五千年(敝帚自珍)

主题:【原译】Briefing.com一周总结 -- 张家兄弟

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家园 (2008-08-11 ~ 2008-08-15) 横盘

(2008-08-11 ~ 2008-08-15)

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从7月15号低点以来已经涨了8.0%,很自然会想到市场该有个技术分析派称为的调整期,巩固期。也就是说,横盘。

先不管叫什么,本周最终结果基本就是横盘,但这过程中事情可不老少。

有很多故事同时进行,最显著的是美元继续强劲而大宗商品继续疲软。两者的表现有关联,因为大宗商品是由美元定价。当美元强劲,海外买家负担加重,需求减少。

不过,大宗商品尤其石油的价格疲软并不仅仅是货币的原因。还有一部分是反映出对全球经济放缓的担忧逐渐增加。欧洲和亚洲较弱的经济数据支持了这一担忧。

经济放缓过程中美国相比海外经济已经走了不短距离的看法使其本周表现超过其它市场。斯坦普500涨0.1%,而英国伦敦富时100指数则下跌0.6%,德国DAX指数下跌1.8%,法国CAC 40指数下跌0.9%,日本日经指数下跌1.1%,香港恒生指数下跌3.3%。

这些关联给了美元一些推动,目前环境中人们猜测海外央行减息会比美联储升息更快。

利息差距的缩小被看作是对美元的支撑。衡量美元相对6种主要货币表现的美元指数本周猛涨1.8%。从斯坦普500低点的7月15号以来,美元指数上涨了7.4%。

本周经济新闻好坏参半。

工业产出7月份上升0.2%,不过GDP计算方面真正的好消息来自贸易差额。据报导,价格调整后的真实贸易逆差从5月的431亿美元改善到了391亿美元。逆差减少应该会促使第二季度GDP向上修正,并意味贸易方面还将给第三季度GDP一定推动。

贸易报告的好消息被7月份零售下降0.1%抵消了一部分。除去汽车的话,零售上升0.4%。

总的说,零售报告偏软,并激起对非必需消费步调的担忧。本周失业报告也一样,4周平均数增加1万9千到44万5百。

另外,通胀方面7月份消费者价格指数也不是好消息。CPI和除去食品能源的核心CPI都比预期高。相比上年,CPI上升5.6%(1991年以来最大增幅),核心CPI上升2.5%,这在美联储的合适区间之外。

不过市场对CPI报告还算消化的可以,这是基于大宗商品价格下跌和美元强劲将在之后几个月改善通胀数据的看法。国债市场似乎也是这个看法,10年国债利息下跌9个基本点到3.84%,这一波主要发生在本周的后两天。

不过一些评论家认为国债市场的强劲只是资金流向安全而已。

有趣的是,股市和债市似乎在经济前景上是有不同的关注点。债市关注经济放缓担忧,而股市由增长领域如非必需消费,电信,科技带动。

零售业是强劲来源之一,虽然有食品汽油价格高涨,房屋价值下跌,失业率上升,信用紧张等因素。本周斯坦普零售指数大涨4.8%,该指数自7月15号低点以来上涨了28%!

一些零售商第二季度季报好于预期,包括Wal-Mart (WMT), Kohl's (KS), JC Penney (JCP), Nordstorm (JWN)。不过大多数对第三季度以及全年前景表示警惕。

航空业也对油价下跌做出反应,涨了不少。不过更广泛的交通运输平均指数本周则下跌了1.2%,很多人认为这反映的是对经济的担忧。

原油价格最低达到每桶$111.34。本周收在$113.77,相比上周下跌1.2%。油价已从7月11号的高点下跌了23%。

油价下跌继续拖住了能源板,该板块本周下跌0.8%。

不过本周表现最差的是金融板,下跌2.8%。一些机构削减了对投行领头者Goldman Sachs (G)的盈利预期。另外,JPMorgan Chase (JPM)的预警也是抛售的另一个触发原因。

**有兴趣的读者,S&P 400中盘股指数不在下表中,本周上涨1.0%,今年目前为止下跌4.2%

Index Started Week Ended Week Change % Change YTD

DJIA 11734.32 11659.90 -74.42 -0.6 % -12.1 %

Nasdaq 2414.10 2452.52 38.42 1.6 % -7.5 %

S&P 500 1296.32 1298.20 1.88 0.1 % -11.6 %

Russell 2000 734.30 753.37 19.07 2.6 % -1.7 %

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