出来了,看起来非常坏。奇怪的是,中文媒体却不容易见到消息,只有非常专业的WIND资讯才有。也许媒体对印度经济向来就关注不多。
国际评级机构标准普尔说,考虑把印度的长期主权货币评级降到BBB-,也就是垃圾级,因为印度一年来经济情况不断恶化。恶化的数据有很多。
五月工业生产指数增长率降到了3.8%,是六年来的最低点,还不到预期的一半。而去年同期是10.6%,下滑严重。分项统计上,制造业增长仅为3.9%,去年五月增长是11.3%。电力生产增长2%,去年同期为9.4%。只有采矿业的增长率是上升的,从去年同期的3.8%上升到5.2%,可能是因为国际原材料市场仍然兴旺。四月增长率从7%下修至6.2%。工业生产指数急速下滑,是数年来最恶化的情况。
另一方面,通货膨胀却是13年来最严重的。6月的最后一星期,印度批发物价增长率跳升至11.89%。财政部警告说,双位数的通胀率将会一直持续整年。所以,虽然工业生产下滑,印度央行却不得不加息加大紧缩力度。准备金率上调了1.25%到了8.75%,基准利率上调0.5%至8.5%。
通胀率升高,主要原因是6月5日上调燃油价格引发的连锁反应。再加上去年基数较低,经济学家预测全年通胀率会高过10%。通胀一开始是输入型的,但是,印度公司纷纷提价应对成本上升的二次冲击才刚开始。巴克莱资本预测,9月的批发物价指数增长率将高达17%。
这样的数据显示,印度的宏观经济确实麻烦非常大。一向乐观的印度人也只有放低调门,不得不放低了增长预期。从2003年开始,印度经济连续五年高增长,印度政府在国际国内发动了一场以“India shining”为主打的宣传攻势。应该说这个宣传是相当成功的,国际上折腾出了很大的声势,国内人民也信心大涨。但今年以来的局势,对印度打击相当沉重。可以预期,印度的高增长时期终于在2008年宣告结束,将要收拾局面,应对困难。下次增长势头再起,就不知是什么时候了。
但是,五年来的高增长,已经极大改变了印度。即使一时有困难,也不用过度唱衰它。我认为印度是不会崩溃的,它乱象虽多,但社会结构有一种奇异的稳定性。它的外汇储备有3000亿美元,并不会有支付危机。这一次印度的主要问题是发展速度撑得过快,与越南有些类似。而且出发点都是要在发展速度上超过中国,有些过于急迫,主观愿望美好想象,忽视了不利因素。印度经过这次高增长之后又滞胀的打击,应该能学到很多。我看印度舆论明显有了很大进步,特别是认识到了中国模式的优点与自身的缺陷,不再急于论证印度赶超中国,而是总结出了不少有益的观点。
(注:标题是从英文消息直译过来)
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🙂【原创】印度经济的黑色星期五
🙂感觉如果不能及时调整,等没活干的技术人员技术一过时 在磨刀的胖猫 字86 2008-08-10 06:38:17
🙂中国人自己也很惨 1 红烧金鱼 字239 2008-07-16 00:27:46
🙂这个结果是不应该“没想到”的 7 独草 字756 2008-07-18 09:01:21
🙂这一点我也是很恼火 波波粥 字182 2008-07-18 10:33:27
🙂同恼火!这些外贸起家的产品在国内做品牌,价格可一点不含糊 响水滩 字73 2008-07-20 23:41:14
🙂全球化时代的危机就是这样。撑不过去就危;撑过去了就是机。 2 友来有趣 字391 2008-07-16 08:41:26
🙂俺来鸡蛋里面挑骨头 1 小试牛刀 字521 2008-07-15 14:15:58