主题：格子组二期经验教训阶段总结 -- 陈经

忍不住说几句

1看目前舱位的个股，浮亏不小，情况不好，如果继续持有，到年底的浮亏可能超过60％，但是，24个月成长性尚可，这说明战术上是惨败的，但战略上不算输。

1。1操盘手能力不足

1。2长短线思路混杂 患得患失

总结 放弃对大盘走势的研究是完全错误的散户思想，我建议反过来 放弃对个股的分析而依据对大盘走势的研究试行指数型基金

2在对大势进行分析判断时忽略了经济学基本规律之一的延时性规律，即宏观态势的传导一般有3－6个月的延期后才能在环比数据中体现。而政策引导的变动会更加延后

这是5－6月判断失误的根本原因。

2。1 关注中央政策，以及宏观经济走势，个股基本面研究不足

2。2 散户思想太重，不够坚持冷静客观分析

2。3 主观上缺乏对经济主题参与者的换位思考和分析

总结 需要作过去10年历史的分析功课 需要作微观资金流向分析的功课

3 对个股问题 严重不敢苟同

3。1 莱钢的基本面较佳 亏损是过高价格买入被庄家摆了一道 但目前的价格和PE PB尚可

最重要的是 产品结构和内部管理均优

普钢上他是国内规模最大、品种规格最全的H型钢龙头企业。

轴承钢、齿轮钢、大圆钢、弹簧钢、锚链钢等特钢产品也属于强竞争力优质资产

nettman买入价格严重有错，但此股确有吸畴作长期的前景

长期持有的风险是整体行业的系统性风险（国际市场价格变化 国内经济是否衰退 铁矿石和煤焦价格）

3。2 对中信证券认为是基本面好于莱钢的股 严重不敢苟同

中信证券去年年报很好看，可是他的绝大部分利润的来源是创设权证，这100多亿横财占了总利润的一多半。其结果却是这个月发布的半年报里来了32亿公允价值资产减记。

自营 理财这一块 这几年调整期 他利润肯定不可能高

股市成交量低迷，手续费他收入就大大减少

可转债/企业债风险在增加，而且最近大家一哄而上发企业债，未来一年内全国上下计划增发的总量大的吓人，债市有放量大跌的巨大危险

而作为07年另一主要利润来源的新上市承销发行，这几个月已经连续套自己了。仅仅冠城大通（600067）这一支的增发，就套进去2亿多，中信证券把自己套成了冠城大通的第三大股东。

而巨额大非减持威胁也是问题。

从基本面看，属于熊市期负成长性股，极度高危，长期投资价值为负。投资机会在于几年后大牛市再次来临时买入。