主题：对价值组实盘进行定向增发增加操作资金的设想 -- 陈经

1、价值投资没有错，至于价值投资的时候应不应该加入趋势投资这个问题，事实上只是一个方法或者判断标准的问题。在这个市场里，方法其实是次要的，在充分研究和历史验证之后，很多情况下方法都无所谓好坏，风险和利益总是呈正比的，主要的还是信心，保证自己能抓住属于自己的那一部分利润。

2、关于价值投资，肯定时间会很长，而且个人很看好价值实盘选股的四项基本原则：相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。

3、但是，目前我唯一有点异议就是“相对的低市盈率”的具体判别。事实上河内实盘、甚至是模拟盘的时间不长，感觉在处理“相对的低市盈率”的具体判上基本上属于牛市思维，虽然参考了熊市会遇到的情况，但是毕竟有些东西没有亲身经历，容易忽视。就目前而言，在市场平均市盈率不断降低的情况下，原来的选股标准造成的结果：虽然所选的股票依然符合标准，但浮亏却很“正常”地越变越大，这样的“正常”给人带来的压力或许在制定这项标准之时没能充分的进行考虑。

PS:一套投资系统真正价值并不是在于它能赚取多大的利润，而是它给我们提供了一个比较安慰的心理防御阵线。

4、目前情况下，需要在具体细节上进行一些微调，个人感觉需要加入两点考虑：（1）熊市思维和牛市思维的区别；（2）做好熊市长期的准备，也就是最坏的打算。

5、至于增发，我想也应参考上面两点：（1）熊市里面，市盈率的价值投资标准如何界定？（2）如果熊市长达3-5年，增发该如何布局？